就在外界對人民幣升值預期日益強烈的時(shí)候，3月份我國外貿實(shí)現逆差72.4億美元，為6年來(lái)首次出現月度逆差。這令人民幣匯率問(wèn)題變得更加復雜。但無(wú)論外界因素如何變化，人民幣匯率調整與否以及調整時(shí)機的選擇都會(huì )“以我為主”，即國內因素將在這個(gè)進(jìn)程中占據主導地位。
　　海關(guān)總署10日發(fā)布數據顯示，一季度我國外貿順差為144.9億美元，減少近八成，3月份當月逆差72.4億美元。
　　3月份，原材料的進(jìn)口需求強勁增長(cháng)，國際市場(chǎng)原材料價(jià)格明顯上升，我國原油、鐵礦砂、銅和成品油共拉動(dòng)進(jìn)口增長(cháng)15.3%，其中數量拉動(dòng)3.1個(gè)百分點(diǎn)，價(jià)格拉動(dòng)12.2個(gè)百分點(diǎn)。
　　稍早公布的另外一個(gè)3月份數據PMI（中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數），也顯示出國際大宗商品價(jià)格開(kāi)始上漲。3月份PMI為55.1%，比上月上升3.1個(gè)百分點(diǎn)，顯示制造業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況繼續向好。不過(guò)，原材料價(jià)格明顯上漲，令通脹壓力迅速累積。隨著(zhù)全球金融危機影響減弱，國際原油、金屬、鐵礦石等大宗商品價(jià)格開(kāi)始從低位反彈，國內面臨的輸入型通脹風(fēng)險呈上升態(tài)勢。
　　如果商品價(jià)格上漲所驅動(dòng)的通脹出現，本幣升值也是一種解決之道。雖然匯率上漲可能令出口行業(yè)競爭力受損，但進(jìn)口價(jià)格會(huì )變得更加低廉，降低了輸入型通脹的壓力。
　　這形成了人民幣匯率調整的一個(gè)可以考慮因素。
　　但官方的立場(chǎng)仍是保持人民幣匯率的基本穩定。
　　商務(wù)部新聞發(fā)言人姚堅稱(chēng)，今年1-3月，我國進(jìn)口增長(cháng)64.6%，外貿順差減少76.7%，預計全年貿易順差將在2009年減少1000億美元的基礎上進(jìn)一步大幅度下降。
　　他強調，當前我國貿易平衡狀況持續改善，為人民幣匯率保持基本穩定創(chuàng )造了條件。他表示，在經(jīng)濟全球化條件下，影響貿易平衡的決定性因素不是匯率，而是市場(chǎng)供求關(guān)系等其他因素。
　　商務(wù)部國際貿易經(jīng)濟合作研究院研究員梅新育表示，目前，外匯市場(chǎng)上占壓倒優(yōu)勢的是人民幣升值預期，在這種心態(tài)下，一些信號和問(wèn)題遭到忽視，一些趨勢又被無(wú)限度地解讀。
　　許多市場(chǎng)參與者忽視了中國經(jīng)濟過(guò)去、未來(lái)都只能建立在實(shí)體經(jīng)濟部門(mén)、特別是制造業(yè)基礎之上，由于美國缺乏迫使中國屈服而自己毫發(fā)無(wú)傷的手段，中國匯率調整不會(huì )以摧毀本國制造業(yè)及其出口為代價(jià)。
　　因此，擴大人民幣匯率波動(dòng)區間，并允許恢復小幅升值成為業(yè)界專(zhuān)家普遍認可的一種改革方式，但時(shí)機的選擇將取決于中國的經(jīng)濟狀況。
　　按照姚堅的上述預測，那么接下來(lái)月度貿易逆差完全有可能出現得更加頻繁，甚至可能出現連續幾個(gè)月的月度貿易逆差。
　　專(zhuān)家稱(chēng)，既然月度貿易逆差暴露了中國國際收支的潛在弱點(diǎn)，那么就必然會(huì )對目前外匯市場(chǎng)上占壓倒優(yōu)勢的人民幣升值預期產(chǎn)生相反壓力。這就形成了人民幣匯率保持基本穩定的條件之一。
  　但另有專(zhuān)家表示，人民幣流動(dòng)性過(guò)剩使土地、能源、勞動(dòng)力價(jià)格都漲上去了，出口企業(yè)照樣要承受經(jīng)濟過(guò)熱帶來(lái)的代價(jià)。如果人民幣對美元的匯率早一點(diǎn)升上去，很多出口產(chǎn)能就不會(huì )過(guò)熱。
　　上周末國家統計局公布的企業(yè)景氣指數和企業(yè)家信心指數，就被業(yè)界人士認為是經(jīng)濟出現過(guò)熱的征兆。
　　正如本文開(kāi)頭所講，不斷變化的經(jīng)濟數據為人民幣匯率的改革增添了更多變數，但保持基本穩定和“以我為主”將是這一改革進(jìn)程中的重要原則。