日本財務(wù)省在1月27日公布了2009年12月的貿易統計數據（速報值），出口同比增長(cháng)12.1%，達到5萬(wàn)4128億日元。這是日本出口在2008年9月以來(lái)首次出現同比增長(cháng)。據統計顯示，由于中國需求的帶動(dòng)，日本對亞洲的出口在11月已經(jīng)出現同比增長(cháng)，12月對歐洲、大洋洲、中南美的出口也出現同比增長(cháng)，推動(dòng)2009年全年的貿易好轉。其貿易黑字也時(shí)隔兩年出現同比增長(cháng)，增長(cháng)率達到36.1%。在國內面臨通縮壓力、對外日元大幅升值的不利情況下，外需增長(cháng)對日本經(jīng)濟起到了很強的支撐作用。
　　日本經(jīng)歷過(guò)泡沫經(jīng)濟后，最終在21世紀初痛下決心，加大力度處理銀行不良債權問(wèn)題，使得其金融機構的資產(chǎn)負債表大為改觀(guān)。當美國次貸問(wèn)題逐漸浮出水面之初，日本人并沒(méi)有足夠的危機感，不少人隔著(zhù)太平洋喃喃自語(yǔ)：美國那情形怎么似曾相識。雷曼危機之后，日本經(jīng)濟又蔓延起極度悲觀(guān)的情緒。然而當2009年過(guò)去，情況看起來(lái)并沒(méi)當初預想的那么糟糕。雖然通縮給很多企業(yè)帶來(lái)業(yè)績(jì)萎縮的壓力，但不少外向型企業(yè)卻因為亞太新興國家的內需強勁而意外出現業(yè)績(jì)好轉。
　　日本的財政年度在3月結束，目前正是各家上市公司陸續發(fā)布2009財年前3季度業(yè)績(jì)的高峰期。按照日本經(jīng)濟新聞對預估數據的匯總，日本主要上市公司的營(yíng)業(yè)利益（毛利）來(lái)自日本國內的大約是5000億日元，而美洲不到2000億日元，歐洲更是虧損狀態(tài)。另一方面，亞太區將帶來(lái)近8000億日元的營(yíng)業(yè)利益，特別是中國。由于占比不斷增加，越來(lái)越多的上市公司干脆把中國列為一個(gè)單項向投資者披露。
　　由于中國刺激內需，采取了4萬(wàn)億的巨額投資計劃，像小松這樣的工程機械公司受惠明顯。2009財年，其在中國的銷(xiāo)售額大約會(huì )同比增長(cháng)30%左右，中國因素將占其并表營(yíng)業(yè)利益的40%以上，超過(guò)其在日本本土的表現。像印尼這樣的資源國不斷擴大礦山資源開(kāi)發(fā)，也是帶動(dòng)這類(lèi)公司業(yè)績(jì)增長(cháng)的一大動(dòng)力。日本精工在發(fā)達國家業(yè)績(jì)萎靡不振，但在中國如沐春風(fēng)，據估算，它的營(yíng)業(yè)利益大約有60%到70%來(lái)自中國市場(chǎng)。要不是在中國的軸承業(yè)務(wù)蒸蒸日上，它在本財年的營(yíng)業(yè)利益就不是下降60%能了事的了。
　　更強勁的增長(cháng)來(lái)自于汽車(chē)行業(yè)。本來(lái)日元升值對其極為不利，按推算，日元兌美元匯率每變動(dòng)1日元，日本最大的7家汽車(chē)廠(chǎng)商的利潤總額的變動(dòng)將超過(guò)540億日元。雷曼事件那會(huì )兒還在110日元前后，去年11月對美元匯率一度上升到84日元的水平，現在也時(shí)常漲破90日元的關(guān)口，而上一次升值到這個(gè)水平還是1995年的事。然而，在這樣巨幅的匯率變動(dòng)影響下，日產(chǎn)汽車(chē)在中國的銷(xiāo)售量大增40%，推動(dòng)其營(yíng)業(yè)利益超過(guò)1200億日元，一舉實(shí)現扭虧為盈。而中國市場(chǎng)的營(yíng)業(yè)利益將占到45%之多。另一巨頭本田汽車(chē)的此項指標也接近這個(gè)水平。相反，在2008年超越美國通用汽車(chē)成為全球老大的豐田汽車(chē)，由于發(fā)達國家市場(chǎng)尚未復蘇，又在中印兩個(gè)新興市場(chǎng)陷入苦戰，這次決算將極為難看。亞太因素的影響可見(jiàn)一斑。
　　當然整體而言，多數企業(yè)還沒(méi)有脫離苦海，日本現在的出口額僅為峰值（2008年3月）的80%左右。但亞太地區的新興經(jīng)濟體以及資源國的內需對日本經(jīng)濟的意義毫無(wú)疑問(wèn)是巨大的。由于日本制造業(yè)的設備運轉率基本上要達到75%以上企業(yè)才有進(jìn)一步進(jìn)行設備投資的動(dòng)力，現在僅僅恢復到66%~67%左右，無(wú)法刺激就業(yè)和個(gè)人收入的增長(cháng)，就談不上內需好轉。日本國內輿論認為，如果中國等新興經(jīng)濟體的需求能夠持續擴張，早晚會(huì )刺激日本企業(yè)進(jìn)行設備投資的欲望，從而帶動(dòng)日本經(jīng)濟進(jìn)入良性循環(huán)。
　　以前，日本人謳歌自己在亞洲的領(lǐng)頭羊地位，以至有所謂亞洲雁形經(jīng)濟構造之說(shuō)，近鄰亞洲新興經(jīng)濟體，如韓臺新馬泰不啻是向陽(yáng)花木早為春，給日本人打工賺取外匯來(lái)帶動(dòng)經(jīng)濟起飛。如今“工場(chǎng)”變了“市場(chǎng)”，日本經(jīng)濟又倒過(guò)來(lái)享受近水樓臺先得月的好處，惹得不少歐美競爭對手艷羨不已。然而日本要是缺乏長(cháng)期戰略眼光來(lái)考量在亞太地區的作用和地位，依然可能浪費掉擁有的各種優(yōu)勢。多年來(lái)日本一直采取一種獨善其身的做法，現在想起來(lái)也是其經(jīng)濟漸漸失去活力的一個(gè)原因。日本國內不少有識之士已經(jīng)呼吁國內企業(yè)不要因為害怕技術(shù)外流就裹足不前，越是內需型企業(yè)將來(lái)在亞洲市場(chǎng)就越有機會(huì )獲得成功。然而與2003~2004年那次不同，本次外需恢復依靠的是亞洲市場(chǎng)，以半導體關(guān)聯(lián)為主，此類(lèi)產(chǎn)品價(jià)格競爭激烈，會(huì )誘使日本企業(yè)將生產(chǎn)功能轉移到消費所在國或者地區，可能結構性的造成日本國內產(chǎn)業(yè)空洞化。
　　走在實(shí)體經(jīng)濟之前的是金融資本。統計顯示，2009年末日本國內銀行的定期存款余額時(shí)隔8年達到200億日元，個(gè)人投資者的股票交易金額在過(guò)去兩年中下降了一半，投資于日本股票的公募投資信托（基金）已連續三年出現資金凈流出。這說(shuō)明伴隨著(zhù)通縮和高齡化，即使名義利率接近零，個(gè)人資金也要優(yōu)先保本。然而同樣是個(gè)人資金，也有勇于承擔風(fēng)險的一面。去年底，日本國內公募投資信托的外匯資產(chǎn)占比達到46.5%，刷新了歷年最高記錄。以中國為首的新興經(jīng)濟體和一些資源大國吸引了大筆個(gè)人投資者的資金。
　　根據媒體報道，自2003年以來(lái)，H股紅籌股已經(jīng)為日本制造了不少億萬(wàn)富翁和中國通。在2009年底，日本公募基金中的港幣資產(chǎn)同比增長(cháng)約1倍，達到1萬(wàn)1499億日元。而受惠于中國發(fā)展的資源大國澳大利亞由于利率很高，基金余額更高達3萬(wàn)9900億日元，同比增長(cháng)約70%之多。
　　最近主要媒體還報道說(shuō)，管理資產(chǎn)余額高達120萬(wàn)億日元的日本公共年金基金正在研討走出國門(mén)，分享亞洲日益發(fā)展的經(jīng)濟果實(shí)。這種長(cháng)期資金將在某種程度上幫助地區資本市場(chǎng)的穩定，間接或直接促進(jìn)亞洲的經(jīng)濟發(fā)展。雖然走出去的戰略必然要面對各種各樣的風(fēng)險，但日本經(jīng)濟必須不斷融入區域經(jīng)濟才有前途，這一看法已經(jīng)開(kāi)始成為一種共識。泡沫經(jīng)濟時(shí)期，日本企業(yè)因為日元升值而走出去，狂買(mǎi)了一通地產(chǎn)，甚至藝術(shù)品后，不但沒(méi)有賺到錢(qián)還留下一堆笑柄。最終還是發(fā)現和鄰居互利互惠才有前途。
　　不出意外的話(huà)，中國經(jīng)濟規模將在年內超越日本成為世界第二大經(jīng)濟體。近年還在區域內推動(dòng)各種類(lèi)似于FTA的戰略措施，并通過(guò)香港這個(gè)國際化金融平臺搭建多種貨幣結算體系，這對逐步推進(jìn)人民幣國際化有很大的戰略意義。國家也在動(dòng)員企業(yè)走出國門(mén)去收購一些類(lèi)似資源類(lèi)的優(yōu)良資產(chǎn)。這些都是日本在經(jīng)濟實(shí)力占絕對優(yōu)勢時(shí)期沒(méi)有做到的。但我們也要看到，由于過(guò)剩投資，國內很多企業(yè)在投資實(shí)體項目時(shí)無(wú)法贏(yíng)取理想的回報率，大量本來(lái)應該投入生產(chǎn)的資金成為閑資，流入地產(chǎn)甚至資本市場(chǎng)，引發(fā)資產(chǎn)泡沫風(fēng)險。
　　政府雖然開(kāi)始對寬松的金融環(huán)境進(jìn)行調控，但更需要進(jìn)一步深化改革，對內開(kāi)放一些行業(yè)準入限制促進(jìn)企業(yè)多干實(shí)事，以免重蹈日本當年的覆轍，爭先恐后的靠財務(wù)手段盈利。對外可以通過(guò)各種經(jīng)濟手段直接間接支持民間企業(yè)設立高質(zhì)量的產(chǎn)業(yè)咨詢(xún)調研機構，為有條件的企業(yè)尋找海外并購目標，以吸收各種所需的技術(shù)，必要時(shí)可以動(dòng)用外匯儲備，而不是跑去買(mǎi)黃金。比如在日本，地方上有很多頗具特色的中小企業(yè)在某些技術(shù)領(lǐng)域獨領(lǐng)風(fēng)騷，某些零配件在全球市場(chǎng)份額中能夠占到30%到60%之多，但近年苦于通縮壓力。中國可以利用目前經(jīng)濟發(fā)展優(yōu)勢，合同歐美通過(guò)各種手段促使日本開(kāi)放資本市場(chǎng)，以尋求更多戰略機會(huì )。