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| 2008-06-18 記者:劉振冬 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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本報訊
中國銀行全球金融市場(chǎng)部17日發(fā)布的報告表示，亞洲目前新興經(jīng)濟體發(fā)生金融危機的外部條件尚不充足，也很難立即發(fā)生“傳染性金融風(fēng)暴”，但如果美元確立走強的趨勢，發(fā)生這一危機的可能性就大大的增加了。
這份名為“越南的未來(lái)以及未來(lái)的‘越南’”的報告對越南金融動(dòng)蕩做了分析，并對其未來(lái)的發(fā)展進(jìn)行了預測。
報告稱(chēng)，東南亞各國吸取了東南亞金融危機帶來(lái)的教訓，較好地維護了自身的國際收支安全。各國均控制了短期外債的規模，短期外債占外匯儲備最高的國家也僅達到金融危機時(shí)一半的水平；有貿易赤字的國家，其外匯儲備均能覆蓋12個(gè)月以上的貿易赤字，高于金融危機時(shí)5個(gè)月左右的水平。
報告同時(shí)認為，如果此次亞洲多個(gè)國家發(fā)生危機，也與1997年金融危機的成因不同。1997年金融危機主要是外債余額過(guò)高，金融機構的資產(chǎn)與負債的貨幣和期限不匹配造成的，而此次若發(fā)生危機，可能是國際資本通過(guò)諸多非債務(wù)項目流入后，在高通脹引發(fā)宏觀(guān)經(jīng)濟惡化后，資本大規模流出引發(fā)的。
在具體分析10個(gè)國家情況后，報告表示，就外債指標來(lái)看，韓國、菲律賓、印尼較高，但均沒(méi)有出現亞洲金融危機時(shí)短期外債占全部外匯儲備比重超過(guò)100%的現象。其中菲律賓外債占GDP比重34%，短期外債占外匯儲備的比率為24%，且外貿持續赤字，12個(gè)月月均貿易赤字達到6億美元的水平。但是，受?chē)H糧食及原油價(jià)格猛漲的影響，2008年以來(lái)通脹水平快速增長(cháng)，5月已經(jīng)高達9.6%，并且在高額貿易赤字下，菲律賓12個(gè)月月均外匯儲備同比增幅仍高達45%，而2007年外國直接投資(FDI)同比增長(cháng)僅有30%，整個(gè)2007年非貿易來(lái)源的外匯儲備增長(cháng)占整個(gè)外匯儲備增長(cháng)的150%，這一跡象表明熱錢(qián)在2007年可能就大量涌入菲律賓，一旦外資轉向，外債占比超過(guò)越南的菲律賓可能面臨更為嚴峻的考驗，菲律賓比索的貶值壓力正在不斷積聚。
對于韓國的經(jīng)濟走勢，報告認為，韓國政府收支還處于盈余狀態(tài)，且通脹僅有3.3%，并沒(méi)有構成金融動(dòng)蕩從而引發(fā)資金大規模轉移的條件，自身爆發(fā)危機的可能性較低，但是一旦周?chē)?jīng)濟體爆發(fā)危機，由于韓國相對外債規模來(lái)說(shuō)較少的外匯儲備將使得韓國受到傳染的可能性較高。
報告稱(chēng)，從所比較的各指標來(lái)看，泰國、中國、馬來(lái)西亞目前最不易受到金融沖擊的威脅。中國的外債指標在所比較10個(gè)國家中最為安全，外債余額與GDP之比僅為11%，而短期外債規模僅占外匯儲備的14.4%，但中國的隱患在于通脹水平較高，12個(gè)月月均CPI已經(jīng)達到6.6%，宏觀(guān)經(jīng)濟存在不穩定性。不過(guò)，由于中國外匯儲備絕對規模龐大，對美國市場(chǎng)有決定性影響，相信中國出現國際收支危機的可能性非常低。 |
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