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| 2007-03-15 本報駐華盛頓記者:劉洪 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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對于在美國上市的企業(yè)來(lái)說(shuō)，再沒(méi)有一部法律比《薩班斯-奧克斯利法》（《薩-奧法》）更富有爭議性。在13日于華盛頓舉辦的一個(gè)研討會(huì )上，濟濟一堂的美國商界精英再度敦促對該法進(jìn)行修改。但在改革的幅度上，代表不同利益的精英們則意見(jiàn)不一。
13日的這個(gè)研討會(huì )可謂陣容龐大，除財政部長(cháng)保爾森、證券交易委員會(huì )主席考克斯、紐約市長(cháng)布隆伯格等現職高官出席外，前財政部長(cháng)魯賓、美聯(lián)儲前主席格林斯潘、“股神”巴菲特等諸多經(jīng)商界重量級人物也到場(chǎng)參與討論。
對于《薩-奧法》，商界精英的口徑基本一致：該法對上市企業(yè)管理過(guò)于嚴苛，影響了美國金融市場(chǎng)的競爭性，因此必須加以修改。
身為股市大亨的巴菲特表示，他周?chē)S多商界人士都對該法很不以為然，認為該法是在要求企業(yè)做一些“并不必要的工作”。紐約證券交易所首席執行官約翰·賽恩則稱(chēng)，由于該法的嚴苛管理，許多海外上市企業(yè)對美國證券交易所望而卻步，其直接后果是，在去年全球25個(gè)最大IPO(首次公開(kāi)募股)案例中，只有兩個(gè)選擇到美國上市。
對此，美國機構投資商委員會(huì )的安妮·耶杰等人持不同看法。耶杰認為，這與其說(shuō)是美國證券市場(chǎng)缺乏競爭力，還不如說(shuō)是其他地區市場(chǎng)正變得更成熟。她說(shuō)：“90%的企業(yè)都會(huì )在本地市場(chǎng)上市，我認為這是一個(gè)我們不能改變的趨勢�！�
代表券商利益的約瑟夫·博里則警告說(shuō)，確保投資者信心的關(guān)鍵因素之一，就是擁有能對投資者提供保護的管理架構，如果對目前的《薩-奧法》進(jìn)行大幅改動(dòng)，最終可能會(huì )付出更大的成本代價(jià)。
美國總統布什稱(chēng)《薩-奧法》是“羅斯福時(shí)代以來(lái)有關(guān)美國商業(yè)實(shí)踐的影響最為深遠的改革”。它的產(chǎn)生有特定歷史背景。2001年，安然公司宣布破產(chǎn)，成為當時(shí)美國歷史上最大的破產(chǎn)案。安然丑聞揭開(kāi)了美國大公司造假丑聞曝光的序幕，隨即一連串的公司丑聞“徹底打擊了投資者對資本市場(chǎng)的信心”。
有鑒于此，2002年7月，美國國會(huì )緊急頒布了《薩-奧法》。該法案標志著(zhù)美國證券法律根本思想的轉變，即從披露轉向實(shí)質(zhì)性管制。它強化了對上市公司欺詐的刑事懲罰力度，在上市公司信息披露、財務(wù)會(huì )計的準確性、改善公司治理等主要方面均有十分嚴格的要求。
非常時(shí)期“重典”出臺，使美國證券市場(chǎng)迅速走出安然丑聞的陰影。但隨著(zhù)投資者信心的恢復，許多上市公司也對該法嚴苛的條文抱怨不已，要求修改法律的呼聲日益高漲。
在商界壓力下，美國政府已多次表態(tài)會(huì )考慮對《薩-奧法》部分條款進(jìn)行修改。在13日的研討會(huì )上，美國財長(cháng)保爾森也表示，美國將在確保金融市場(chǎng)競爭性和保護投資者利益之間“尋求平衡”。保爾森的“點(diǎn)到為止”，意味著(zhù)美國政府肯定會(huì )推進(jìn)《薩-奧法》的改革，但為“平衡”起見(jiàn)，改革幅度可能不會(huì )很大。
基于《薩-奧法》對上市公司和美國經(jīng)濟的深遠影響，在該法修改之前，美國商界的爭辯還將繼續。 |
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