盡管受次級抵押貸款市場(chǎng)危機影響，紐約股市最近幾周劇烈震蕩，但美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )7日仍決定將聯(lián)邦基金利率即商業(yè)銀行間隔夜拆借利率繼續維持在5.25%不變。分析人士認為，這表明美聯(lián)儲認為新形勢尚不足以改變經(jīng)濟總體走勢，其對于未來(lái)經(jīng)濟增長(cháng)的信心沒(méi)有改變。

次級抵押貸款引發(fā)市場(chǎng)動(dòng)蕩

　　次級抵押貸款是指一些貸款機構向信用程度較差和收入不高的借款人提供的貸款，這種貸款的利率通常比一般抵押貸款高出兩個(gè)百分點(diǎn)到三個(gè)百分點(diǎn)。美國的次級抵押貸款大多是前幾年住房市場(chǎng)高度繁榮時(shí)貸出的。在住房市場(chǎng)降溫后，房?jì)r(jià)下跌和利率上升使很多次級抵押貸款市場(chǎng)的借款人無(wú)法按期償還借款，不少次級抵押貸款機構因此陷入嚴重財務(wù)困難，甚至破產(chǎn)。
　　次級抵押貸款市場(chǎng)的問(wèn)題早已顯現，近來(lái)更加嚴重，甚至有蔓延至其他經(jīng)濟領(lǐng)域的勢頭。受此影響，加上住房市場(chǎng)繼續大幅降溫，投資者對美國整個(gè)金融市場(chǎng)健康狀況和整體經(jīng)濟增長(cháng)前景的擔憂(yōu)加劇，導致紐約股市近來(lái)出現震蕩。最近幾周，紐約股市多次上演大起大落的“過(guò)山車(chē)”行情。其中，道瓊斯30種工業(yè)股票平均價(jià)格指數經(jīng)常出現單日上漲或下跌超過(guò)100點(diǎn)的情況。
　　次級抵押貸款市場(chǎng)危機和金融市場(chǎng)動(dòng)蕩引起美聯(lián)儲關(guān)注。在7日舉行貨幣政策決策例會(huì )后發(fā)表的聲明中，美聯(lián)儲將金融市場(chǎng)動(dòng)蕩、部分家庭和企業(yè)貸款難度加大以及住房市場(chǎng)調整并列為影響經(jīng)濟增長(cháng)的不利因素，并指出，經(jīng)濟增長(cháng)面臨的風(fēng)險有所增加。

良好數據使美聯(lián)儲建立信心

　　盡管如此，美聯(lián)儲仍然相信：“在未來(lái)幾個(gè)季度里，美國經(jīng)濟有可能以溫和速度繼續增長(cháng)�！泵缆�(lián)儲表示，支持經(jīng)濟增長(cháng)的動(dòng)力來(lái)自就業(yè)增長(cháng)、個(gè)人收入增加和全球經(jīng)濟強勁擴張�！�
　　從就業(yè)形勢看，今年前7個(gè)月，美國月均新增就業(yè)崗位13.6萬(wàn)個(gè)。雖然建筑業(yè)和制造業(yè)就業(yè)減少，但服務(wù)業(yè)就業(yè)持續增加。失業(yè)率自去年9月以來(lái)一直保持在4.4%到4.6%。一些經(jīng)濟學(xué)家指出，失業(yè)率即使到今年底上升到5%左右，也仍處于歷史較低水平�！�
　　最新數據還顯示，6月份美國個(gè)人收入比前一個(gè)月增加0.4%，稅后可支配收入也增加0.4%，增幅均與5月份相同。在截至7月份的12個(gè)月里，美國工人平均小時(shí)工資增加3.9%。良好的就業(yè)形勢和穩定的個(gè)人收入有利于推動(dòng)個(gè)人消費開(kāi)支增加，進(jìn)而推動(dòng)美國整體經(jīng)濟繼續保持增長(cháng)。
　　從外部條件看，世界其他地區經(jīng)濟可望強勁增長(cháng)。國際貨幣基金組織不久前將今明兩年全球經(jīng)濟增長(cháng)預測值都從今年4月的4.9%上調到了5.2%。該組織估計，日本、歐元區和很多新興市場(chǎng)經(jīng)濟體的經(jīng)濟增長(cháng)情況都好于原來(lái)預期。其他地區經(jīng)濟強勁增長(cháng)將為美國擴大出口提供有利條件。

對經(jīng)濟增長(cháng)前景保持樂(lè )觀(guān)

　　由于企業(yè)投資反彈和政府開(kāi)支增加，今年第二季度，美國經(jīng)濟增速按年率計算從第一季度的0.6%加快到3.4%。經(jīng)濟學(xué)家們預測，受住房市場(chǎng)調整和次級抵押貸款市場(chǎng)危機影響，今年下半年美國經(jīng)濟增速可能將放慢，但仍有望維持在2.5%左右。
　　此外，美國通貨膨脹壓力近來(lái)也有所緩解。在截至今年6月份的12個(gè)月里，去除能源和食品后的核心通脹率上升1.9%，處于1%到2%這一美聯(lián)儲認為可以接受的范圍內。
　　分析人士認為，目前美聯(lián)儲關(guān)注的重點(diǎn)仍是通脹壓力能否像預期的那樣得到緩解，而對美國整體經(jīng)濟增長(cháng)前景并不擔憂(yōu)。如果不發(fā)生意外情況，在今年年底前，美聯(lián)儲將不會(huì )降低利率以刺激經(jīng)濟增長(cháng)。