4日，美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )主席伯南克在馬薩諸塞州的哈佛大學(xué)發(fā)表講話(huà)。新華社/路透

　　當地時(shí)間3日和4日，美聯(lián)儲主席伯南克接連就國內日益嚴峻的通脹形勢發(fā)表講話(huà)。一方面，向市場(chǎng)發(fā)出降息已接近尾聲的信號；另一方面，通過(guò)對比當前與上世紀70年代的國內經(jīng)濟形勢，得出歷史不會(huì )重演、“滯脹”很難再現的結論。分析人士認為，此舉是為了安撫市場(chǎng)和公眾情緒，借以達到降低“通脹預期”的目的。

政策重心

　　美聯(lián)儲前一段時(shí)間的政策重心顯然放在經(jīng)濟增長(cháng)上，自去年9月份以來(lái)，美聯(lián)儲連續7次降息，利率水平從5.25%降到2.0%。最近一次是4月底進(jìn)行的。不過(guò)，這種政策似乎即將發(fā)生轉變，美聯(lián)儲主席伯南克6月3日就美國經(jīng)濟前景發(fā)表講話(huà)時(shí)指出，美國利率水平似乎正處在一個(gè)“既能推動(dòng)經(jīng)濟適度增長(cháng)又能促進(jìn)價(jià)格穩定的好位置”，并暗示美聯(lián)儲下調利率已經(jīng)告一段落，其目前最大的憂(yōu)慮是美元貶值給通貨膨脹帶來(lái)的壓力。
　　但他也指出，在住房市場(chǎng)，特別是房?jì)r(jià)呈現出更加清晰的穩定跡象之前，美國經(jīng)濟所面臨的仍然是下行風(fēng)險，而石油價(jià)格攀升進(jìn)一步加大了這種風(fēng)險。美國商務(wù)部5月29日公布的初步修正數據顯示，美國經(jīng)濟今年第一季度按年率計算增長(cháng)了0.9%，增速雖然快于原來(lái)估計的0.6%，但形勢仍不樂(lè )觀(guān)。華爾街資深分析師6月4日指出，美國住房市場(chǎng)下滑以及結構性融資過(guò)度引發(fā)的“信貸衰退”將至少持續兩年時(shí)間，金融行業(yè)將經(jīng)歷“大規模整合”，美國可能將面臨長(cháng)達數年的信貸緊縮局面。

今昔對比

　　通脹形勢日益嚴峻和經(jīng)濟增長(cháng)放緩并存的現象也引起了市場(chǎng)人士的關(guān)注，他們聯(lián)想到了上世紀70年代美國經(jīng)濟曾遭遇的“滯脹”困境，即通脹和經(jīng)濟停滯并存。為了消除這種擔憂(yōu)，伯南克4日在其母�！�—哈佛大學(xué)發(fā)表演講時(shí)指出，當前的經(jīng)濟形勢與上世紀70年代大相徑庭，未來(lái)不會(huì )出現物價(jià)上漲失控局面，美國經(jīng)濟也不會(huì )重蹈覆轍。
　　伯南克指出，現在幾乎看不到像上世紀70年代那樣的工資和物價(jià)競相上漲的跡象，過(guò)去一年美國的平均通脹率為3.5%，遠低于上世紀70年代中期和1980年高達兩位數的通脹率。如今的美國經(jīng)濟具有更大的靈活性，且能源利用效率的提高和可替代能源的推廣使得美國對能源的依賴(lài)性大為降低。當前，美國生產(chǎn)同一單位產(chǎn)品所需要的能源較1975年已減少一半。此外，美聯(lián)儲決策者對通脹以及如何控制通脹的了解也比以往更多。

“通脹預期”

　　伯南克在3日的講話(huà)中指出，美國的通脹上升風(fēng)險依然很大，主要表現為兩個(gè)方面：商品價(jià)格繼續上漲的可能性是其一；另一個(gè)風(fēng)險是，高通脹可能導致公眾的長(cháng)期通脹預期上升，影響其消費和投資行為，進(jìn)而導致更嚴峻的通脹形勢。
　　在第二天的演講中，伯南克再次提到，一些較長(cháng)期通脹預期指標在最近幾個(gè)月里有所上升，對于美聯(lián)儲來(lái)說(shuō)，這是需要高度關(guān)注的。他表示，美聯(lián)儲將密切監控這一形勢的發(fā)展。
　　分析人士稱(chēng)，美聯(lián)儲之所以如此關(guān)注“通脹預期”，主要因為上世紀70年代曾出現“工資-物價(jià)”螺旋式上漲情況——由于預期物價(jià)將出現大幅度上漲，工會(huì )要求提高薪資水平，勞工成本的上升導致物價(jià)進(jìn)一步上漲。不過(guò)，伯南克強調，盡管美聯(lián)儲十分關(guān)注近來(lái)較長(cháng)期通脹預期指標的上升，但美國現在不可能出現像上世紀70年代那樣的“工資-物價(jià)”螺旋式上漲情況，通脹率也不會(huì )達到兩位數。分析人士認為，伯南克在哈佛大學(xué)的講話(huà)或許能夠起到安撫市場(chǎng)和公眾心理的作用，進(jìn)而達到降低通脹預期的目的。