由蘇格蘭皇家銀行牽頭、三家歐洲銀行組成的強大財團8日宣布，其高達711億歐元的并購要約已得到持有荷蘭銀行86%股份的多數股東支持，超出了并購所需的80%的最低門(mén)檻。分析人士稱(chēng)，此舉意味著(zhù)該財團在競標荷蘭銀行的爭奪戰中已經(jīng)獲勝，而這樁歐洲歷史上最大的銀行并購案也即將塵埃落定。
　　早在本月5日，荷蘭銀行的另一競購方——英國巴克萊銀行就已宣布撤銷(xiāo)對荷蘭銀行的并購要約，為蘇格蘭皇家銀行、西班牙國際銀行和比利時(shí)與荷蘭合資的富通銀行組成的財團競購勝出鋪平了道路。

圖為荷蘭銀行標志。本報資料照片

并購歷程漫長(cháng)曲折

　　今年3月起，英國第三大銀行巴克萊銀行就率先與荷蘭銀行展開(kāi)并購談判，并一度獲得荷蘭銀行管理層的認可。不久，由三家歐洲銀行組成的聯(lián)合財團也發(fā)出了競購要約。此后，雙方多次提高價(jià)碼和條件。
　　比較而言，巴克萊銀行的整體融合方案更符合荷蘭銀行的意愿。根據巴克萊的方案，并購后將維持荷蘭銀行業(yè)務(wù)基本不變，并在此基礎上組建僅次于英國匯豐銀行的歐洲第二大銀行集團。而三家銀行財團的并購計劃則存在“軟肋”，如果收購成功，三家銀行將對荷蘭銀行進(jìn)行拆分。荷蘭銀行擔心，拆分將對其現有業(yè)務(wù)造成不利影響，最終損害股東利益，并可能導致諸如大量裁員等負面后果。
　　由于不贊成三家銀行財團分拆荷蘭銀行的計劃，荷蘭銀行管理層在很長(cháng)一段時(shí)間內都公開(kāi)表示支持巴克萊銀行的方案。但好景不長(cháng)，巴克萊與歐洲銀行財團報價(jià)的差距越來(lái)越大，致使荷蘭銀行管理層的立場(chǎng)從7月30日開(kāi)始發(fā)生變化。

巴克萊銀行輸在報價(jià)低

　　分析人士指出，巴克萊銀行輸就輸在了出價(jià)上。雖然其約合610億歐元的報價(jià)已屬天價(jià)，但與三家銀行財團約合711億歐元的報價(jià)相比，差距仍十分明顯。而且，在巴克萊銀行的收購方案中，現金比例也遠遠低于歐洲銀行財團。
　　按照今年8月份巴克萊銀行正式公布的競購方案，其對荷蘭銀行的收購將采取換股和現金相結合的方式，并且現金比例只有37%�；鹕蠞灿偷氖�，在最近幾個(gè)月由美國次貸危機所引發(fā)的金融市場(chǎng)動(dòng)蕩中，巴克萊銀行股價(jià)連續下跌致其報價(jià)明顯“縮水”，已由當初的650億歐元縮減至目前的約610億歐元。
　　為對抗巴克萊銀行，歐洲三銀行財團今年7月中旬則提高了并購荷蘭銀行的條件，將其中的現金支付比例由原來(lái)的79%提高到93%，總價(jià)約合711億歐元。由于收購出價(jià)幾乎全部為現金，其收購價(jià)值幾乎沒(méi)有受到信貸市場(chǎng)危機的影響。

荷蘭銀行面臨業(yè)務(wù)拆分

　　據報道，蘇格蘭皇家銀行、西班牙國際銀行和富通銀行將計劃拆分荷蘭銀行的全球業(yè)務(wù)。據其方案，蘇格蘭皇家銀行將獲得荷銀在亞洲的分部及投行業(yè)務(wù)，西班牙國際銀行將獲得荷銀在巴西及意大利的業(yè)務(wù)，富通銀行將擁有荷銀在荷蘭境內的零售業(yè)務(wù)、私人銀行和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。
　　由于荷蘭銀行同時(shí)在歐洲和紐約的交易所上市，并購方必須同時(shí)取得歐盟和美國證券監管機構的批準。不過(guò)，這一障礙已經(jīng)掃清，據報道，歐洲銀行財團已拿到了兩地監管部門(mén)的“通行證”。

天價(jià)并購前途未卜

　　有媒體撰文指出，這宗交易或將成為近期并購交易過(guò)熱的一個(gè)標志，或將點(diǎn)燃某些投資銀行家的希望、成為一批大公司土崩瓦解的前奏。
　　不過(guò)，投資者和分析人士并不看好三家歐洲銀行財團的大膽并購舉措。他們認為，蘇格蘭皇家銀行牽頭的財團出價(jià)偏高，其回報令人質(zhì)疑。而且，由于近來(lái)信用市場(chǎng)緊縮，籌措并購費用所需的資金成本已比提出并購價(jià)格時(shí)高昂，可能侵蝕其潛在收益。
　　據悉，本月8日，作為并購方的三家歐洲銀行的股價(jià)都沒(méi)有從競購成功的消息中受益，蘇格蘭皇家銀行的股價(jià)更是下滑了1.58%，而數據顯示，該股今年以來(lái)已下跌15%，原因是投資人認為收購荷蘭銀行對其不利。