美國證券交易委員會(huì ) (SEC) 起訴高盛顯示的只是冰山一角。SEC已經(jīng)發(fā)出了強烈信號要對華爾街的擔保債務(wù)憑證(CDO)交易進(jìn)行詳盡調查。對于華爾街來(lái)說(shuō)，高盛的案子很有可能只是一個(gè)開(kāi)始。
　　“目前大家普遍是有些擔心，”一位華爾街的資深交易員對《第一財經(jīng)日報》表示，“不知道下一個(gè)輪到誰(shuí)�！�
　　CDO 交易因其技術(shù)復雜、艱澀難懂曾被巴菲特稱(chēng)為是金融大規模殺傷性武器。正是華爾街這一技術(shù)創(chuàng )新使得危機蔓延到全球范圍。而CDO交易在危機發(fā)生的前幾年廣泛盛行。
　　“允許其主要客戶(hù)在CDO 交易中的一方做空房市是華爾街上一種非常普遍的操作，”一位從事過(guò)CDO 交易的資深交易員對本報記者表示，“只是像高盛這樣允許保爾森參與設計，并且對此向投資者隱瞞的確實(shí)有些問(wèn)題。不過(guò)話(huà)說(shuō)回來(lái)，在2007年誰(shuí)也不知道保爾森是誰(shuí)，他只是一個(gè)寂寂無(wú)名，絕望地尋找投資機會(huì )的基金經(jīng)理，并不像現在如日中天，能起到?jīng)Q定性的作用�！�
　　實(shí)際上，從去年開(kāi)始，SEC就開(kāi)始調查各大銀行，要求各大銀行提供CDO市場(chǎng)的信息。高盛也在去年9月接到了傳票。
　　對高盛來(lái)說(shuō)，SEC在上周五的起訴讓他們感到意外。SEC自從向高盛發(fā)出調查后，就沒(méi)有動(dòng)作，直到上周五的突然起訴。而且在起訴之前也并沒(méi)有給高盛一個(gè)通過(guò)談判來(lái)解決的機會(huì )。
　　“這對于SEC來(lái)說(shuō)是非同尋常的�！� Shulman Rogers 公司的證券律師弗蘭克（Jacob S. Frenkel ) 對本報表示。弗蘭克曾經(jīng)在SEC的執行部門(mén)任職10年以上。
　　弗蘭克稱(chēng)，對于SEC來(lái)說(shuō)，在發(fā)起一個(gè)訴訟之前不給對方和解的機會(huì )是非常少見(jiàn)的。而且SEC選擇這樣一個(gè)顯著(zhù)的目標——高盛來(lái)作為第一個(gè)CDO 市場(chǎng)的案子無(wú)疑顯示出SEC 在向公眾展示其整肅華爾街的決心及其調查案件的力度。
　　“高盛是如此強大的公司，”弗蘭克說(shuō)，“SEC 對此案的調查結果如何，影響將非常深遠，這有可能要界定在類(lèi)似交易中什么是事實(shí)信息，什么是必須向投資者提供的�！�
　　高盛并不是第一家因為CDO交易而惹上官司的金融機構。美林在一年前就被一家叫做 Rabobank的銀行在紐約起訴。該銀行聲稱(chēng)當時(shí)的美林，也就是現在美國銀行的一部分，在進(jìn)行合成CDO 的交易時(shí)沒(méi)有提供關(guān)鍵事實(shí)。美林則稱(chēng)交易的風(fēng)險已經(jīng)在文件中披露，Robobank 應該做自己的盡職調查，而不是僅僅依靠美林。
　　幾乎和高盛如出一轍。美林的案子牽涉到一個(gè)對沖基金 Magnetar在做空一個(gè)叫做Norma 的CDO。這項由美林來(lái)發(fā)行的交易，達到150億美元。美林的客戶(hù)Magnetar 購買(mǎi)了風(fēng)險最大的一部分Norma，并且做空CDO中風(fēng)險相對較少的部分。
  　根據《華爾街日報》的報道，UBS 也面臨著(zhù)類(lèi)似的官司。UBS在2007年發(fā)行一項價(jià)值225億美元的CDO 時(shí)，的確警告了其他投資者，這個(gè)CDO 中的一些基金由對沖基金Tricadia 管理，并且有可能做空這些資產(chǎn)。但是不到一年，這個(gè)交易就被收盤(pán)。損失巨大的投資者包括加州的一家銀行和UBS自己。對沖基金 Pursuit Partners LLP，在UBS 發(fā)行的CDO中損失巨大，現在正在康州起訴UBS 在2007年夏天進(jìn)行這項交易時(shí)已經(jīng)知道支撐CDO的資產(chǎn)出現問(wèn)題，可還是將此賣(mài)給了投資者。
　　SEC此時(shí)對高盛開(kāi)刀也是在經(jīng)過(guò)金融危機、被普遍指責后試圖加強自己的執法力度和形象。 同時(shí)，這一案件對于正在進(jìn)行中的金融體制改革而言，無(wú)疑助了民主黨一臂之力。SEC 對高盛進(jìn)行起訴本身也是兼具黨派性質(zhì)的。SEC的五個(gè)委員中2個(gè)共和黨人投了反對派，3個(gè)民主黨人投了贊成票，以3∶2 的決定來(lái)對高盛進(jìn)行起訴。