當地時(shí)間周三（6月16日），美國兩大抵押貸款巨頭房地美（FreddieMac）和房利美（FannieMae）（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“兩房”）表示，已收到美國聯(lián)邦住房金融局（FHFA）指令，將從紐交所退市。退市后，“兩房”股票將在場(chǎng)外柜臺市場(chǎng)交易。房地美預計，該公司的普通股以及20個(gè)級別的優(yōu)先股將于7月8日左右退市。房利美則將從紐約證交所和芝加哥證交所退市。
　　FHFA命令 “兩房”從主板退市，表面原因是它們的股價(jià)最近一直徘徊在1美元附近，而1美元是紐交所對上市公司股價(jià)的最低要求。但有分析指出，作為國有化公司的政策性導向和股東獲利的要求之間的矛盾，才是“兩房”退市主因。
　　這則消息在大洋彼岸的中國也掀起波瀾。有消息稱(chēng)，中國方面持有“兩房”債券高達數千億美元。

　　退市引來(lái)債券之憂(yōu)

　　“銀行已下達封口令，禁止任何人評論”，一家國有大型商業(yè)銀行內部人士昨日在電話(huà)的另一端小聲地回答《每日經(jīng)濟新聞》記者。
　　2008年次貸危機爆發(fā)以來(lái)，中國方面始終對所持有的 “兩房”債券放心不下。美國前財長(cháng)保爾森在自傳《峭壁邊緣——拯救世界金融之路》一書(shū)中曾提到王岐山副總理不止一次對“兩房”債券安全性表達關(guān)切。在最近舉行的中美戰略與經(jīng)濟對話(huà)中，美方也承諾，繼續加強對“政府支持企業(yè)”的監管，確保其具有足夠資本和能力履行其財務(wù)責任。有專(zhuān)家指出，“政府支持企業(yè)”就是指“兩房”。
　　由于相關(guān)數據并不公開(kāi)，目前市場(chǎng)并不清楚中國方面持有 “兩房”債券的確切數字。不過(guò)，上述保爾森自傳中透露，中國在2008年的持有額達數千億美元。他在書(shū)中指出，“外國投資者持有超過(guò)1萬(wàn)億美元的由‘兩房’發(fā)行或擔保的債券，其中以日本、中國和俄羅斯為主�！�
　　坊間傳聞則稱(chēng)，中國政府持有“兩房”債為3760億美元，商業(yè)銀行持有250多億美元。不過(guò)，《每日經(jīng)濟新聞》記者向一位專(zhuān)家求證時(shí)，該專(zhuān)家不愿透露具體數字，但肯定地說(shuō)，實(shí)際的數額要更多。
　　記者查閱各上市商業(yè)銀行一季報，建行持有外幣債券投資組合賬面價(jià)值83.28億美元，其中持有美國次級按揭貸款支持債券賬面價(jià)值1.09億美元，占外幣債券投資組合的1.3%；中國銀行(601988,股吧)2009年末持有約760億美元的外幣債券，但沒(méi)有披露持有外債的具體種類(lèi)。記者在中行年報中發(fā)現，該行曾持有美國次級住房抵押貸款債券、美國Alt-A住房抵押貸款債券，以及美國Non-Agency住房抵押貸款債券。
　　此前，為規避風(fēng)險，建行為美國次級貸款已累計提取減值準備7.22億美元，中行為次級住房抵押貸款債券累計計提了12億美元的減值損失。對于中方是否已經(jīng)大幅減持“兩房”債，《貨幣戰爭》作者宋鴻兵在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，由于難以找到買(mǎi)家，中方減持的幅度可能不大。

　　美方不會(huì )坐視不管

　　保爾森曾描述各國官員在次貸危機發(fā)生后對“兩房”債券可能違約的驚恐之狀：“從‘兩房’的問(wèn)題見(jiàn)諸媒體的那一刻起，（美）財政部就不時(shí)接到重倉投資于這兩家公司的那些國家官員們緊張萬(wàn)分打來(lái)的電話(huà)�！�
　　可以想見(jiàn)，在“兩房”退市時(shí)，美國財政部也同樣會(huì )響起來(lái)自重倉國家的電話(huà)，只不過(guò)，此時(shí)電話(huà)的另一端由保爾森變成了蓋特納。
　　作為全美最大的住房抵押貸款融資機構，“兩房”的動(dòng)向始終頗受市場(chǎng)關(guān)注。2008年9月，在次貸危機最嚴重的時(shí)候，美國曾向“兩房”提供了多達2000億美元的資金，并提高其信貸額度，而聯(lián)邦住房金融局也接管了這兩家公司。
　　但“兩房”一直沒(méi)有從危機中走出。美國聯(lián)邦住房金融局在向美國國會(huì )提交的年度報告中表示，“兩房”未來(lái)還將繼續虧損，并將進(jìn)一步向美國納稅人尋求資金救助。迄今為止，“兩房”已合計使用了聯(lián)邦政府1450億美元的救助資金，而這個(gè)數字還將繼續擴大。
　　美國聯(lián)邦住房金融局代理局長(cháng)德馬科 （EdwardDemarco）曾在上個(gè)月國會(huì )作證中表示，“‘兩房’對于美國樓市金融系統運作的支持至關(guān)重要”。除了中國等海外投資者，6萬(wàn)多億美元規模的“兩房”債也是美國主要銀行機構的核心資產(chǎn)，如果任由其價(jià)格暴跌，那美國的銀行、機構也都會(huì )面臨破產(chǎn)的危險。

　　專(zhuān)家：不必太擔憂(yōu)

　　針對“兩房”退市引發(fā)的后續問(wèn)題，宋鴻兵認為，中國不必過(guò)分擔憂(yōu)。他認為，退市與“兩房”債券價(jià)格并沒(méi)有直接關(guān)系，“兩房”債的價(jià)格由美國政府間接擔保，只要投資者相信美國政府，只要美國主權信用等級不被調降，“兩房”債券的價(jià)格就不會(huì )受其股價(jià)太大的影響。
　　據記者從彭博系統了解，“兩房”債券價(jià)格在次貸危機一年半以來(lái)的整體趨勢是恢復的，有些種類(lèi)的債券價(jià)格已經(jīng)處于歷史高位，另外一些種類(lèi)的價(jià)格雖然在2009年出現下探，但在2010年又回升至高點(diǎn)。
　　宋鴻兵還表示，跟股票相比，債券要重要得多，美國政府不會(huì )讓債券出現太大的問(wèn)題，在萬(wàn)不得已時(shí)，美聯(lián)儲會(huì )直接購買(mǎi)其債權以保持市場(chǎng)穩定。
　　興業(yè)銀行蔣舒博士在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)的解讀方式不同，判斷債券的好壞主要看現金流，而股票市場(chǎng)則反映了未來(lái)市場(chǎng)的預期。此次“兩房”退市主要是美政府回應市場(chǎng)對于“兩房”半國有化、半市場(chǎng)化操作的批評，市場(chǎng)不應過(guò)度擔心其債券價(jià)格。