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| 2010-08-18 作者:史晨昱 來(lái)源:21世紀經(jīng)濟報道 |
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中國經(jīng)濟走勢呈現“前高后低”已成共識，在經(jīng)濟增速放緩的大背景下，關(guān)于中國經(jīng)濟前景，有兩種擔憂(yōu)，即“二次探底” 和“滯脹”。
由于低基數效應，一季度GDP高達11.9%，較之而言，二季度以后的經(jīng)濟增速勢必持續回落，尤其是下半年由于去年同期的基數較高，下滑幅度將更大。但中國經(jīng)濟仍處在穩定增長(cháng)區間。
中國經(jīng)濟正經(jīng)歷從高位向潛在增長(cháng)區間的主動(dòng)回歸，所謂“二次探底”之憂(yōu)不足過(guò)慮。一是中國經(jīng)濟的主引擎投資，無(wú)論是總量還是增速，均沒(méi)有明顯減慢。城鎮固定投資增速即使已經(jīng)出現連續下降，也并沒(méi)有人們想象中的劇烈，從前2月的26.6%的增速到前5月的24.9%的增速，下降幅度1.7個(gè)百分點(diǎn)。下半年投資依然動(dòng)力十足。其一，保障房投資將掀起建設高潮。2010年保障性安居工程建設目標是：建設保障性住房300萬(wàn)套，各類(lèi)棚戶(hù)區改造住房280萬(wàn)套，這意味著(zhù)2010年保障性住房將比2009年的330萬(wàn)套增加250萬(wàn)套，按平均每套60平米計算，總面積3.48億平米，增量1.5億平方米，按1500元/平方米建設成本計算，總投資5220億元，增量為2620億元，投資增幅達到100%；其二，諸多地區振興規劃細則加快出臺，地方投資涌動(dòng)；其三，新興戰略產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域將有望掀起繼“4萬(wàn)億”后中國最大規模的產(chǎn)業(yè)投資浪潮，較大程度上刺激相關(guān)行業(yè)投資增速。二是政府在對房地產(chǎn)和地方融資平臺加以整頓調控之際，積極對沖其可能引致的經(jīng)濟回落風(fēng)險。近期投資項目審批逐漸放松，表現在新開(kāi)工項目方面，就是該增速6月以來(lái)有所加快，從5月的最低點(diǎn)16%已經(jīng)回升到7月的29%。
在經(jīng)濟增長(cháng)速度仍保持在相當高的水平下，未來(lái)2－3個(gè)季度可能出現的“滯脹”只是邊際意義上的，可稱(chēng)為“輕度滯脹”，與真正意義上的“滯脹”有著(zhù)較大區別。通脹總體也會(huì )在可控范圍之內。其一，大宗商品價(jià)格大幅回調，減輕了輸入性通脹的壓力。其二，在國內，政府控制流動(dòng)性過(guò)剩及遏制投資過(guò)熱的努力正在從根本上解決通脹的源頭問(wèn)題。其三，隨著(zhù)異常氣候的逐漸企穩，通脹最大隱患的蔬菜價(jià)格正呈現下降趨勢。
其實(shí)關(guān)于中國經(jīng)濟的全部糾結，在于需理清我們的位置。按照“谷—谷法”的劃分，中國經(jīng)濟正處于一個(gè)小周期末端與大周期初期的交匯時(shí)刻。
從小的周期來(lái)講，中國經(jīng)濟的周期性回調2007年下半年就已經(jīng)顯現，2007年第三季度開(kāi)始中國經(jīng)濟季度經(jīng)濟增長(cháng)率就逐季下降，表明金融危機后經(jīng)濟增速大幅回調有內生的結構性因素。在經(jīng)濟內生性動(dòng)力尚且不足的環(huán)境下，外生性刺激力度的縮減和資產(chǎn)價(jià)格回落，無(wú)疑將使經(jīng)濟需求減速。6月，產(chǎn)成品庫存指數環(huán)比上升1.5個(gè)百分點(diǎn)達到51.3，自2008年12月以來(lái)首次上升至臨界點(diǎn)以上。7月該指數回落至49.9。我們已步入二次去庫存化（被動(dòng)去庫存）的周期之中。
由于總需求下降會(huì )表現為存貨增長(cháng)而不是嚴重的產(chǎn)出增速下降，經(jīng)濟增長(cháng)率不會(huì )因為總需求緊縮出現過(guò)度向下調整。從此意義而言，中國經(jīng)濟面臨的下滑完全是一次需求方主導的周期性調整。
從長(cháng)期看，中國經(jīng)濟增長(cháng)正在邁向新一輪周期的起點(diǎn)。該周期初期，支撐中國經(jīng)濟高速增長(cháng)的源動(dòng)力依舊是投資。此后，中國經(jīng)濟面臨從出口驅動(dòng)轉向消費驅動(dòng)的大轉換。由于全球經(jīng)濟的深度調整，在外部需求難以成為經(jīng)濟提速的主要動(dòng)力，增加的內部需求難以完全抵補外部需求下降的情況下，“十二五”時(shí)期經(jīng)濟增速將難以達到“十一五”年均10.5%的水平，有可能回落到9%的增長(cháng)速度。
城市化（也稱(chēng)城鎮化）是近年中國經(jīng)濟增長(cháng)的主要動(dòng)力之一。2009年底，中國城鎮化率為46.6%。按照發(fā)達國家75%的城鎮化率來(lái)看，中國的城鎮化進(jìn)程似乎還有很大的空間。中國有自己獨特的環(huán)境問(wèn)題，無(wú)法跟國外的城市數字相比，從現有的城市基礎設施、公共配套設施以及生態(tài)環(huán)境壓力來(lái)看，要進(jìn)一步拓展城市化的空間，中國有必要在下一個(gè)發(fā)展周期里大力完善現有的基礎設施、公共配套，尤其是強化對生態(tài)環(huán)境的保護。而在生態(tài)環(huán)境出現明顯恢復之前，本輪城鎮化基本已經(jīng)接近頂峰。中國大中小城市的進(jìn)一步擴張進(jìn)程同時(shí)遇到阻力。
中國的勞動(dòng)力市場(chǎng)上真的出現了某種轉折點(diǎn)。這個(gè)轉折點(diǎn)即為所謂劉易斯拐點(diǎn)。諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主劉易斯認為，在城鄉二元經(jīng)濟中，開(kāi)始時(shí)城市可以不變的工資找到無(wú)限多的勞工，因為農村勞動(dòng)力過(guò)剩，但到了某個(gè)時(shí)刻，城市除非漲工資，否則就不會(huì )有新增勞動(dòng)力進(jìn)城工作。中國勞動(dòng)者數量在總人口的比重在2005-2010年之間開(kāi)始經(jīng)歷拐點(diǎn)，從延續了過(guò)去幾十年的上升趨勢轉變?yōu)橄陆第厔�。從勞�?dòng)年齡人口的絕對數量上看，1990-2005年期間工作年齡人口年均增長(cháng)率0.54%，2005-2010年期間0.31%，2010-2015年期間0.04%。單純從勞動(dòng)者數量變化情況看，中國經(jīng)濟潛在增長(cháng)率有向下調整的需要。
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