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我國西南5省旱災持續時(shí)間長(cháng)，影響范圍廣。受災地區糧食減產(chǎn)已經(jīng)成定局，西南持續旱災將強化通脹預期，西南旱災不會(huì )對我國物價(jià)產(chǎn)生大的沖擊，但農產(chǎn)品價(jià)格上漲是中長(cháng)期趨勢。
我國西南5省旱災持續時(shí)間長(cháng)，影響范圍廣。2009年9月中旬開(kāi)始，云南、貴州、廣西等地氣象干旱開(kāi)始露頭。云南大部雨季提早結束，10月下旬就出現了大范圍中等以上程度氣象干旱，至今已持續4個(gè)月。其中云南中北部、貴州西部、四川南部、廣西西北部出現了大范圍重旱。國家氣候中心表示，從目前的氣象條件來(lái)看，到4月中旬，西南地區這一帶都見(jiàn)不到很有效的降水，旱情還會(huì )持續一段時(shí)間。
西南部分地區嚴重氣象干旱已對群眾生活、農業(yè)生產(chǎn)、塘庫蓄水、森林防火等造成極大影響。
西南持續旱災將強化通脹預期
我們認為，西南五省持續旱災將對物價(jià)產(chǎn)生一些影響，具體來(lái)說(shuō)：
第一，受災地區糧食減產(chǎn)已經(jīng)成定局，糧食漲價(jià)預期增加。據統計，1997-2008年西南五省農作物播種面積占全國的比重處于18.4%-19.5%，西南持續旱災將對農作物產(chǎn)量產(chǎn)生明顯的負面影響，根據公開(kāi)的報道，截至3月10日，全國耕地受旱面積達到9215萬(wàn)畝，重災地區大部分小麥(資訊,行情)、油菜等作物已經(jīng)枯死，部分受災地區糧食絕收已成定局。根據西南各地反饋的消息來(lái)看，各地減產(chǎn)、絕收面積不斷擴大。糧食和石油是通脹的先行指標。如果價(jià)格持續上漲，將推動(dòng)下游數千行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格上漲，從而引發(fā)通脹。目前，我國CPI構成中，食品類(lèi)權重占三成，而糧食價(jià)格上漲必將引起肉禽蛋奶等農產(chǎn)品價(jià)格上漲，因此，糧食價(jià)格上漲對CPI影響最大。今年，受糧食最低收購價(jià)提高、西南五省糧食減產(chǎn)、國內化肥等農資價(jià)格上漲影響，后期糧食價(jià)格上漲壓力較大。
第二，旱情將使糧食種植成本大幅增加，直接導致農產(chǎn)品價(jià)格上漲。
第三，廣西西北部和云南大部分地區是我國食糖主產(chǎn)區，倘若干旱持續將極大地影響下一榨季的食糖產(chǎn)量，預計干旱將使云南本榨季食糖產(chǎn)量同比下降15%左右。另外，旱情還可能導致延遲橡膠(資訊,行情)開(kāi)割的時(shí)間，從而影響全年的產(chǎn)量。
第四，西南持續旱災將強化通脹預期。央行最近對中國銀行(601988,股吧)儲戶(hù)的調查問(wèn)卷顯示，我國儲戶(hù)對未來(lái)物價(jià)上漲預期指數高達65.6%，已是連續5個(gè)季度上升。城鎮居民預測下季物價(jià)上漲的比例略有下降，但季節調整后居民通脹預期仍顯上漲。2010年1季度，預計下季物價(jià)上漲的居民為35.6%，預計物價(jià)不變和下降的居民分別占44.7%和8.0%。剔除季節因素后，居民通脹預期繼續上漲，未來(lái)物價(jià)預期指數為65.6%。
不會(huì )對物價(jià)產(chǎn)生大的沖擊
第一，2004年以來(lái)，我國連續6年糧食增產(chǎn)，從2007至2009年，更是實(shí)現連續3年超萬(wàn)億斤，糧食供給形勢大為改善。國家糧食局數據顯示，僅僅在2009年，國有企業(yè)糧食收儲就達到3000多億斤，社會(huì )收儲達到5600億斤。第二，從國內糧食庫存來(lái)看，稻谷的供求趨于平衡，玉米(資訊,行情)和小麥則是供大于求；從糧食庫存消費比來(lái)看，2009年我國這一指標超過(guò)40％，遠高于國際公認的17％-18％的安全線(xiàn)水平。第三，云、貴、川和廣西、重慶5個(gè)省區市都屬糧食自產(chǎn)自銷(xiāo)的平衡區，每年在全國糧食產(chǎn)量所占的比重很小，不會(huì )影響到今年糧食的全局收成。我國糧食核心區主要分布在東北、黃淮海和長(cháng)江流域，而此次受災地區主要集中在西部，因此對我國2010年糧食影響不大。第四，從目前來(lái)看，由于糧價(jià)上升，去年國內小麥種植面積有所擴大，今年華北、東北兩大商品糧基地的墑情也很好，預計早稻、秋糧種植面積都將有所上升。第五，與去年河南干旱受災面積1.5億畝相比較，目前主要受旱災的5個(gè)省區市的耕地受旱面積數據9215萬(wàn)畝，不算很大。
農產(chǎn)品價(jià)格上漲將是中長(cháng)期趨勢
首先，農產(chǎn)品收購價(jià)格將繼續提高。受?chē)艺邔⒅С忠约巴涱A期影響，國內糧價(jià)將穩中上漲。市場(chǎng)對通脹的預期會(huì )進(jìn)一步加強，糧價(jià)有上漲的動(dòng)力。同時(shí)為保護農民種糧積極性、穩定國內糧食生產(chǎn)，2010年小麥和稻谷最低收購價(jià)政策將繼續實(shí)施，并將高于今年的收購價(jià)格，這為國內糧食價(jià)格的長(cháng)期趨勢奠定了基調。
其次，從長(cháng)期看，至少在未來(lái)20年，由糧價(jià)所推動(dòng)的消費物價(jià)上漲將是一個(gè)長(cháng)期趨勢，這是由中國人口要增長(cháng)耕地卻不斷減少的國情決定的。未來(lái)20年中國的城市人口還要增長(cháng)2倍，如果到2030年中國實(shí)現現代化，人均糧食需求量上升到500公斤，就需要7.5億噸糧食，而去年雖然糧食產(chǎn)量又突破了歷史記錄，但也僅僅達到5.3億噸，人均不到400公斤。自1998年以來(lái)，中國的人口增加了8700萬(wàn)，增長(cháng)幅度為7％，但是糧食總產(chǎn)量?jì)H增長(cháng)了3.6％。所以1998年是一個(gè)轉折點(diǎn)，因為從那一年以后中國的糧食增長(cháng)進(jìn)入了緩慢增長(cháng)期，耕地面積卻由于工業(yè)化與城市化速度加快而迅速減少。
（作者系海通證券研究所宏觀(guān)分析師） |