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| 2009-12-02 作者:吳銘 來(lái)源:21世紀經(jīng)濟報道 |
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據報道，近日財政部下發(fā)加標“特急”字樣的文件，要求堅決制止正在發(fā)生的地方財政違規擔保向社會(huì )公眾集資的行為，嚴禁出現新的財政違規擔保向社會(huì )公眾集資的行為。文件稱(chēng)，當前一些基層政府出現了政府融資平臺公司(下稱(chēng)“平臺公司”)等主體由財政擔保，向行政事業(yè)單位職工等社會(huì )公眾集資，用于開(kāi)發(fā)區、工業(yè)園等的拆遷及基礎設施建設的現象。
中央政府出臺應對金融危機的經(jīng)濟刺激計劃之后，地方政府的確面臨著(zhù)籌措配套資金的巨大壓力，前段時(shí)間輿論對是否放開(kāi)地方債等問(wèn)題的討論也相應激增，人們也擔心信貸激增和政府擔保使得壞賬激增。此次財政部文件意味著(zhù)，中央意識到以地方財政部門(mén)的下屬公司為主體為社會(huì )集資進(jìn)行擔保和回購的潛在風(fēng)險，要以“叫�！眮�(lái)防微杜漸。不過(guò)地方政府籌措資金的難題仍然存在。地方財政擔保集資的路被堵死之后，如果目前中央代發(fā)的地方債規模不變，還有沒(méi)有其他風(fēng)險較低的好辦法？
有意思的是，重慶市在經(jīng)濟刺激計劃實(shí)施之初即對該市八大國有投資集團強調“三不原則”，即財政局對國有投資集團的融資活動(dòng)不擔保，各大投資集團之間也互不擔保，集團內規費資金專(zhuān)款專(zhuān)用、不交叉混用。而事實(shí)上這些國有投資集團從2002年開(kāi)始陸續組建之時(shí)，這些原則就是它們的基本規范。不僅如此，重慶還要求它們達到“三平衡”，即長(cháng)期資產(chǎn)與負債之間的平衡（保持約50％的長(cháng)期資產(chǎn)負債比率），現金流入與流出之間的平衡，投入產(chǎn)出之間的平衡。
重慶有自覺(jué)的風(fēng)險意識關(guān)鍵原因，并不在于為控制風(fēng)險而控制，而在于其特有的“國資增值與藏富于民攜手并進(jìn)”（崔之元語(yǔ)）的發(fā)展模式。剛被中央提名為重慶市長(cháng)候選人的黃奇帆是這一發(fā)展模式的重要推手。這一近年來(lái)受到海內外媒體廣泛關(guān)注的“重慶模式”，不是通過(guò)政府財政擔保來(lái)為企業(yè)籌資，而是通過(guò)政策增加國有企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)的資本金，加大它們向銀行的融資能力。
重慶作為著(zhù)名的山城，進(jìn)行城市基本建設的成本相對較高，在城市化、工業(yè)化初期很難引來(lái)民營(yíng)資金和外資投入基本設施建設。重慶打開(kāi)局面的思路是，將國債、規費、土地儲備收益權、過(guò)去幾十年形成的各種存量資產(chǎn)以及稅收返還等五類(lèi)資產(chǎn)注入八大國有投資公司，這“八大投”的資本金得以壯大，進(jìn)而可以到資本市場(chǎng)上融資，投入各種市政基礎建設。這樣一種運作模式使得重慶有能力促使這些國有投資公司成為真正的市場(chǎng)主體，也就可以在籌集充足資金的同時(shí)，實(shí)施“財政對其融資不擔�！钡取叭辉瓌t”的約束。
值得注意的是，重慶同樣以這一方式扶持中小民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展，解決中小企業(yè)的資本金問(wèn)題。在財政部叫停地方財政擔保集資的背景下，融資和風(fēng)險控制可以兼得的“重慶模式”無(wú)疑值得研究和參考。這里需要突破一種教條性思維，即國有企業(yè)無(wú)法成為按市場(chǎng)規則運作的真正的企業(yè)。
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