近來(lái)，美國次級抵押貸款市場(chǎng)危機出現惡化跡象，引起美歐股市劇烈動(dòng)蕩。
　　廣大投資者擔心，次級抵押貸款市場(chǎng)危機會(huì )擴散到整個(gè)金融市場(chǎng)，影響消費信貸和企業(yè)融資，進(jìn)而損害美國經(jīng)濟增長(cháng)。但許多分析人士認為，就目前來(lái)看，次級抵押貸款市場(chǎng)危機可望被控制在局部范圍，對美國整體經(jīng)濟構成重大威脅的可能性不大。

圖為幾位美國新澤西州的居民購物后離開(kāi)商場(chǎng)。分析人士認為，美國次級抵押貸款危機對約占美國國內生產(chǎn)總值2/3的個(gè)人消費開(kāi)支的影響不是很大。本報資料照片

美國經(jīng)濟對樓市依賴(lài)度有限

　　2001年美國經(jīng)濟出現衰退之后，美國住房市場(chǎng)在超低利率刺激下高度繁榮，為經(jīng)濟復蘇及近年來(lái)經(jīng)濟持續增長(cháng)發(fā)揮了重要作用，但這并不代表美國經(jīng)濟增長(cháng)特別倚重住房市場(chǎng)。
　　事實(shí)上，在美國經(jīng)濟正常運轉時(shí)期，住房市場(chǎng)的就業(yè)創(chuàng )造能力相對較低。住房市場(chǎng)降溫，對約占美國國內生產(chǎn)總值2/3的個(gè)人消費開(kāi)支的影響不是很大。數據表明，盡管美國住房市場(chǎng)自去年以來(lái)大幅降溫，但個(gè)人消費開(kāi)支持續增長(cháng)。 　　美國投資機構貝爾斯登公司首席經(jīng)濟學(xué)家戴維·馬爾帕斯指出，與住房市場(chǎng)相比，就業(yè)對美國經(jīng)濟的重要性要大得多。對許多人來(lái)說(shuō)，未來(lái)就業(yè)的價(jià)值大大超過(guò)他們現有住房資產(chǎn)價(jià)值。就業(yè)市場(chǎng)強健意味著(zhù)失業(yè)可能性下降，個(gè)人未來(lái)收入穩定且可能增加。
　　過(guò)去幾個(gè)季度的實(shí)際情況表明，盡管住房市場(chǎng)持續大幅降溫，但美國經(jīng)濟并沒(méi)有停滯不前。消費和投資增長(cháng)抵消了住房市場(chǎng)降溫的不利影響，推動(dòng)美國經(jīng)濟繼續擴張。

多種因素將推動(dòng)美國經(jīng)濟繼續增長(cháng)

　　從就業(yè)形勢看，今年頭7個(gè)月，美國平均每月新增就業(yè)崗位13.6萬(wàn)個(gè)。建筑業(yè)和制造業(yè)就業(yè)有所減少，但服務(wù)業(yè)就業(yè)人數持續增加。失業(yè)率自去年9月以來(lái)一直保持在4.4%到4.6%。
　　經(jīng)濟學(xué)家們指出，失業(yè)率即使到今年年底升至5%左右，也處于歷史較低水平。數據還顯示，在截至今年7月份的12個(gè)月里，美國工人平均小時(shí)工資增加了3.9%。
　　從經(jīng)濟狀況看，7月份美國服務(wù)業(yè)連續第52個(gè)月增長(cháng)。服務(wù)業(yè)在美國經(jīng)濟活動(dòng)中所占的比重超過(guò)80%，對經(jīng)濟增長(cháng)和就業(yè)具有舉足輕重的影響。
　　與此同時(shí)，美國制造業(yè)擺脫前一個(gè)時(shí)期的低迷狀態(tài)，7月份實(shí)現連續第6個(gè)月增長(cháng)。此外，住房市場(chǎng)降溫的外溢影響得到較好控制，其他主要經(jīng)濟部門(mén)迄今沒(méi)有受到嚴重影響。
　　再從外部環(huán)境看，國際貨幣基金組織不久前將今明兩年全球經(jīng)濟增長(cháng)預測都上調到了5.2%。該組織認為，日本、歐元區以及很多新興市場(chǎng)和發(fā)展中國家經(jīng)濟增長(cháng)情況都將好于原來(lái)的估計。其他地區經(jīng)濟強勁增長(cháng)為美國擴大出口提供了有利條件，這無(wú)疑是美國經(jīng)濟繼續增長(cháng)的有力支持因素。

次貸危機有望得到控制

　　相對于整個(gè)美國住房貸款市場(chǎng)而言，次級抵押貸款市場(chǎng)本身規模不大。美國金融體系相對成熟，市場(chǎng)發(fā)達，擁有各類(lèi)對沖風(fēng)險工具和渠道，這為防止危機集中深度爆發(fā)提供了條件。
　　此外，美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )及時(shí)向金融系統注入大筆資金，增加流動(dòng)性，降低了局部問(wèn)題惡化引發(fā)系統性危機的可能性。美聯(lián)儲在出手托市的同時(shí)還表示，將采取一切必要措施，促進(jìn)金融市場(chǎng)有序運轉。貨幣當局的行動(dòng)和決心應有利于平息投資者的恐慌心理，限制市場(chǎng)恐慌對經(jīng)濟影響的放大效應。
　　國際貨幣基金組織認為，美國次級抵押貸款市場(chǎng)危機仍在“可控范圍之內”。有經(jīng)濟學(xué)家認為，次級抵押貸款市場(chǎng)正在進(jìn)行自我調整，擠壓已持續了很久的金融泡沫，目前的調整尚在可接受范圍以?xún)�。美�?lián)儲最近指出，次級抵押貸款市場(chǎng)危機增加了經(jīng)濟增長(cháng)可能面臨的風(fēng)險，但同時(shí)堅信美國經(jīng)濟在未來(lái)幾個(gè)季度里可以繼續溫和增長(cháng)。
　　無(wú)論如何，美國次級抵押貸款市場(chǎng)危機的發(fā)展趨勢值得關(guān)注。就目前而言，很重要的一點(diǎn)是，人們應如貝爾斯登首席經(jīng)濟學(xué)家馬爾帕斯所言，“不要因為信貸市場(chǎng)感到恐慌”。