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| 監管過(guò)度 美國資本市場(chǎng)競爭力受到考驗 |
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| 2007-03-26 本報駐紐約記者:盧懷謙 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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美國總統布什今年1月底表示，在與海外資本市場(chǎng)的激烈競爭中，“監管過(guò)度”和“無(wú)關(guān)緊要的法律訴訟”正使美國資本市場(chǎng)失去吸引力和競爭力。這是布什2001年執政以來(lái)第一次對美國資本市場(chǎng)表示擔憂(yōu)。
此前，美國著(zhù)名咨詢(xún)公司麥肯錫在提交給紐約市長(cháng)的《維持美國及紐約的全球金融領(lǐng)導地位》調查報告中說(shuō)：“未來(lái)10年內，紐約如果應對失策，將在提供金融服務(wù)方面輸給倫敦，甚至輸給香港、東京、迪拜，其全球金融業(yè)龍頭地位可能不保�！痹搱蟾鏋辂溈襄a公司在訪(fǎng)問(wèn)了50多名金融業(yè)總裁及商界領(lǐng)袖，并向300多名金融界高層行政人員征集意見(jiàn)后作出的。
這份報告指出，美國金融服務(wù)業(yè)的發(fā)展速度已經(jīng)落后于其他主要西方國家和亞太地區。2001年至2005年，美國金融市場(chǎng)規模年均增長(cháng)速度為6.5%，歐元區為6.8%，英國為8.4%，日本為7.5%，而除日本以外的亞太地區增速高達15.5%。
報告認為，2002年開(kāi)始實(shí)施的《薩班斯-奧克斯利法案》過(guò)度嚴格的監管要求使海外上市公司望而卻步，導致紐約金融服務(wù)業(yè)競爭力下降。此外，在法制環(huán)境和監管機制上，紐約也遜于倫敦幾分。倫敦證券市場(chǎng)只有一個(gè)監管機構，監管制度簡(jiǎn)明清晰，而美國有聯(lián)邦、州政府等多個(gè)監管機構，令業(yè)界無(wú)所適從。
絕大多數受調查者認為，美國法律體系過(guò)于龐雜，聯(lián)邦法律、地方法律缺少協(xié)調。法律訴訟流于泛濫，美國證券交易委員會(huì )、聯(lián)邦和州司法部、訴訟集體、單個(gè)訴訟人，都可能成為與上市公司對簿公堂的一方。去年，美國單是集體訴訟導致的賠償金額就高達10億美元。
美國嚴厲繁瑣的監管制度、過(guò)于龐雜的法律體系以及令上市公司應接不暇的訴訟，嚇走了不少海外客戶(hù)。美國新股上市數目占全球總數的比例已由2001年的35%減至2006年的20%。2006年，紐約證券交易所、納斯達克股票市場(chǎng)在全球股票首次公開(kāi)發(fā)行市場(chǎng)中所占的份額分別為11%和6%，而香港聯(lián)交所和倫敦證交所所占份額分別為17%和18%。去年全球規模最大的25家首次公開(kāi)上市公司中，只有6家選擇了紐約證交所。報告還認為，美國苛刻的移民政策阻礙了美國金融業(yè)吸引海外專(zhuān)業(yè)人才。
在接受調查的50多名金融業(yè)總裁及商界領(lǐng)袖中，2/5的人認為未來(lái)3年內紐約商業(yè)環(huán)境的吸引力將下降。報告稱(chēng)，若這種情況不能及時(shí)改觀(guān)，美國將在未來(lái)5年失去7%的投資銀行及證券買(mǎi)賣(mài)市場(chǎng)，損失6萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位及數十億美元收入。
針對上述情況，麥肯錫向美國政府提出了8條建議：為執行《薩班斯—奧克斯利法案》制定更清晰的準則，以降低外國公司的上市成本；進(jìn)行證券訴訟改革，避免“輕率且無(wú)意義的訴訟”；成立相關(guān)機構協(xié)調監管職能；放寬專(zhuān)業(yè)人才入境限制；承認并推行國際財務(wù)報告準則及會(huì )計準則；在美國銀行業(yè)中普遍推行巴賽爾協(xié)議；成立獨立的、沒(méi)有黨派色彩的全國金融市場(chǎng)競爭委員會(huì )，解決金融業(yè)的結構性問(wèn)題；改進(jìn)金融服務(wù)發(fā)牌制度。
麥肯錫還專(zhuān)門(mén)向紐約提出了一條重點(diǎn)建議，即創(chuàng )建“國際金融服務(wù)特區”，以稅務(wù)優(yōu)惠等條件吸引外國企業(yè)投資。 |
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