后金融危機時(shí)代，中國經(jīng)濟面臨什么挑戰，應該以什么樣的政策應對？答案很快會(huì )水落石出。
　　4月14日，國務(wù)院總理溫家寶主持召開(kāi)國務(wù)院常務(wù)會(huì )議，分析一季度經(jīng)濟形勢，研究部署下一階段經(jīng)濟工作。經(jīng)濟政策的基調由此而定。4月15日，公布一季度國民經(jīng)濟主要經(jīng)濟數據指標，將為政策提供依據。
　　從已經(jīng)披露的國務(wù)院常務(wù)會(huì )議看，對于宏觀(guān)經(jīng)濟形勢的判斷基調并未改變，經(jīng)濟在復蘇，但并不穩定；政策方針也未變，繼續實(shí)行積極的財政政策與適度寬松的貨幣政策。由此可以推導出以下結論，政策將以平衡為主，逐漸而不是急速地退出較為寬松的信貸與財政政策，視情況而定，隨時(shí)進(jìn)行微調，新的上馬項目將很難得到審批，資產(chǎn)泡沫將得到抑制，未來(lái)經(jīng)濟仍將以擴展內需、調整經(jīng)濟結構、發(fā)展中西部地區、鼓勵高新企業(yè)為主，所有的資金、政策將向這一方針傾斜。
　　政策在尋求平衡之道——堅持把處理好保持經(jīng)濟平穩較快發(fā)展、調整經(jīng)濟結構和管理通脹預期的關(guān)系作為宏觀(guān)調控的核心，把加快轉變經(jīng)濟發(fā)展方式、提高經(jīng)濟增長(cháng)的質(zhì)量和效益擺到突出位置。經(jīng)濟要發(fā)展，結構要合理，不能產(chǎn)生嚴重的通脹預期。
　　常規的政策之外，有兩條格外引人關(guān)注。
　　第一，抑制資產(chǎn)泡沫作為平衡預期的重要手段受到重視，遏制房?jì)r(jià)過(guò)快增長(cháng)被單獨列出，作為十項重點(diǎn)工作的第四項；第二，是對于信貸安全的重視，十項工作的第二條強調，做好金融調控工作。加強流動(dòng)性管理，保持貨幣信貸適度增長(cháng)。繼續嚴格控制對“兩高”行業(yè)和產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的貸款。加強商業(yè)銀行資本充足率管理和貸款跟蹤檢查，加強地方融資平臺公司貸款風(fēng)險管理。今后銀監會(huì )、審計部門(mén)將像探照燈光顧金融機構與地方政府的貸款風(fēng)險與債務(wù)風(fēng)險。
　　如何抑制房?jì)r(jià)過(guò)快上漲？各方各司其職：地方政府的責任是加強住房保障工作、增加住房建設有效供應；央行與銀行監管部門(mén)實(shí)行更嚴格的住房信貸政策，收緊投資性購房信貸；財政部與稅務(wù)總局等部門(mén)“加快研究制定合理引導個(gè)人住房消費的稅收政策”。除了增加保障性住房供應以外，其他兩條并不陌生，縮短投資性購房的金融杠桿，讓投資者風(fēng)險自擔，而研究制定稅收政策也是山雨欲來(lái)風(fēng)滿(mǎn)樓，此前市場(chǎng)傳聞的消費稅、持有稅等正在加快制定。
　　炒房者無(wú)異于火中取栗、刀下拿錢(qián)。按照國家統計局14日公布的數據，中國地產(chǎn)市場(chǎng)的投資、價(jià)格漲幅依然強勁：1~3月，全國房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增長(cháng)了35.1%；3月份，全國70個(gè)大中城市房屋售價(jià)上漲了11.7%。房地產(chǎn)與銀行捆綁更加緊密，而外資則大幅下降——中國房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)本年資金來(lái)源16250億元，同比增長(cháng)61.4%。其中，國內貸款、企業(yè)自籌資金、定金及預收款、個(gè)人按揭貸款等都大幅上漲，但外資下降了33.7%。這種情況恐怕是監管部門(mén)無(wú)法忍受的，即使央行無(wú)法馬上加息，提高房地產(chǎn)等個(gè)別行業(yè)的信貸成本，已經(jīng)是板上釘釘的事。
　　至于央行是否會(huì )加息？答案應該是暫時(shí)不會(huì )。
　　目前食品價(jià)格保持穩定，豬肉價(jià)格已經(jīng)低到豬賤傷農的程度，國家發(fā)改委價(jià)格司司長(cháng)曹長(cháng)慶表示，得益于中國糧食連續6年豐收，目前中國國有糧食企業(yè)原糧總庫存超過(guò)2.25億公斤，庫存消費比達40%以上，大大超過(guò)國際公認的17%-18%的安全線(xiàn)水平。預計3月份的CPI不會(huì )比2月份更高，而節節上漲的PPI的價(jià)格還沒(méi)有傳導到CPI。
　　另?yè)�央�?月12日公布的數據顯示，貨幣流動(dòng)性略有下降。2010年3月末，廣義貨幣供應量(M2)余額為65萬(wàn)億元，同比增長(cháng)22.50%，增幅分別比上月和上年末低3.03和5.18個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣供應量(M1)余額為22.94萬(wàn)億元，同比增長(cháng)29.94%，增幅分別比上月和上年末低5.05和2.41個(gè)百分點(diǎn)；流通中貨幣(M0)余額為3.91萬(wàn)億元，同比增長(cháng)15.81%。3月新增貸款低于2月份，在可以允許的范圍之內，銀行間拆借利率顯示資金不再那么充�！�—央行有什么理由迫不及待地加息呢？
　　當然，中國仍然面臨嚴峻的通脹壓力，發(fā)電量與貨運量顯示中國經(jīng)濟燥熱，就業(yè)數據與PPI壓力增加，顯示未來(lái)必然有加息的要求。未來(lái)有多遠？如果不出現經(jīng)濟二次探底，最快二季度，最慢四季度，4月份時(shí)間窗口并未打開(kāi)。連上調準備金率都沒(méi)有第三次動(dòng)用，遑論其他？