樊綱：高通貨膨脹很難產(chǎn)生

　　中國經(jīng)濟體制改革研究基金會(huì )秘書(shū)長(cháng)、國民經(jīng)濟研究所所長(cháng)樊綱認為，對人們近來(lái)關(guān)注的通脹無(wú)須擔心。他說(shuō)，在全球產(chǎn)能過(guò)剩背景下，物品價(jià)格通脹很難，真正需要警惕的，應該是資產(chǎn)泡沫的產(chǎn)生。
　　“在中國乃至全世界，出現高通貨膨脹并不大可能�！狈�綱分析，全球供給能力過(guò)剩是長(cháng)期趨勢，過(guò)去幾年出現的通脹，都是表現為食品價(jià)格上漲。目前，世界糧食價(jià)格穩定在較低水平，去年我國也迎來(lái)了一個(gè)豐收年，糧豬價(jià)格比較穩定。
　　他表示，即使原材料價(jià)格快速上漲，處在供應鏈各環(huán)節的單位也會(huì )出于成本控制，共同消化掉上漲部分。事實(shí)上，經(jīng)濟波動(dòng)不一定來(lái)自消費品價(jià)格泡沫，資產(chǎn)泡沫在其中也起了很大的作用。
　　“防范資產(chǎn)泡沫是保持中國經(jīng)濟穩定的重要因素，特別要警惕房地產(chǎn)和金融資產(chǎn)泡沫�！�

　　潘向東：通貨膨脹還未顯現
 
　　光大證券研究所副所長(cháng)、首席經(jīng)濟學(xué)家潘向東表示，過(guò)多地發(fā)放貨幣短期內不一定會(huì )形成很大的通貨膨脹壓力。
　　潘向東說(shuō)，目前中國同比CPI、PPI處于低位，2009年基數比較低，因為上半年或者年終基數原因，CPI也會(huì )上來(lái)，但很難看到更多趨勢。環(huán)比目前也看不到很大的通貨膨脹壓力。從邏輯角度來(lái)看，過(guò)多地發(fā)放貨幣必然會(huì )形成通貨膨脹的壓力。但短期內不一定。1998年的時(shí)候曾經(jīng)也是放信貸，保增長(cháng)，1999年M1相對于1998年增長(cháng)了6%，但在1999年經(jīng)濟增長(cháng)回落了。按照正常的解釋?zhuān)�這么多貨幣應該形成通貨膨脹，但實(shí)際情況是1999年我們的物價(jià)是負的，之后的2000年我們的物價(jià)也在零附近。另外，2003年美國也進(jìn)行貨幣擴張，除了房地產(chǎn)和股市快速往上攀升，其它物價(jià)整體也沒(méi)有出現大的變化。
　　是不是這些貨幣發(fā)放就一定會(huì )產(chǎn)生通貨膨脹？我個(gè)人覺(jué)得，2009年我們M2和M1的快速攀升更多是由于信貸的大量投放所形成的，而信貸的大量投放主要流向了兩個(gè)領(lǐng)域，第一是公共設施的投資，因為很多地方財政吃力，信貸投放彌補了這個(gè)不足。第二是房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格也出現了快速攀升。其它方面，物價(jià)并沒(méi)有出現大的攀升幅度。有人說(shuō)資本市場(chǎng)出現了泡沫。我認為這一輪股市相對于樓市已經(jīng)理性很多了。2008年1600多點(diǎn)，今年漲到3200點(diǎn)，翻倍了，但也要看企業(yè)利潤增速。去年四季度到今年一季度，企業(yè)的利潤增速是什么樣的水平？都是負的百分之二三十，但2009年四季度到2010年一季度可能是超過(guò)百分之二三十的速度，所以從企業(yè)增速角度來(lái)看還是偏向于合理。假如我們預計2010年GDP是9.5%附近，全年維持30%左右的企業(yè)利潤增速，對應整體市盈率目前還是可以接受的范圍，并沒(méi)有特別離譜。尤其是對大市值股票來(lái)說(shuō)，大銀行都只有10倍左右PE，相對還是比較合理的范圍，沒(méi)有出現大家所擔憂(yōu)的過(guò)分泡沫化。

　　曹遠征：物價(jià)指數不會(huì )超過(guò)4%

　　中銀國際首席經(jīng)濟學(xué)家曹遠征認為，明年物價(jià)指數不會(huì )超過(guò)4%，可能會(huì )在3%-4%之間。由于中國的情況比較特殊，明年不大會(huì )出現比較嚴重的通貨膨脹，主要有兩個(gè)原因：一是產(chǎn)能普遍過(guò)剩，二是農產(chǎn)品已持續六年豐收，農產(chǎn)品在中國CPI里占到34%。
　　不過(guò)曹遠征也認為，雖然理論上食品價(jià)格也不大可能上漲，確實(shí)很可能由于通脹預期帶來(lái)攀比性漲價(jià)。他還同時(shí)提出，如果明年的通貨膨脹率超過(guò)2%就有加息的可能性，只有這樣才能有效控制通貨膨脹預期。

　　華生：物價(jià)指數可能突破4%

　　燕京華僑大學(xué)校長(cháng)華生認為，2010年下半年到2010年年末這段時(shí)間通脹壓力會(huì )逐步加大，物價(jià)指數有可能突破4%。主要原因一是今年投放了巨量貨幣，今年投放的貨幣和信貸擴張速度均高于美國，二是宏觀(guān)政策又不能突然退出，因此明年信貸投放和貨幣擴張速度會(huì )比今年慢但不會(huì )急遽下落，這樣必定會(huì )在價(jià)格上有所表現。
　　“明年肯定會(huì )面臨較大的食品價(jià)格上漲壓力�！比A生說(shuō)，就國際因素而言，食品價(jià)格上漲有一定的傳動(dòng)性，當前世界食品價(jià)格都在上漲，越南、印度等周邊國家的食品價(jià)格上漲則更加迅速�！把巯�，國內消費者也多能感受到食品價(jià)格的上漲，通脹是一種貨幣現象，貨幣投放多了必然會(huì )帶來(lái)沖擊�！�

　　陳興動(dòng)：通脹可能會(huì )超過(guò)5%

　　法國巴黎證券(亞洲)首席經(jīng)濟學(xué)家陳興動(dòng)認為：“目前大家對明年通脹壓力的判斷可能還偏于保守，通脹帶來(lái)的影響會(huì )比想象中的大，而中央對物價(jià)的控制能力要比以前弱，市場(chǎng)經(jīng)濟條件下不能靠行政命令來(lái)抑制物價(jià)�！�
　　他表示，明年的通脹是確定的，達到多高的水平還不確定�！叭绻�按照統計局的統計方式，我對明年通脹的預期是3.9%，但是我個(gè)人認為可能會(huì )超過(guò)5%�！彼�援引近期一份對43種食品價(jià)格持續兩個(gè)月的調查數據說(shuō)，雖然糧食已經(jīng)連續六年豐收，但食品價(jià)格和白酒價(jià)格都在上漲。
　　“現在，老百姓對食品價(jià)格上漲的預期非常高，而賣(mài)方比買(mǎi)方的預期還要高�！� 陳興動(dòng)分析說(shuō)，以糧食為例，即便我國糧食非常充足，也要到明年秋糧下來(lái)的時(shí)候才有可能對糧食價(jià)格產(chǎn)生抑制。雖然不會(huì )出現2008年豬肉價(jià)格上漲的情形，但糧食價(jià)格上漲比豬肉價(jià)格上漲帶來(lái)的影響要廣泛得多。