圖為美聯(lián)儲辦公大樓外景。(本報資料照片)

　　美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )將于當地時(shí)間9月18日召開(kāi)年內第六次貨幣政策會(huì )議。華爾街人士普遍推測，在這次會(huì )議上，美聯(lián)儲可能將商業(yè)銀行間隔夜拆借利率至少下調25個(gè)基點(diǎn)。如推測成為事實(shí)，這將是美聯(lián)儲自2003年6月以來(lái)首次宣布降息。

美聯(lián)儲降息“箭在弦上”

　　目前，華爾街各大機構和個(gè)人投資者幾乎一致認為，美聯(lián)儲降息已“箭在弦上”，只是在降息幅度上——究竟是25個(gè)基點(diǎn)還是50個(gè)基點(diǎn)——尚存分歧。從多位美聯(lián)儲官員最新的表態(tài)看，決策者似乎也已默認了市場(chǎng)對下周降息的推斷。
　　9月10日，多位美聯(lián)儲官員在不同場(chǎng)合發(fā)表了針對美國金融市場(chǎng)和經(jīng)濟形勢的評論。擁有決策投票權的美聯(lián)儲理事米什金的講話(huà)最為引人關(guān)注。米什金表示，近期美國金融市場(chǎng)動(dòng)蕩的負面沖擊可能波及樓市以外的經(jīng)濟領(lǐng)域，威脅到消費者和企業(yè)支出，進(jìn)而給經(jīng)濟帶來(lái)重大“下行風(fēng)險”。他還提到，當前美國經(jīng)濟增長(cháng)面臨的風(fēng)險大于對通脹前景的擔憂(yōu)，因此美聯(lián)儲須對通脹保持謹慎，但也要防范需求小于供給。
　　對米什金的表態(tài)，一些分析師認為，這是自8月17日美聯(lián)儲下調貼現率以來(lái)，擁有投票權的美聯(lián)儲理事首次明確表示美聯(lián)儲對通脹的態(tài)度已有所轉變，可被視為下周降息的一個(gè)重要信號。摩根大通經(jīng)濟學(xué)家費羅利指出，從美聯(lián)儲官員近期的言論來(lái)看，決策者總體認為經(jīng)濟下滑風(fēng)險增加，暗示當局可能作出相應的貨幣政策調整。
　　渣打銀行分析師預測，美聯(lián)儲將從本月開(kāi)始逐漸降息，其中9月份降低聯(lián)邦基金利率50個(gè)基點(diǎn)，10月和12月分別調低25個(gè)基點(diǎn)，今年年底聯(lián)邦基金利率將被降至4.25%。

次貸危機是主因

　　正如多位分析師指出的那樣，美聯(lián)儲有必要降息，這樣做不是為了解救華爾街，而是確保經(jīng)濟放緩不至于陷入衰退。而上周世界經(jīng)濟論壇發(fā)布的《全球增長(cháng)風(fēng)險》報告稱(chēng)，以消費拉動(dòng)的美國經(jīng)濟面臨衰退風(fēng)險的原因是，次級信貸危機爆發(fā)后，建立在信貸基礎上的美國消費遭受?chē)乐卮驌�，消費者信心指數持續下降。
　　美國就業(yè)市場(chǎng)的數據也令人堪憂(yōu)。9月7日美國勞工部公布，新增非農就業(yè)人數在經(jīng)歷連續47個(gè)月的增長(cháng)后，8月份突然出現4年來(lái)的首次下滑。分析人士指出，新增非農就業(yè)人數這個(gè)指標是評價(jià)美國經(jīng)濟增長(cháng)速度的最重要指標之一，它甚至會(huì )影響到美聯(lián)儲的貨幣政策。
　　除了非農就業(yè)報告，近期美國公布的重要數據至少還有兩項嚴重低于預期。美國抵押銀行家協(xié)會(huì )6日公布的數字顯示，二季度美國次級抵押貸款違約率再創(chuàng )新高，為連續第三個(gè)季度刷新歷史最高紀錄。此外，7月份美國舊房銷(xiāo)量也降至近6年來(lái)的最低水平，顯示美國住房市場(chǎng)前景仍不容樂(lè )觀(guān)。業(yè)內人士認為，與樓市直接和間接相關(guān)的利空數據接連出臺，加重各界對于美國乃至全球經(jīng)濟被次貸危機拖入衰退的擔憂(yōu)。
　　值得一提的是，為了防止次貸危機把美國經(jīng)濟逼入衰退境地，美聯(lián)儲可能不得不采用降息手段，但回過(guò)頭來(lái)看，次貸危機的爆發(fā)又和美聯(lián)儲在本世紀初連續降息卻疏于金融監管有關(guān)。在上周舉行的夏季達沃斯論壇上，世界銀行前首席經(jīng)濟學(xué)家約瑟夫·斯蒂格利茨指出，本世紀初為挽救因網(wǎng)絡(luò )泡沫破滅瀕臨衰退的美國經(jīng)濟，時(shí)任美聯(lián)儲主席的格林斯潘采取了多次降息的貨幣政策，美國經(jīng)濟雖然繁榮起來(lái)，但更多地是由美國消費者貸款買(mǎi)房和負債消費支撐起來(lái)的。由于金融機構不斷放寬放貸標準，次級貸款發(fā)放額不斷上升。之后，為了對抗通脹風(fēng)險，美國從2004年開(kāi)始又連續加息17次，導致資信不良的人無(wú)法償還貸款，最終造成了這次次貸危機的爆發(fā)。

匯市股市聞風(fēng)而動(dòng)

　　由于投資者預期美聯(lián)儲即將降息以及美國財政部長(cháng)保爾森12日表示金融市場(chǎng)動(dòng)蕩或將持續一段時(shí)間，12日紐約外匯市場(chǎng)美元對歐元比價(jià)連創(chuàng )盤(pán)中和收盤(pán)兩項新低。當天紐約匯市尾市時(shí)，歐元對美元比價(jià)從前一個(gè)交易日的1∶1.3832升至1∶1.3908，收盤(pán)達到歷史最高水平。13日歐洲交易時(shí)段歐元對美元比價(jià)盤(pán)中一度達到1∶1.3927，盤(pán)中也達到歷史最高水平。
　　降息預期也對美國股市帶來(lái)了重大影響。11日紐約股市大幅攀升，其中道瓊斯指數全天漲180點(diǎn)。但此后國際油價(jià)首次突破每桶80美元大關(guān)讓股市暫時(shí)失去了上升動(dòng)力，紐約股市12日窄幅波動(dòng)，其中標準普爾500指數收盤(pán)報于1471.56點(diǎn)，比前一交易日上漲0.07點(diǎn)，漲幅為0.01%。