當金本位退出世界經(jīng)濟舞臺以后，這個(gè)世界就與通貨膨脹結下了不解之緣，貨幣成為了一個(gè)神出鬼沒(méi)的奇妙介質(zhì)，它高興的時(shí)候可以給人們財富，它殘酷的時(shí)候可以將你洗劫一空。而操縱這一切的不是貨幣本身，而是各國政府以及圍繞在各國政府周?chē)�的世界各�?lèi)利益集團。
　　前幾年，世界經(jīng)濟泡沫的神話(huà)，正是在寬松的貨幣政策下創(chuàng )造的。2008年底，這一切都破滅了，資產(chǎn)價(jià)格從天堂跌落到了地獄。值得注意的是，美聯(lián)儲沒(méi)有加息反而將利率降到了最低，因為導致這場(chǎng)泡沫破滅的是金融危機，是金融機構破產(chǎn)急劇收縮資金而引發(fā)的恐慌性?huà)伿邸?BR>　　而在2009年，資產(chǎn)價(jià)格再次高速膨脹。與國際有所不同的是，中國除了工業(yè)品價(jià)格恢復到2008年上半年的水平以外，房地產(chǎn)價(jià)格也迅速膨脹。原因很簡(jiǎn)單，除了金融危機后利率調到很低以外，還向市場(chǎng)投入了數萬(wàn)億的投資，現在你可以清楚地明白這一切都是資金堆出的結果。
　　去年講經(jīng)濟復蘇的聲音非常之多，因為GDP說(shuō)明了一切——無(wú)論是美國還是中國的GDP，都增長(cháng)得比預期好。經(jīng)濟形勢很好，GDP很好，V型反轉，可能嗎？我們不談經(jīng)濟理論，就談?wù)劗斚碌纳�活和工作吧。你覺(jué)得現在的收入水平比之前高了嗎？現在的購買(mǎi)力上升了還是下降了呢？做企業(yè)的覺(jué)得生意比較好做了嗎？成本比以前是在降低還是在升高呢？實(shí)際上，我們的生活壓力在不斷增加，因為購買(mǎi)力沒(méi)有提升而物價(jià)水平在升高，我們的很多“房奴”正在從中低薪階層向中高薪階層發(fā)展。
　　先是“軍售門(mén)”，緊接著(zhù)又是逼迫人民幣升值，美國為什么在2010年的不到兩個(gè)月時(shí)間里，先后向中國出招？去年11月奧巴馬訪(fǎng)華期間，筆者在中山大學(xué)的論壇上和企業(yè)家朋友們闡述過(guò)美國的意圖，當時(shí)很多人評論奧巴馬訪(fǎng)華是在向中國示好，筆者則認為奧巴馬是明修棧道，暗渡陳倉——只是希望中國在哥本哈根會(huì )議上能夠給予支持，以便實(shí)施美國的低碳新政�；蛟S是中國的表現讓美國失望了，美國要想在很短的時(shí)間內取得低碳新政來(lái)讓經(jīng)濟重整旗鼓是不可能的。那么，美國作為這樣一個(gè)靠泡沫消費帶動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)的國家，一個(gè)還沒(méi)有從金融危機重創(chuàng )中擺脫出來(lái)的國家，怎樣穩住經(jīng)濟增長(cháng)呢？美國與中國相反，它必須靠對外貿易來(lái)緩解國內失業(yè)上升、消費疲軟的矛盾。而中國是美國的最大對手，因此要遏制中國，相繼使出貿易制裁，通過(guò)軍售、外匯金融手段等來(lái)實(shí)現這一目標。這一行動(dòng)充分地體現了美國經(jīng)濟的困境，出招越狠，越說(shuō)明美國經(jīng)濟困難大。
　　而中國這個(gè)靠出口帶動(dòng)GDP的國家，面臨的問(wèn)題是相對應的，那就是出口被美國封殺，內需難以啟動(dòng)。美國和中國這兩個(gè)世界大國都出現了問(wèn)題，二虎相爭的局面已經(jīng)在2010年正式展開(kāi)，還能談世界經(jīng)濟復蘇嗎？
　　因此，中國經(jīng)濟也好，美國經(jīng)濟也好，世界經(jīng)濟也好，復蘇的問(wèn)題不要輕去談，復蘇是重新進(jìn)入一個(gè)良好的增長(cháng)周期，否則就只能是反彈。去年以來(lái)的經(jīng)濟增長(cháng)，只不過(guò)是貨幣供應所帶來(lái)的虛假現象，也就是各國政府企圖救市而爭相出臺的砸錢(qián)大賽的結果。目前的問(wèn)題是未來(lái)幾年經(jīng)濟不太可能保持持續增長(cháng)，而是在底部震蕩，它必須消化之前30年形成的泡沫，在消化嚴重的產(chǎn)能過(guò)剩后休養生息。
　　因此，從投資的角度來(lái)講，A股市場(chǎng)未來(lái)兩年也應該是一個(gè)在底部橫盤(pán)震蕩的行情，商品市場(chǎng)也是如此。