從目前的條件來(lái)看，按照正常渠道，希臘已無(wú)法走出債務(wù)危機了。而一旦發(fā)生違約，不管是否留在歐元區，希臘都只有債務(wù)重組、宣布國家破產(chǎn)兩種選擇。但不管怎么選擇，也只是把之前的債務(wù)解決掉而已，要解決福利成本高、貨幣政策喪失、勞動(dòng)力市場(chǎng)沒(méi)有競爭力等根子問(wèn)題，退出歐元區，不能不說(shuō)是利大于弊的。
　　如果說(shuō)前幾個(gè)月不少人只是猜測希臘可能會(huì )被迫退出歐元區，或者南歐的葡萄牙和愛(ài)爾蘭等國會(huì )步希臘的債務(wù)危機的后塵的話(huà)，那么隨著(zhù)目前希臘局勢的惡化，這些猜測離現實(shí)又近了一步了。雖然希臘總理和雅典高官一再聲稱(chēng)，希臘絕對不會(huì )退出歐元區，但是現在這些話(huà)的可信度已經(jīng)大打折扣。不是嗎，希臘高官聲稱(chēng)絕對不會(huì )向國際貨幣基金組織請求援助的高調表態(tài)言猶在耳，那邊希臘就同意了歐盟峰會(huì )達成的對于希臘的“歐盟-國際貨幣基金組織（EU-IMF）”模式的援助協(xié)議。幾周前，希臘高官信誓旦旦聲稱(chēng)，籌集資金不成問(wèn)題，不需要啟動(dòng)援助計劃，但一轉眼，希臘總理帕潘德里歐4月23日卻已正式請求啟動(dòng)EU-IMF模式援助方案。
　　沒(méi)奈何，形勢比人強�，F在希臘的局勢已到了爆炸的邊緣。就在昨天，希臘的10年期國債的收益率已攀升到9.67%、2年期國債收益率已達到15.31%，而僅僅兩周前，上述兩個(gè)數據還分別為6.66%和5.98%。相比之下，4月28日德國國債收益率10年期為2.92%、2年期為0.748%。標準普爾信評公司已斷然將希臘的長(cháng)、短期主權債信評分別由BBB+和A-2調降至BB+和B，展望負向，已淪至垃圾等級。希臘國債進(jìn)入垃圾債券級別，加上這種收益率激烈攀升的速度，實(shí)際上已讓希臘無(wú)法承受這么高的發(fā)債成本，即讓希臘無(wú)法在市場(chǎng)上發(fā)債。在5月19日之前，希臘就有大約90億歐元的債務(wù)到期。因此，目前的局勢，火燒眉毛，希臘除了緊急向歐盟和國際貨幣基金組織尋求援助以外，實(shí)在也已沒(méi)有其他路好走了。
　　但是，尋求援助之路也不好走。5月9日，德國將舉行地方選舉，而德國民意是反對為希臘的過(guò)錯買(mǎi)單的。德國對于希臘的援助之事一時(shí)定不下來(lái)，不排除最近幾周內形勢會(huì )更多朝著(zhù)不利于希臘的方向變化。如果德國最終拒絕給予援助，那么希臘的危機會(huì )加速惡化，并會(huì )迅速蔓延至南歐幾個(gè)債務(wù)問(wèn)題嚴重的國家，屆時(shí)歐元區和歐盟則池魚(yú)之殃難免。即使是選舉過(guò)后，德國政府最終同意對希臘施以援手，但是希臘則必須答應德國苛刻的援助條件，就是快速削減財政赤字，把債務(wù)占GDP的比例快速降下來(lái)。至于國際貨幣基金組織的援助條件，恐怕只會(huì )比柏林方面還要嚴厲。而這對于希臘來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是前門(mén)驅走了狼，后門(mén)又來(lái)了虎。
　　希臘之所以財政赤字和債務(wù)危機累積到今天這個(gè)地步，主要是三個(gè)原因造成的，一是脫離自身條件在社會(huì )福利上迅速向歐盟看齊，二是勞動(dòng)力成本高昂，三是急速擴張性的財政政策。時(shí)間再看遠一些，即使是目前希臘能夠獲得援助，也不過(guò)是聊解燃眉之急，根本性的麻煩還在后面。為了獲得援助，承諾大幅度削減赤字，則必得增加稅收和削減福利、降低工資。而這幾個(gè)削減赤字的辦法，都會(huì )對經(jīng)濟發(fā)展造成阻礙，并且會(huì )激化社會(huì )矛盾。在希臘政府前期實(shí)施一些緊縮措施后，希臘的一些工會(huì )不斷發(fā)動(dòng)示威游行強烈反對。而未來(lái)進(jìn)一步的緊縮，無(wú)疑會(huì )遭遇更多的反對。
　　即使希臘能信守承諾開(kāi)始實(shí)施緊縮的財政政策，但是存量和新增的債務(wù)還是希臘的不能承受之重。目前希臘的債務(wù)總額約2800億歐元，歐盟和國際貨幣基金組織承諾的援助金額為450億歐元。據估算，希臘未來(lái)需要的援助金額可能需要900億歐元。歐盟峰會(huì )達成的給予希臘援助的貸款利率是5%，雖然比目前市場(chǎng)的發(fā)債成本低很多，但是希臘的債務(wù)實(shí)際上還是在增加，每增加一億，都等于是給希臘早已不堪再負重的肩上再加上一塊磚石。
　　真想要解決赤字問(wèn)題和債務(wù)危機，除了冒極大的風(fēng)險削減赤字以外，只能寄希望于經(jīng)濟發(fā)展。但現實(shí)是，全球經(jīng)濟很難重返2007年之前的高速增長(cháng)路徑，而且時(shí)下還在復蘇初期，復蘇和增長(cháng)前景都不具備可靠性，尤其希臘目前的勞動(dòng)力市場(chǎng)不具備競爭性，同時(shí)其經(jīng)濟的兩大支柱旅游和航運業(yè)又太受制于外界，所以未來(lái)幾年內，希臘想靠經(jīng)濟發(fā)展來(lái)走出危機，難度是非常大的，不確定因素太多。而緊縮政策，必然也會(huì )造成經(jīng)濟增長(cháng)低迷甚至萎縮。
　　所以，從目前的條件來(lái)看，按照正常渠道，希臘已無(wú)法走出債務(wù)危機了。即使是5月19日暫時(shí)從違約的邊緣走開(kāi)，但是風(fēng)險猶存。所以對于希臘來(lái)說(shuō)，與其宣稱(chēng)絕不會(huì )違約和不會(huì )退出歐元區（當然這種姿態(tài)是必須保持的），還不如準備在違約發(fā)生時(shí)該怎么應付。
　　一旦違約發(fā)生，不管是否留在歐元區，希臘都只有兩種選擇，一是債務(wù)重組，一是宣布國家破產(chǎn)。當然，若是第一個(gè)方式，償還的債務(wù)比例高些，或者只是延期償還，對于希臘的信譽(yù)還好些，而后者對于希臘的信譽(yù)可能是致命的，但是可以賴(lài)掉很大比例的債務(wù)。不管希臘選擇債務(wù)重組，或者選擇國家破產(chǎn)，也只是把之前的債務(wù)解決掉而已，但是加入歐元區后導致的福利成本高、貨幣政策喪失、勞動(dòng)力市場(chǎng)沒(méi)有競爭力等根子問(wèn)題還是存在。而解決這幾個(gè)根子問(wèn)題，退出歐元區，不能不說(shuō)是利大于弊。
　　沒(méi)剩下多少時(shí)間了，該是希臘考慮或走或留的時(shí)候了。