財政部副部長(cháng)王軍近日在中國發(fā)展高層論壇上表示，目前不宜輕言刺激政策的退出，但應積極著(zhù)手研究。中國刺激政策的退出一定會(huì )根據世界和中國的情況擇機決策，平穩退出，實(shí)現“軟著(zhù)陸”。
看得出，這是目前官方的主流態(tài)度。探討刺激政策的退出，已經(jīng)有較長(cháng)一段時(shí)間，也是整個(gè)國際財經(jīng)界都十分重視的議題。伴隨著(zhù)全球經(jīng)濟開(kāi)始驅散金融危機的陰霾，這樣的討論自然也是順理成章的。在主要經(jīng)濟體經(jīng)濟企穩之后，宏觀(guān)刺激政策的繼續發(fā)力，還日益引發(fā)人們對于未來(lái)價(jià)格穩定的擔憂(yōu)。
自2008年下半年金融危機全面爆發(fā)后，自由資本主義的“大本營(yíng)”美國，接連采取了諸多“非常規”的手段刺激經(jīng)濟，以應對上世紀30年代大蕭條以來(lái)的這場(chǎng)最嚴重的金融危機和經(jīng)濟衰退。歐洲央行亦是連續降息，歐元區主要經(jīng)濟體還采取了積極的財政政策以刺激經(jīng)濟發(fā)展。歐美諸國的應對措施，對于抵抗這場(chǎng)危機，起到了重要的作用，使得世界經(jīng)濟形勢轉好的速度，總體上超出了很多人的預期。
那么，對于歐美主要經(jīng)濟體來(lái)說(shuō)，現在到了刺激政策該退出的時(shí)機了嗎？總體上，在歐美經(jīng)濟、金融界精英看來(lái)，退出選擇未能成為主流認識。原因在于，歐美經(jīng)濟的復蘇，還處于初步及脆弱的狀態(tài)。盡管通脹的陰影縈繞在很多人的心頭，但是關(guān)于刺激政策“點(diǎn)剎車(chē)”的想法，依然少有市場(chǎng)。
從美國情況看，其刺激經(jīng)濟的貨幣和財政政策還將延續。白宮經(jīng)濟顧問(wèn)委員會(huì )主席羅默認為，美國的經(jīng)濟刺激計劃會(huì )延續到2010年。美聯(lián)儲主席伯南克曾明確表示，寬松的貨幣政策仍將持續。同時(shí)，歐洲央行也表態(tài)，暫不會(huì )急于調整現行的緊急經(jīng)濟刺激措施。
與目前的全球經(jīng)濟形勢相比，中國經(jīng)濟形勢呈現出了一定程度的相似性—這主要體現在復蘇的階段性特征與未來(lái)形勢的不確定上。這種相似性的出現，并不令人奇怪,畢竟,世界經(jīng)濟已越來(lái)越深入地融合到一起。
不過(guò)，與歐美經(jīng)濟體的主要刺激手段相比，中國的經(jīng)濟刺激政策又有明顯的區別。事實(shí)上，引發(fā)世界關(guān)注的4萬(wàn)億元刺激計劃，原本就是一套“組合拳”，是個(gè)一攬子方案。這個(gè)計劃的政策目標，既有打“強心針”功能，服務(wù)于保增長(cháng)的目的，又是著(zhù)眼長(cháng)遠，立足擴大內需，促進(jìn)結構調整。在此方案之外，中國政府推出的產(chǎn)業(yè)振興規劃等，同樣也不是應對一時(shí)之需的舉措。
從這些背景可以看出，論及中國經(jīng)濟刺激政策的退出，其實(shí)只是一個(gè)“虛擬”的概念而已。這些刺激方案的一攬子色彩，決定了未來(lái)政策只能動(dòng)態(tài)調整，而非退出。其實(shí)，一些有識之士開(kāi)始討論退出問(wèn)題，也更多是從機制的建設角度，以消減市場(chǎng)對于未來(lái)通脹的隱憂(yōu)。但是，中國經(jīng)濟的現狀，以及財經(jīng)政策的調整規律，都決定了“退出”的選擇，并不適于當下。
當前中國經(jīng)濟的外部環(huán)境，仍充滿(mǎn)不確定性，內需的有效啟動(dòng)仍很艱難，以及產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題短時(shí)間內難以解決—這種種因素，折射的是經(jīng)濟復蘇“不穩定、不鞏固、不平衡”的現實(shí)。決策層一再強調，要堅持積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，也正是看到了經(jīng)濟復蘇的背后，還有很多問(wèn)題存在。如果忽視了這些問(wèn)題，急于改變政策方向，經(jīng)濟復蘇的成果未必能夠得到保證。因此，當下問(wèn)題的重點(diǎn)，不在于急著(zhù)討論退出，而是如何積極落實(shí)既定政策，將財政資金用在刀刃上，將貨幣政策準確地限制在“適度寬松”的空間里。
當然，無(wú)論是財政政策，或是貨幣政策，隨著(zhù)經(jīng)濟環(huán)境的變化，不會(huì )一成不變，但政策調整必然是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過(guò)程，也是一個(gè)循序漸進(jìn)的過(guò)程。中國宏觀(guān)經(jīng)濟政策未來(lái)的調整，也不會(huì )以“點(diǎn)剎車(chē)”的方式進(jìn)行。政策可以動(dòng)態(tài)調整，但這不同于所謂的“退出”。
說(shuō)到底，中國經(jīng)濟的當務(wù)之急，須在保增長(cháng)中更加注重推進(jìn)結構調整，堅決抑制部分行業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩和重復建設，大力發(fā)展符合市場(chǎng)需求的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和服務(wù)業(yè)。宏觀(guān)政策重心從刺激總量增長(cháng)轉到優(yōu)化結構，指向的是長(cháng)遠的未來(lái)。如此，中國經(jīng)濟才能真正實(shí)現“軟著(zhù)陸”。
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