依靠“泡沫化”復蘇的全球經(jīng)濟，現在變得越來(lái)越脆弱。一旦虛擬經(jīng)濟開(kāi)始擠“泡沫”，潮水退去后，一些缺乏實(shí)體經(jīng)濟支撐的“裸泳者”將暴露無(wú)遺。
　　近期，美國股市的下跌，讓美國民眾普遍產(chǎn)生了擔憂(yōu)，擔心美國經(jīng)濟露出“光腚”。因為自次貸泡沫破滅之后，美國的實(shí)體經(jīng)濟并未填實(shí)這個(gè)窟窿，只是用擴張性的美元政策和虛幻的股市吹起了另一個(gè)泡沫，將之前的缺口補上，只是將矛盾轉移了一下�，F在股市開(kāi)始下跌，泡沫化轉移難以為繼。于是，奧巴馬現在又開(kāi)始轉移視線(xiàn)，欲將美國經(jīng)濟的困境和雙赤字歸咎于人民幣匯率問(wèn)題，并稱(chēng)要對中國采取較強硬的措施，以確保中國遵守貿易法則。
　　如果奧巴馬是為了緩解民眾壓力和應付國會(huì )即將來(lái)臨的選舉，采取轉移視線(xiàn)的方式，倒也無(wú)所謂，畢竟政治家都諳熟此類(lèi)伎倆。另外，人民幣匯率也不可能會(huì )被他摁著(zhù)升值，更不可能被別人威脅著(zhù)升值，人民幣匯率有自己的主張和策略。對此，我曾建議中國應該立即對國際資本流入采取必要的約束和管制，尤其對人民幣匯率要實(shí)施“對我有利”的策略，引導和降低人們對人民幣升值的預期。
　　首先，如果現在過(guò)度強化人民幣的升值預期，則會(huì )引入更多的國際資本流入中國，會(huì )讓中國的資產(chǎn)價(jià)格泡沫和通貨膨脹進(jìn)一步飆升，會(huì )迫使中國的宏觀(guān)經(jīng)濟政策調整方向，從而讓正在調整結構和升級產(chǎn)業(yè)的中國經(jīng)濟陷入被動(dòng)。
　　現在全球各主要經(jīng)濟體都實(shí)施“按兵不動(dòng)”宏觀(guān)策略，如果施壓人民幣升值的策略得逞，則會(huì )迫使中國早于別的主要經(jīng)濟體“退出”，正好會(huì )給美國的財政赤字和貿易赤字買(mǎi)單，會(huì )達到美國所希望的“平衡”。但是，一旦中國經(jīng)濟再次出現回調，全球經(jīng)濟的形勢會(huì )更加嚴峻。最近，筆者參與幾個(gè)大型國際會(huì )議，發(fā)現全世界的學(xué)者和投資界人士都在談?wù)撝袊�，以及討論中國的未�?lái)。顯然，中國經(jīng)濟的發(fā)展和快速復蘇，不光是中國自己的希望，更是全世界的信心和希望。因此，美國不能再以一貫的思維來(lái)遏制中國的發(fā)展。
　　其次，筆者不贊成人民幣快速升值的理由是擔心新一輪危機過(guò)早來(lái)臨。如果人民幣快速升值，達成了美國希望中的平衡，則美聯(lián)儲將會(huì )以政策退出和防通脹為借口來(lái)反手加息、讓美元升值，最終的結果不但會(huì )掠走別國的財富，美元釜底抽薪還會(huì )導致各個(gè)國家的資產(chǎn)價(jià)格暴跌、泡沫破裂、流動(dòng)性不足，宣告新一輪的全球金融危機爆發(fā)。因為，量化寬松的美元已經(jīng)埋下了金融危機的種子，現在這顆種子正隨著(zhù)資產(chǎn)價(jià)格泡沫、大宗商品價(jià)格等一起發(fā)芽。如果說(shuō)此輪全球泡沫因美元貶值而生，那么這個(gè)泡沫在未來(lái)一定會(huì )被美元升值所戳破。
　　如果美國要實(shí)施這個(gè)策略，則首先要完成資本的大量輸出和別國泡沫的過(guò)度膨脹；其次要在美國政府債券發(fā)行計劃完成和宏觀(guān)結構達成“平衡”之后，美元先貶值一段時(shí)間再反手加息。因此，中國如果現在實(shí)施“有升有貶”的策略，則會(huì )抑制美國的全球金融“洗劫戰略”，可以延緩新一輪金融危機爆發(fā)的時(shí)間；同時(shí)，中國可以適當應用手中持有的美債“工具”，當美國政府再次大肆發(fā)債時(shí)，可以策略性?huà)伿�，以抑制和延緩其發(fā)債計劃。
　　第三，美國的貿易赤字和全球經(jīng)濟不平衡不是由人民幣匯率造成的，美國產(chǎn)品價(jià)格高企并非是低微的匯率差異導致的，而是由美國的出口政策和最低工資標準導致�，F在強迫人民幣快速升值只是一個(gè)多輸的局面。
　　我們知道，在經(jīng)濟不景氣的情形下，降薪和裁員應該是正常的經(jīng)濟行為，但如果有最低工資標準，工資不降反升，那么，他們的產(chǎn)品成本能降得下來(lái)嗎？況且，隨著(zhù)中國和亞洲經(jīng)濟的增長(cháng)、科學(xué)技術(shù)實(shí)力的提升，對發(fā)達國家的一些低端產(chǎn)品需求必然會(huì )減少。如果美國放開(kāi)一些先進(jìn)的高端技術(shù)產(chǎn)品出口，估計他們的貿易逆差很快會(huì )得到改善，中國也會(huì )大量購買(mǎi)，但美國一直限制和封鎖這些產(chǎn)品的出口，以維系霸權地位和技術(shù)實(shí)力。因此，其貿易逆差是由美國自己的封鎖造成的，不應該怪罪別人。
　　第四，美國主要以高端產(chǎn)品和服務(wù)來(lái)出口，而中國則是以低端產(chǎn)品出口，二者在產(chǎn)品出口方面并非在同一層次競爭。比如，美國搞軍售輸出，而中國出口更多的則是廉價(jià)的日常生活用品，即使中國抑制人民幣匯率，也是以廉價(jià)的勞動(dòng)力來(lái)補貼全世界，并沒(méi)有因此而抬高美國的軍火產(chǎn)品價(jià)格和讓美國軍售受阻。
    因此，二者之間并沒(méi)有太直接的競爭關(guān)系，中國的工業(yè)產(chǎn)品是在與發(fā)展中國家競爭，而非與發(fā)達國家競爭。美國的指責顯然是不當的，以此來(lái)施壓人民幣升值和遏制中國經(jīng)濟增長(cháng)，更是不合理的。