5月24日，國家主席胡錦濤在第二輪中美戰略與經(jīng)濟對話(huà)開(kāi)幕式上表示，中國將繼續按照主動(dòng)性、可控性、漸進(jìn)性原則，穩步推進(jìn)人民幣匯率形成機制改革。
　　當前，希臘的震蕩，使美歐等發(fā)達國家對人民幣匯率改革的態(tài)度發(fā)生了微妙變化，也就是說(shuō)，美歐意識到，如何確保中國經(jīng)濟發(fā)展勢頭，并從中爭取更大的經(jīng)濟合作，比打匯率戰和貿易戰更加重要。
　　但是，中國政府依然再次鮮明地亮出后危機時(shí)代的發(fā)展戰略——即保持人民幣匯率改革的節奏，爭取做到在支撐經(jīng)濟增長(cháng)和就業(yè)水平不下滑的前提下，完成結構調整任務(wù)。因為從日韓匯改中可以看出，本幣升值不僅沒(méi)有緩解日美、韓美之間的貿易不平衡狀況，反而帶來(lái)了經(jīng)濟的空心化和資產(chǎn)泡沫。從這個(gè)意義上講，今天貿然推進(jìn)人民幣升值，更加可能會(huì )加速資產(chǎn)的泡沫現象，這一風(fēng)險要比人民幣匯率大幅增值造成出口減少的風(fēng)險更大。
　　當然，如果我們滿(mǎn)足于人民幣匯率所帶來(lái)的價(jià)格競爭優(yōu)勢，放慢內需培育和企業(yè)核心競爭力提高的結構調整速度，那么，中國投資所帶來(lái)的要素成本的增加（原油價(jià)格、鐵礦石價(jià)格的上漲）和要素市場(chǎng)的價(jià)格自由化都會(huì )沖消匯率的競爭優(yōu)勢。最終會(huì )讓我們的企業(yè)自己認識到，除匯率“好處”，還需要具備一些其他方面的競爭力，比如，技術(shù)、品牌、服務(wù)和人才等。同時(shí)，在歐美經(jīng)濟沒(méi)有出現實(shí)質(zhì)性復蘇時(shí)，匯率對增進(jìn)出口的優(yōu)勢會(huì )顯得那么有限。如何打造國內市場(chǎng)，不僅出于歐美國家所覬覦的結果，而且，也是中國企業(yè)和廣大勞動(dòng)者所期望的結果。從這個(gè)意義上講，今天人民幣匯率的穩步改革，完全是在為中國經(jīng)濟順利地進(jìn)行結構調整創(chuàng )造良好的環(huán)境。
　　具體而言，在現有的經(jīng)濟發(fā)展階段，我們一方面要創(chuàng )造更多的就業(yè)機會(huì )，保證工資和勞動(dòng)生產(chǎn)率的同步增長(cháng)，以此帶動(dòng)中國社會(huì )大眾整體的消費需求。另一方面，我們要盡快解決有消費能力的社會(huì )階層的“后顧之憂(yōu)”（養老、醫療、住房、教育等社會(huì )保障），讓他們享受到消費所帶來(lái)的幸福和快樂(lè )。如果這方面沒(méi)有很好的起色，而僅僅通過(guò)人民幣匯率的調整來(lái)抑制出口，可能會(huì )出現人們把資源投向金融市場(chǎng)，而不是投向缺乏消費能力支撐的實(shí)體經(jīng)濟。
　　同時(shí)也應該看到，在貧富分化的現狀下，由于我們的企業(yè)向中國高端收入階層提供高端產(chǎn)品和服務(wù)，人民幣的升值反而加速了“富裕群體”走出國門(mén)，由此給外國社會(huì )留下了中國人今天普遍“有錢(qián)”或者說(shuō)這是人民幣增值所帶來(lái)的購買(mǎi)力效果這樣的“誤解”。所以，今天的問(wèn)題是，如何提高中國企業(yè)的核心競爭力，即使在中國高度開(kāi)放的本土市場(chǎng)，也能夠爭取到中國有購買(mǎi)力的消費者的光顧。最近，鼓勵民間資本投資的政策，也是中國政府進(jìn)行結構調整、為順利推行人民幣匯率的市場(chǎng)化改革做出的重大舉措。這種高收入階層主動(dòng)地消費或投資，所帶來(lái)的經(jīng)濟增長(cháng)的模式也是一個(gè)緩解貧富分化問(wèn)題、實(shí)現收入再分配的最佳方式之一，至少比向高收入階層實(shí)施單純的重稅政策效果可能要更好些，而且也更加具有可持續性。
　　我們不能否認，人民幣匯率持續的“剛性”特征，對中國經(jīng)濟所帶來(lái)的負面影響。具體表現在貨幣和實(shí)體經(jīng)濟兩大方面：一是可能因為結構調整的緩慢，造成了中國經(jīng)濟繼續依靠外部市場(chǎng)和外商投資，于是，貿易順差和外資流入增加所帶來(lái)的“外匯占款”問(wèn)題變得越來(lái)越嚴重。二是流動(dòng)性過(guò)剩更加可能引起投資過(guò)剩和低效率投資的問(wèn)題，由此更進(jìn)一步惡化成本輸入型的通脹壓力。這是我們在2007年下半年和2008年上半年已經(jīng)經(jīng)歷過(guò)的挑戰。往往在這種狀態(tài)下，人們對人民幣增值的預期會(huì )更加劇烈，游資進(jìn)場(chǎng)會(huì )更加明顯，因為那時(shí)誰(shuí)都知道，這些問(wèn)題只有通過(guò)匯率增值才能有所抑制。而結果是越來(lái)越多熱錢(qián)的進(jìn)場(chǎng)使得匯率增值的效果也有所減弱，宏觀(guān)調控的成本明顯增加。另外，我們也要注意到，由于人民幣匯率的剛性特征，我們的外匯儲備受到美元貶值和美國利率下調的影響將變得越來(lái)越大。
　　中國政府將會(huì )珍惜今天人民幣升值壓力有所緩解的外部環(huán)境，加速改變和優(yōu)化經(jīng)濟增長(cháng)的模式和制度改革的步伐，從而最大限度降低今后人民幣匯率完全市場(chǎng)化給經(jīng)濟和金融發(fā)展所帶來(lái)的負面影響，同時(shí)，也將充分利用人民幣匯率市場(chǎng)化的價(jià)格機制，來(lái)爭取創(chuàng )造和管理中國財富所需要的“人民幣國際化”的貨幣主導權。

（作者系復旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院副院長(cháng)、金融學(xué)教授）