一季度中國各項重要宏觀(guān)經(jīng)濟數據出臺之后，中央政府和各主要一線(xiàn)城市地方政府相繼出臺或準備出臺較為嚴厲的“房地產(chǎn)新政”，形成了抑制房?jì)r(jià)過(guò)快上漲的組合拳。
　　結果如何？一個(gè)月后我們看到：高漲的房?jì)r(jià)沒(méi)跌多少，股市卻暴跌了近700點(diǎn)、跌幅達20%多——事實(shí)上，很多與房地產(chǎn)關(guān)聯(lián)的股票的跌幅都近40%，慘狀堪比全球金融危機爆發(fā)之時(shí)。更麻煩的在于：市場(chǎng)普遍預期，由于房?jì)r(jià)跌幅遠遠小于股市跌幅，尤其是二三線(xiàn)城市還未有房地產(chǎn)新政出臺，因此不排除政府加快推出物業(yè)稅或變相的物業(yè)稅——因此市場(chǎng)的神經(jīng)已經(jīng)非常緊張，周一股市又現百點(diǎn)暴跌。
　　房?jì)r(jià)還沒(méi)有如管理者希望的那樣下跌，當然，如果出臺物業(yè)稅，哪怕是變相的物業(yè)稅，房?jì)r(jià)終將暴跌。目前，政府在觀(guān)察，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商在觀(guān)望，他們已經(jīng)停止購買(mǎi)土地，原材料的購進(jìn)也大幅減少，最近，鋼材、水泥價(jià)格都出現了下跌趨勢。由于房地產(chǎn)市場(chǎng)趨冷明確，大量工地都采取拖延策略，試圖延長(cháng)樓盤(pán)建設周期，推遲發(fā)售新樓盤(pán)。我很擔心，意在控制經(jīng)濟的局部過(guò)熱的房地產(chǎn)新政，有可能導致經(jīng)濟的整體降溫。
　　屋漏偏逢連陰雨，在中國政府決心加大房地產(chǎn)市場(chǎng)調控力度的同時(shí)，歐元區爆發(fā)了嚴重債務(wù)危機。美國股市在5月6日上演“驚鴻一跌”，瞬間跌幅超過(guò)1000點(diǎn)，而歐元在一個(gè)月中下跌幅度超過(guò)1300點(diǎn)，跌幅超過(guò)10%。更讓人百思不得其解的是，歐元的暴跌居然是發(fā)生在歐元區和世界主要經(jīng)濟體決定安排救助資金達一萬(wàn)億美元之后——如此力度的救援舉措卻難擋歐元跌勢，說(shuō)明歐元區經(jīng)濟甚至包括全球經(jīng)濟都可能二次探底——尤其是虛擬金融市場(chǎng)的二次探底。
　　全球虛擬金融市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)表現告訴我們：利空接連到來(lái)，蝴蝶效應具有極大的傳染性。在全球市場(chǎng)趨冷的情況下，中國經(jīng)濟難以獨善其身，而中國經(jīng)濟的不良表現，更可能打擊全球投資者的信心。
　　歐元的暴跌還告訴我們：前期全球經(jīng)濟的復蘇，很大程度是由于政府注入極大流動(dòng)性的原因，當經(jīng)濟剛剛轉好，政府就企圖退出，或發(fā)出明確的退出信號，市場(chǎng)流動(dòng)性立即就會(huì )轉向——市場(chǎng)的信心還十分脆弱。
　　在這樣的時(shí)候，我以為，我們要非常注意防范利空消息的疊加作用，防范政策退出信號的混亂，尤其要注意不能將調整與退出混為一談，將精確打擊與整體打壓混為一談，將抑制局部過(guò)熱與控制全局過(guò)熱混為一談。中國股市暴跌的現實(shí)已經(jīng)提醒我們：中國投資者的信心很脆弱，中國經(jīng)濟的單肺病也很重，經(jīng)不起硬著(zhù)陸。
　　令人振奮的是，上周末溫家寶總理在天津考察時(shí)提出：“要加強協(xié)調,適時(shí)適度。注重宏觀(guān)經(jīng)濟政策的協(xié)調配合，既形成調控整體合力,又要防止多項政策疊加的負面影響，始終合理把握政策力度�！笨戳丝偫淼闹v話(huà)，我對中國經(jīng)濟又充滿(mǎn)了希望。
　　在此，我特別要說(shuō)的是，在中國股市暴跌時(shí)，更要注意不能過(guò)分看空、做空。
　　必須承認，中國目前問(wèn)題最大的是房地產(chǎn)市場(chǎng)，最難辦的也是房地產(chǎn)市場(chǎng)調控。但我要強調，目前的房地產(chǎn)過(guò)熱問(wèn)題并非中國經(jīng)濟整體過(guò)熱。
　　我堅決反對一味看空中國經(jīng)濟，尤其是在歐元區出現債務(wù)危機之后，我更反復強調這是難得的歷史機遇。如何化解中國的流動(dòng)性泛濫，不能只盯住房地產(chǎn)，而要另辟蹊徑或選擇騰挪，例如加快人民幣匯率形成機制改革，讓人民幣走向世界——讓流動(dòng)性向全世界釋放，同時(shí)對民間資本放開(kāi)市場(chǎng)，放開(kāi)準入門(mén)檻，尤其是金融市場(chǎng)——比如農業(yè)銀行股份制改革就可以邀請民間資本做戰略投資者；同時(shí)要加快創(chuàng )新，加快吸收引進(jìn)——模仿創(chuàng )新也行，必須將多年積累的超強產(chǎn)能迅速地轉移到能夠生成新的GDP的地方，這才能避免經(jīng)濟的大起大落，才能借調控房地產(chǎn)之機實(shí)現多年無(wú)法推進(jìn)的產(chǎn)業(yè)調整。
　　不管怎樣，目前還看不到過(guò)分看空中國經(jīng)濟的理由。