奧巴馬政府備受爭議的經(jīng)濟政策正在加劇美國經(jīng)濟的中長(cháng)期風(fēng)險。
　　繼去年財年預算赤字總額達到創(chuàng )紀錄的1.41萬(wàn)億美元之后，美國今年的財政缺口仍將持續擴大。按照白宮預算辦公室的最新預測，美國今年的財政赤字有可能創(chuàng )下1.47萬(wàn)億美元的歷史新高。財政赤字的中長(cháng)期走勢亦不看好。白宮日前悲觀(guān)預計，到2020年，美國新增國債將達到8.5萬(wàn)億美元，屆時(shí)美債總額占GDP的比例將是1950年以來(lái)的最高點(diǎn)�？磥�(lái)，肩負“保增長(cháng)、促就業(yè)”重任的奧巴馬政府上任以來(lái)既沒(méi)有帶領(lǐng)美國經(jīng)濟徹底走出低谷，也沒(méi)能增加太多就業(yè)機會(huì )，反而在衰退泥淖里將美國的負債記錄一再刷新。
　　看看歐洲央行行長(cháng)特里謝最近的警告吧。特里謝日前在英國《金融時(shí)報》撰稿說(shuō)，包括美國、歐洲和日本的工業(yè)化國家都面臨著(zhù)嚴峻的財政挑戰。但是誰(shuí)都知道，健全的公共財政，是經(jīng)濟穩定和全球持續增長(cháng)的決定性因素。因此，發(fā)達國家要走出危機，削減財政赤字是必須完成的任務(wù)。不過(guò)，經(jīng)濟政策思維還算嚴謹的特里謝應該明白，包括他所在的歐洲，要想回到量入為出的時(shí)代幾乎不可能。特別是早已習慣了寅吃卯糧的美國，是不大可能節衣縮食的。
　　克林頓總統之所以不時(shí)被美國人回憶，并非因其多彩多姿的總統生活，而是其在治理國家經(jīng)濟方面的不俗表現。世人都說(shuō)克林頓運氣不錯，趕上了美國發(fā)動(dòng)的新經(jīng)濟(310358,基金吧)革命。而小布什上臺前后，正好碰上科技股泡沫破滅和“9·11”事件，美國資本市場(chǎng)引資功能開(kāi)始減弱。但克林頓把握所謂的第三條道路，確有其精妙之處。二戰以后，當凱恩斯主義因為撞上滯脹之墻而失靈之后，新凱恩斯主義應運而生。弗里德曼的貨幣主義盡管影響極大，但無(wú)法制止政府干預經(jīng)濟的本能與沖動(dòng)。而由貨幣主義和理性預期學(xué)派糅合而成的新古典宏觀(guān)經(jīng)濟學(xué)，實(shí)現了自上世紀七八十年代以來(lái)西方宏觀(guān)經(jīng)濟學(xué)領(lǐng)域的最重要理論突破，提出了獨具特色的失業(yè)—通脹關(guān)系、經(jīng)濟周期和政府政策的新理論。但在智商超高的克林頓看來(lái)，還是把凱恩斯主義、貨幣主義、供給學(xué)派和理性預期學(xué)派中和起來(lái)最現實(shí)，于是克林頓既反對完全放任，又反對過(guò)度干預，從而爭取到了經(jīng)濟的巨大繁榮。
　　當經(jīng)濟比較外行的小布什上臺之后，大幅度地調整了克林頓政府的經(jīng)濟政策，采取以減稅為核心的擴張性財政政策，減稅總計達1.35萬(wàn)億美元，同時(shí)鼓勵消費與投資。這些措施的確穩住了市場(chǎng)，使美國經(jīng)濟暫時(shí)避免了衰退。但財政赤字卻在不斷加大，加上累計數萬(wàn)億美元的戰爭開(kāi)支，使得小布什執政時(shí)期的財政赤字屢創(chuàng )新高。布什上臺第一年，就由于發(fā)動(dòng)阿富汗反恐戰爭，使得當年財政盈余驟減至1282億美元。2002財年干脆變?yōu)槌嘧?578億美元。而6年后的2008財年，美國聯(lián)邦預算內赤字規模高達6418億美元，減去非預算的財政盈余，總赤字規模也高達4586億美元。經(jīng)濟低能的小布什，不僅將克林頓的遺產(chǎn)揮霍殆盡，還給奧巴馬政府留下巨大的財赤包袱。
　　在開(kāi)支持續增加的情況下，美國的財政收入水平逐年倒退。去年美國聯(lián)邦財政總收入只相當于2005年時(shí)的水平。如今，美國已是連續第21個(gè)月出現預算赤字。入不敷出的美國于是只能不斷借債。預計，美國明年的外債總額將超過(guò)14萬(wàn)億美元。用美國國家債務(wù)委員會(huì )領(lǐng)導人鮑爾斯的話(huà)來(lái)說(shuō)，債務(wù)就像癌癥，將會(huì )從內部毀掉國家。他警告說(shuō)，如果不作出改變，到2020年，僅為支付國債利息，聯(lián)邦政府就將支出2萬(wàn)億美元。
　　可以說(shuō)，如果美國不改變現行經(jīng)濟政策，如果沒(méi)有新引擎引爆新一輪經(jīng)濟增長(cháng)，美國暴發(fā)足以令世界經(jīng)濟倒退許多年的債務(wù)大災難或許就在不遠的將來(lái)。假如世界遲遲不能誕生抗衡美元的貨幣，則發(fā)展中國家的央行除了繼續為美聯(lián)儲打工之外，恐怕別無(wú)他策。
　　不幸的是，到目前為止，世人還沒(méi)有看到美國在削減財政赤字、整固財政方面有什么實(shí)質(zhì)性動(dòng)作。也許，美國目前壓根兒就不想給自己動(dòng)什么手術(shù)。至少在目前看來(lái)，美國人手上的王牌依然十分牢固：貨幣發(fā)行和市場(chǎng)的主導權仍為美國所掌控。發(fā)展中國家尤其是新興經(jīng)濟體國家沒(méi)有哪個(gè)敢隨便拋棄美元和美國市場(chǎng)。在這個(gè)分工框架下，以消費拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)的美國，可以通過(guò)發(fā)行美元購買(mǎi)外圍國家的廉價(jià)物品，盡管帶來(lái)了美國對中國等新興經(jīng)濟體的巨額貿易逆差，但是憑借金融市場(chǎng)優(yōu)勢，中國等國積累的貿易順差反過(guò)來(lái)又以購買(mǎi)國債的形式回流到美國。美國依靠中國等國，維系著(zhù)寅吃卯糧的經(jīng)濟繁榮，付出的代價(jià)僅僅是發(fā)行更多的美元并支付不超過(guò)4%的債券利息。
　　沒(méi)有人敢打包票，美國將來(lái)會(huì )如期償還所欠中國的巨額債務(wù)。假如中國擁有日元和英鎊這樣的國際貨幣，或許還能規避一些債務(wù)風(fēng)險，但人民幣國際化的進(jìn)程顯然并不完全取決于中國的實(shí)力和意志。
　　今日中國需要思考的嚴峻問(wèn)題是：如何早日擺脫為美聯(lián)儲打工的局面？

（作者系上海外國大學(xué)東方管理研究中心副主任、經(jīng)濟學(xué)博士）