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| 2008-04-10 作者:黃恒 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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| 美國次貸危機發(fā)生后，金融機構為避免損失，收緊貸款條件，造成信貸緊縮，使得英國諾森羅克銀行面臨嚴重的融資障礙，遭遇流動(dòng)性短缺，發(fā)生大規模儲戶(hù)擠兌現象。新華社發(fā) | 國際貨幣基金組織(IMF)8日在華盛頓發(fā)布了《全球金融穩定報告》，預計由美國次貸危機引發(fā)的全球金融動(dòng)蕩將造成高達9450億美元的巨大損失。這一評估結果比此前所有經(jīng)濟學(xué)家和金融機構公開(kāi)發(fā)表的預期都更為悲觀(guān)。
這份每半年發(fā)布一次的報告指出，沒(méi)有預見(jiàn)到這場(chǎng)危機的規模是“集體性失敗”，建議私人和官方部門(mén)立即實(shí)施一系列行動(dòng)增加流動(dòng)性并修正引發(fā)眼下金融動(dòng)蕩的各項冒險戰略。
報告預計，美國房?jì)r(jià)繼續下跌、抵押貸款拖欠情況增多，可能導致與抵押貸款市場(chǎng)(及相關(guān)證券)有關(guān)的損失總額高達5650億美元。若加上美國發(fā)放的各類(lèi)相關(guān)證券，潛在損失可能增加到9450億美元。
此前，對這場(chǎng)危機最為悲觀(guān)的公開(kāi)評估來(lái)自德國金融監管局的一份內部報告。該報告預測，在最壞情況下，全球損失總額為6000億美元。
彭博新聞社分析認為，IMF的數據顯示，這場(chǎng)危機的最糟糕時(shí)刻還沒(méi)到來(lái)，因為到目前為止，銀行和證券公司的資產(chǎn)減記和信用損失已達2320億美元，而且“銀行資本可能面臨更大壓力，有可能進(jìn)一步減記”。
《全球金融穩定報告》警告說(shuō)，全球將在很長(cháng)一段時(shí)間內面臨出現嚴重的資本和信心危機的風(fēng)險�！�
這份報告評估了全球金融體系的脆弱性，并提出了四點(diǎn)初步結論和政策教訓。彭博社將教訓概括為來(lái)自公共部門(mén)和私人部門(mén)的監管太過(guò)松弛，以及人們對造成本次次貸危機的相關(guān)金融產(chǎn)品的結構性風(fēng)險缺乏理解。
一、
各方都未能充分認識各類(lèi)機構(包括銀行、單一險種保險機構、對沖基金等)的杠桿程度及無(wú)序調整帶來(lái)的風(fēng)險。
二、
私人部門(mén)的風(fēng)險管理、信息披露和公共部門(mén)的監管手段都滯后于商業(yè)模式下的金融創(chuàng )新，從而導致過(guò)度冒險、擔保薄弱、期限錯配和資產(chǎn)價(jià)格膨脹。
三、
高估了銀行轉移風(fēng)險的能力，隨著(zhù)風(fēng)險具體化，這種轉移反過(guò)來(lái)給銀行造成巨大壓力。
四、
盡管主要中央銀行采取了前所未有的干預措施，但金融市場(chǎng)依然面臨相當大的壓力。目前，這種狀況又受到更加不利的宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境、機構資金不足和杠桿率大范圍下降的影響�！�
“每個(gè)人都學(xué)了很多，”IMF貨幣和資本市場(chǎng)主管雅伊梅·卡魯阿納8日在新聞發(fā)布會(huì )上表示，“在分析這次危機時(shí)，我們都必須保持低調，因為這是一次非常非常復雜的危機�！�
報告最后指出，政策制訂者目前的主要挑戰是，由倉促公布的監管措施引發(fā)出一系列更為劇烈的市場(chǎng)調整的風(fēng)險。為此，報告敦促各國政府在中期層面上深化金融改革，同時(shí)呼吁政策制訂者避免“倉促監管”，特別是不要過(guò)度抑制創(chuàng )新或加劇目前的信貸收縮。
(新華社專(zhuān)稿) |
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