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| 美聯(lián)儲加息不會(huì )很快到來(lái) |
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| 2010-02-25 作者:林純潔 來(lái)源:第一財經(jīng)日報 |
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雖然美聯(lián)儲上周調高窗口貼現利率的舉動(dòng)給市場(chǎng)帶來(lái)了巨大的震動(dòng)，但美聯(lián)儲主席伯南克表示，這并不代表美聯(lián)儲將會(huì )很快提高利率，事實(shí)上，低利率水平仍將維持一段時(shí)間。
“聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )(FOMC)依舊預計，鑒于目前的經(jīng)濟狀況，包括較低的資源利用率，溫和的通脹趨勢，穩定的通脹預期，極低的利率水平將維持相當好長(cháng)的一段時(shí)間�！辈峡嗽谧蛉瞻肽暌欢鹊膰鴷�(huì )聽(tīng)證上表示。
這意味著(zhù)美聯(lián)儲對于利率前景的判斷仍未改變，至少在未來(lái)幾個(gè)月內，美聯(lián)儲還不會(huì )提高利率水平。自從2008年12月份以來(lái)，低利率水平將維持“相當長(cháng)一段時(shí)間”這樣的論調就一直出現在美聯(lián)儲的議息聲明中。
在過(guò)去的一段時(shí)間內，美聯(lián)儲一直談?wù)撽P(guān)于極度寬松貨幣政策的退出方式。但對于美聯(lián)儲而言，過(guò)早提升利率將可能對剛剛復蘇的經(jīng)濟造成傷害，而如果過(guò)往收緊流動(dòng)性，將帶來(lái)通貨膨脹的風(fēng)險。
美聯(lián)儲預計今年美國經(jīng)濟增長(cháng)率將達到3%到3.5%，明年為3.5%到4.5%，但經(jīng)濟增長(cháng)并不能讓失業(yè)率快速回落，美聯(lián)儲目前仍然預計直到2012年底，失業(yè)率依舊將位于6.5%到7.5%的區間。很多經(jīng)濟學(xué)家預計，直到2015年左右，失業(yè)率才可以回到正常的水平。美聯(lián)儲前主席格林斯潘本周在美國國家信用聯(lián)盟(CUNA)的會(huì )議上說(shuō)，資產(chǎn)價(jià)格的上漲是推動(dòng)美國經(jīng)濟復蘇的主要因素，而享受這些復蘇成果的是那些高收入人群。格林斯潘認為，那些真正應該推動(dòng)經(jīng)濟復蘇的領(lǐng)域仍一蹶不振，其中，住房市場(chǎng)和汽車(chē)銷(xiāo)量數據依然疲軟。
對于美聯(lián)儲而言，美聯(lián)儲主席需要做的是告訴市場(chǎng)和政治家們一切盡在掌握，一切都在有條不紊地進(jìn)行。
美聯(lián)儲貨幣政策正�；瘜⒎譃槿齻�(gè)步驟，逐步取消一系列的緊急融資安排，正�；翱谫N現利率與基準利率的利差，這些是美聯(lián)儲正在做的；第二步，美聯(lián)儲將開(kāi)始逐步縮小自身的資產(chǎn)負債表規模，這些措施還將需要財政部的配合，這些舉動(dòng)在今年下半年可能出現；第三步則是升息，這可能會(huì )是在今年年底，或者是更晚之后。
所以升息是必然的行動(dòng)，問(wèn)題在于何時(shí)？伯南克的話(huà)無(wú)疑告訴我們，極低利率仍將維持一段時(shí)間。
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