在不增加總需求的情況下，增量投資會(huì )導致產(chǎn)能過(guò)剩，強制性消除落后產(chǎn)能不僅成本巨大，短期內還會(huì )影響就業(yè)和社會(huì )穩定，甚至拖消費的后腿�？梢哉f(shuō)，如果不從根本上增加社會(huì )需求，加快國民經(jīng)濟循環(huán)，一味地改善供給質(zhì)量是沒(méi)有出路的，脫離了總需求的結構調整也是沒(méi)有出路的。
雖然2009年我國經(jīng)濟在全球率先實(shí)現企穩回升,但經(jīng)濟回升的基礎依然脆弱，國民經(jīng)濟內循環(huán)的大格局和制度基礎尚未形成，外部環(huán)境復雜多變。如果應對不當，2010年下半年經(jīng)濟增長(cháng)有可能重新調頭向下，甚至滑入滯漲或蕭條通道。
當前經(jīng)濟回升向好有很多表面性和短期性因素，產(chǎn)能過(guò)剩和資產(chǎn)泡沫的風(fēng)險正在集聚，外部環(huán)境依然嚴峻復雜，2010年特別是下半年的經(jīng)濟走向存在較大的不確定性。主要判斷依據是：第一，外部需求在短期內難以扭轉頹勢。雖然世界經(jīng)濟步入了復蘇進(jìn)程，但國際金融危機的影響還在延續，主要發(fā)達經(jīng)濟體失業(yè)率繼續攀升、保護主義升級、通脹預期增強。盡管12月份我國外貿出口出現了17.7%的高速增長(cháng)，遠遠超出了社會(huì )上此前5.5%的預期，但是其中有進(jìn)口國季節性補充庫存等短期因素和去年基數較低等偶然因素。就當前美歐主要經(jīng)濟體國家失業(yè)率和居民儲蓄率的變化趨勢看，短期內外部需求增長(cháng)不可能有較大變化。第二，新的經(jīng)濟增長(cháng)點(diǎn)尚未形成。從當前行業(yè)效益看，主要是石化、汽車(chē)、施工房地產(chǎn)、建材等行業(yè)利潤大幅增長(cháng)，這直接得益于政府投資帶動(dòng)的大規�；A設施建設，而節能環(huán)保、新能源、新材料等主要戰略性新興產(chǎn)業(yè)還停留在概念階段，離成為國民經(jīng)濟支柱產(chǎn)業(yè)還有很長(cháng)的路要走。第三，國內投資增長(cháng)后續乏力。由于壟斷行業(yè)、社會(huì )事業(yè)舉辦體制、公共服務(wù)提供機制等領(lǐng)域一直沒(méi)有出臺實(shí)質(zhì)性的改革措施，加上盈利性高的市場(chǎng)熱點(diǎn)尚未形成，民間投資遲遲沒(méi)有全面跟進(jìn)政府投資。此外，目前中央政府投資缺乏優(yōu)質(zhì)的后續儲備項目，地方政府配套資金籌措困難，有的地方政府甚至因為過(guò)度舉債而債臺高筑。這些問(wèn)題都嚴重制約了中央投資的帶動(dòng)效應，導致政府投資的可持續性面臨嚴峻考驗。2010年中央基本建設投資在4千億左右，如果信貸略有緊縮、民間投資環(huán)境沒(méi)有實(shí)質(zhì)性改善，這4千億中央投資對20多萬(wàn)億的全社會(huì )固定資產(chǎn)投資究竟能發(fā)揮多大的帶動(dòng)效應，確實(shí)值得懷疑。第四，進(jìn)一步拉動(dòng)消費增長(cháng)的難度加大。在大的國民收入分配格局不做調整，廣大中低收入者特別是農民的收入沒(méi)有實(shí)質(zhì)性提高的情況下，家電下鄉和汽車(chē)下鄉僅僅是把未來(lái)的消費提前激發(fā)出來(lái)而已，理論上不會(huì )增加消費總量，反過(guò)來(lái)還會(huì )增加進(jìn)一步繼續擴大消費需求的難度。
在總供給和總需求中，當務(wù)之急是有效增加總需求。只有總需求增加了，現有產(chǎn)能才會(huì )流動(dòng)起來(lái)，循環(huán)起來(lái)，通過(guò)增量來(lái)稀釋和淘汰存量，實(shí)現結構調整。否則，在不增加總需求的情況下，增量投資會(huì )導致產(chǎn)能過(guò)剩，強制性消除落后產(chǎn)能不僅成本巨大，短期內還會(huì )影響就業(yè)和社會(huì )穩定，甚至拖消費的后腿�？梢哉f(shuō)，如果不從根本上增加社會(huì )需求，加快國民經(jīng)濟循環(huán)，一味地改善供給質(zhì)量是沒(méi)有出路的，脫離了總需求的結構調整也是沒(méi)有出路的。
理論上講，國民經(jīng)濟內循環(huán)的大格局和制度基礎形成之日，就是政府主導的投資刺激政策退出之時(shí)。如果這個(gè)制度前提不成立，宏觀(guān)政策就會(huì )進(jìn)退維谷。一方面，短期性政府投資刺激政策即將用盡，不可持續；另一方面，啟動(dòng)內需促進(jìn)國民經(jīng)濟內循環(huán)的基本格局和制度基礎尚未形成。如果唐突退出，由于新的市場(chǎng)熱點(diǎn)還沒(méi)有真正形成、民間投資尚未實(shí)質(zhì)性啟動(dòng)，經(jīng)濟運行在缺乏外力刺激的情況下極有可能會(huì )重新回到蕭條通道；如果不退出的話(huà)，本輪刺激政策推動(dòng)形成的產(chǎn)能過(guò)剩和通貨膨脹壓力（主要是資產(chǎn)泡沫）正在加速積累，如果缺乏強有力的外部需求拉動(dòng)，國民經(jīng)濟極有可能滑入滯漲軌道。
實(shí)際上，目前宏觀(guān)經(jīng)濟政策選擇已經(jīng)陷入了進(jìn)退維谷的地步，這也可以從當前政策與措施調控姿態(tài)之間“一松一緊”或者說(shuō)“外松內緊”的微妙差異中管窺一斑。盡管中央經(jīng)濟工作會(huì )議強調2010年要繼續實(shí)施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，保持宏觀(guān)經(jīng)濟政策穩定性連續性，但是，從去年年底以來(lái)，有關(guān)部門(mén)先后從產(chǎn)能調控、房地產(chǎn)市場(chǎng)、土地供應、地方政府融資行為等方面對政府和社會(huì )投資開(kāi)始進(jìn)行規范，與此同時(shí)，適度寬松的貨幣政策也在悄然轉向。繼2010年1月7日，央行將3個(gè)月期央票利率上行4個(gè)基點(diǎn)，至1.3684%，1月12日，央行又在5個(gè)月之后首次上調1年期央票的參考收益率，使之回升8.29個(gè)基點(diǎn)，至1.8434%后，從2010年1月18日起，上調存款類(lèi)金融機構人民幣存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，貨幣信貸緊縮之勢日趨明顯。當然，考慮到大規模的在建投資項目、后續乏力的投資刺激政策和缺乏明顯內生動(dòng)力的社會(huì )投資和消費，宏觀(guān)經(jīng)濟政策由寬松向緊縮轉變恐怕還得需要一個(gè)較為漫長(cháng)的搖擺過(guò)程，這個(gè)過(guò)程考驗調控政策的針對性和靈活性。
很明顯，下一步宏觀(guān)經(jīng)濟政策的姿態(tài)和取向非常關(guān)鍵。當前，對政府投資刺激政策退出時(shí)機的選擇，成為宏觀(guān)調控政策的核心問(wèn)題，也是目前輿論焦點(diǎn)。但是，就產(chǎn)能論產(chǎn)能、就通脹論通脹，如同就增長(cháng)論增長(cháng)一樣，不可能找到徹底解決問(wèn)題的答案。目前宏觀(guān)政策的尷尬局面反映出一個(gè)深層次的問(wèn)題，即本輪政府刺激政策對國民經(jīng)濟運行的深層次戰略性問(wèn)題關(guān)注不夠，具有一定的短期性和權宜性。
從投資看，我國最大的投資空間是城鎮化，不是狹義的土地城鎮化，而是健康快速的人口城鎮化，但是現行“二元”的城鄉體制不破除，人口城鎮化就難以推進(jìn)。十六屆三中全會(huì )提出推動(dòng)城鄉之間公共資源和生產(chǎn)要素合理流動(dòng)的問(wèn)題，特別是城鄉集體建設用地市場(chǎng)的統一性問(wèn)題和進(jìn)城務(wù)工人員的市民化問(wèn)題等，遲遲沒(méi)有大的動(dòng)作和實(shí)質(zhì)性推進(jìn)。從消費看，近年來(lái)國民收入繼續向政府、企業(yè)和壟斷行業(yè)集中，居民收入和勞動(dòng)者報酬比重遲遲得不到明顯提高。城鄉之間、地區之間、行業(yè)之間、不同階層之間收入差距不斷擴大的趨勢還沒(méi)有得到有效控制。盡管社會(huì )上對調整國民收入分配格局的呼聲很高，但是無(wú)論是一次分配還是二次分配都沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的改革措施出臺。物業(yè)稅一拖再拖，個(gè)人所得稅改革、國有企業(yè)上繳紅利補充社�；�、規范壟斷行業(yè)工資收入等問(wèn)題一直久拖不決。
可以斷定，如果年內外部需求沒(méi)有實(shí)質(zhì)性增長(cháng)，過(guò)度關(guān)注短期問(wèn)題的政策局限性對國民經(jīng)濟持續健康發(fā)展造成的不利影響將更加嚴重。要使中國經(jīng)濟在不依靠外力的情況下，徹底恢復持續快速發(fā)展，必須立足當前，著(zhù)眼長(cháng)遠，真正把政策著(zhù)力點(diǎn)放在消除制約內需增長(cháng)的體制機制障礙上，即提高居民消費水平和快速推進(jìn)人口城市化上，進(jìn)一步講，政策著(zhù)力點(diǎn)應該放在調節國民收入和破解城鄉二元結構上。不下大決心、大氣力深化改革，這些問(wèn)題不可能得到有效解決，宏觀(guān)調控政策也很難在短期內走出困境。
|
|