房地產(chǎn)市場(chǎng)理應樂(lè )見(jiàn)開(kāi)發(fā)商資金鏈斷裂，唯有這樣才能推動(dòng)房?jì)r(jià)回歸理性。但調控部門(mén)須未雨綢繆，防范開(kāi)發(fā)商以資金鏈條斷裂要挾政策轉向。
　　監管層近日對房地產(chǎn)信貸風(fēng)險發(fā)出密集警告，而新華社記者調查發(fā)現，在持續的樓市調控下，部分開(kāi)發(fā)商已出現資金鏈緊張風(fēng)險，除了求助代價(jià)高昂的信托融資渠道，不少小型開(kāi)發(fā)商無(wú)奈選擇出讓股權。
　　“新國十條”實(shí)施至今堪稱(chēng)為“百日新政”，而目前的市場(chǎng)狀況則是“價(jià)高量縮”，成交低迷，價(jià)格卻保持高位運行，用“僵局”二字來(lái)形容可謂貼切�！敖┚帧苯^非調控政策的理想結果，恰恰相反，它意味著(zhù)市場(chǎng)觀(guān)望情緒非常濃重，買(mǎi)賣(mài)雙方心理落差無(wú)法彌合，更像是市場(chǎng)機制調節失靈的表現。對于買(mǎi)賣(mài)雙方而言，大家都在試探對方的變化底線(xiàn)，購房者的弱點(diǎn)在于剛性需求爆發(fā)，而開(kāi)發(fā)商的弱點(diǎn)則就在于資金鏈條的斷裂。而在筆者看來(lái)，當下已經(jīng)到了買(mǎi)賣(mài)雙方博弈對決的尖峰時(shí)刻。
　　從4月份到10月份前后，累積半年的剛性購房需求存在集中入市沖動(dòng)，并可能使房?jì)r(jià)轉身向上導致調控政策失敗。而開(kāi)發(fā)商的資金鏈條斷裂固然可能迫使開(kāi)發(fā)商主動(dòng)降價(jià)，打破市場(chǎng)僵局，但同樣也存在房產(chǎn)開(kāi)發(fā)風(fēng)險向金融風(fēng)險蔓延的可能性，并掣肘調控當局而放松政策力度。筆者當然希望金融機構能夠扛住房?jì)r(jià)下跌壓力，但是從歷史上房產(chǎn)調控的經(jīng)驗看，除了銀行單方面的風(fēng)險承受能力外，還應該做好更加全面的政策準備，才能夠真正遏制房地產(chǎn)市場(chǎng)資金斷裂風(fēng)險的蔓延。
　　中國房產(chǎn)歷史上最為慘烈的案例是1995年海南樓市泡沫破裂，炒房者和開(kāi)發(fā)商幾乎是棄房而逃，爛尾樓到處都是。彼時(shí)海南人口不過(guò)占全國人口的0.6%，而積壓商品房的面積卻占全國10%以上，泡沫破裂導致海南經(jīng)濟一蹶不振達十年之久。而在海外市場(chǎng)，美國次貸危機爆發(fā)與此類(lèi)型相同，其結果是導致全球經(jīng)濟衰退。
　　筆者重述這些案例是想提個(gè)醒，只有調控部門(mén)對于開(kāi)發(fā)商資金鏈條斷裂做好了充足準備，才能夠保證調控政策延續，其中的政策把控要害在于，房?jì)r(jià)下調合理，但不能演變成為房產(chǎn)行業(yè)的全面崩盤(pán)。否則，調控部門(mén)很可能由于擔憂(yōu)波動(dòng)劇烈而導致政策落實(shí)半途而廢。
　　需要未雨綢繆的政策至少包括如下幾項：其一，對于開(kāi)發(fā)商資金鏈條管控同樣應該建立起“有保有壓”的政策措施。筆者建議，鑒于房?jì)r(jià)僵局依舊，因此不妨把是否主動(dòng)調降房?jì)r(jià)作為確定信貸投放的標準之一，由此不僅能夠促動(dòng)開(kāi)發(fā)商主動(dòng)降價(jià)，還能夠形成資金保障機制。其二，建立起財政資金主導的房產(chǎn)“平準基金”，主要用于收購開(kāi)發(fā)商資金斷裂造成的爛尾房產(chǎn)，并負責完成爛尾房產(chǎn)建設、重新推向市場(chǎng)。由于爛尾房產(chǎn)收購價(jià)格很低，此舉不僅能夠避免樓市崩盤(pán)導致經(jīng)濟蕭條，也能夠保證房產(chǎn)供給規模最終平抑房?jì)r(jià)。其三，盡快建立銀行存款保險制度，其核心含義是，即便銀行倒閉了，存款儲戶(hù)仍能保證自己絕大多數本金的安全，借此來(lái)遏制住金融機構風(fēng)險蔓延為社會(huì )危害的可能性。
　　房地產(chǎn)市場(chǎng)理應樂(lè )見(jiàn)開(kāi)發(fā)商資金鏈斷裂，唯有這樣才能夠真正推動(dòng)房?jì)r(jià)回歸理性，但與此同時(shí)，調控部門(mén)須未雨綢繆，防范開(kāi)發(fā)商以資金鏈條斷裂要挾政策轉向。