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| 2007-09-26 本報記者:明金維 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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近來(lái)，美元對歐元、英鎊和加拿大元等西方主要貨幣比價(jià)均處于歷史較低水平。在18日美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )決定降息后，美元貶值趨勢更加明顯。鑒于美元目前仍是全球重要的國際儲備貨幣，美元持續貶值再次引起各方密切關(guān)注。
市場(chǎng)分析人士認為，近年來(lái)美國財政赤字和貿易赤字居高不下，而且美國政府實(shí)際上不再堅持強勢美元政策，這是造成美元疲軟的主要因素。但從近期看，美元匯率走低的主要原因則是美聯(lián)儲降息導致美國和歐元區息差縮小。
目前，歐元區主導利率為4%，在美聯(lián)儲降息后，兩者之間的差距進(jìn)一步縮小。而且，市場(chǎng)普遍預計，為避免住房市場(chǎng)大幅降溫和次級住房抵押貸款市場(chǎng)危機導致美國經(jīng)濟出現衰退，美聯(lián)儲今后還有可能進(jìn)一步降息。
美國波士頓帕特南投資公司經(jīng)理人帕雷什·烏帕德亞雅說(shuō)：“(美國和歐元區的)息差將繼續成為影響外匯市場(chǎng)走勢的主要因素。只要經(jīng)濟數據顯示美國經(jīng)濟疲軟，市場(chǎng)就會(huì )預期美聯(lián)儲將進(jìn)一步放松銀根，這將對美元匯率構成打壓�！�
分析人士指出，美元疲軟將引發(fā)一系列連鎖反應。從市場(chǎng)層面看，美元貶值將使得以美元計價(jià)的資產(chǎn)相對于外國投資者變得廉價(jià)，從而吸引外國投資者大量買(mǎi)入，進(jìn)而拉高這些資產(chǎn)的價(jià)格。以原油和黃金為例，這兩種資產(chǎn)價(jià)格近來(lái)上漲就與美元貶值之間存在一定聯(lián)系。
從宏觀(guān)經(jīng)濟層面看，美元貶值將使得美國出口產(chǎn)品價(jià)格下降，從而有利于美國擴大出口，減少貿易赤字。此外，美元貶值還會(huì )吸引更多外國游客前往美國旅游和消費。但同時(shí)美元貶值將使得美國進(jìn)口產(chǎn)品價(jià)格上升。
與上述情況相對應的是，歐元等其他貨幣相對于美元升值，這些經(jīng)濟體則會(huì )面臨出口產(chǎn)品價(jià)格上升和國內旅游市場(chǎng)對于外國游客吸引力下降的局面，同時(shí)卻可以享受到進(jìn)口產(chǎn)品價(jià)格下降的好處。
由于美國是一個(gè)消費和進(jìn)口大國，美元貶值還可能加大其通貨膨脹壓力。2006年美國進(jìn)口額高達2.2萬(wàn)億美元，隨著(zhù)美元貶值，進(jìn)口產(chǎn)品的價(jià)格將上升，進(jìn)而有可能推高美國的整體價(jià)格水平。
關(guān)于美元匯率的未來(lái)走勢，分析人士一般認為，由于市場(chǎng)普遍預期美聯(lián)儲今后有可能繼續降息以防止美國經(jīng)濟出現衰退，美元匯率還可能進(jìn)一步走低。但他們同時(shí)強調，考慮到美國在全球經(jīng)濟中所占的重要地位，加上維護美元匯率相對穩定對于美國和世界經(jīng)濟都有利，因此美元匯率走低在短期內不可能導致美元“崩潰”。
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