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| ２％：美聯(lián)儲決定維持現行利率不變[圖] |
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| 2008-06-27 本報記者:肖瑩瑩 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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| 25日，經(jīng)紀人在美國芝加哥期貨交易所工作，旁邊的大屏幕顯示聯(lián)邦基金利率為2%。新華社/路透 | 鑒于美國經(jīng)濟狀況略有好轉而通脹壓力持續上升，美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )于當地時(shí)間25日決定維持2%的聯(lián)邦基金利率(即商業(yè)銀行間隔夜拆借利率)不變。這是美聯(lián)儲自去年9月連續7次降息后首次“變調”，或許意味著(zhù)美聯(lián)儲20年來(lái)最為激進(jìn)的降息舉措就此告終。
在避免經(jīng)濟陷入衰退(需要降息)和防止通脹形勢惡化(需要加息)的政策困局下，美聯(lián)儲貨幣政策的決策機構——公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )25日最終以9比1的投票結果決定維持利率不變。達拉斯聯(lián)邦儲備銀行行長(cháng)理查德·費希爾因主張加息而投了反對票。分析人士認為，這一投票結果從另一角度說(shuō)明，美聯(lián)儲可能不會(huì )很快加息。
與前幾次會(huì )議聲明相比，美聯(lián)儲當天發(fā)表的聲明明顯對通脹風(fēng)險提高了警惕。聲明認為，美國面臨經(jīng)濟下行和通脹上行兩種風(fēng)險，在經(jīng)濟下行風(fēng)險依然存在并“有所緩解”的情況下，通脹上行風(fēng)險則在增加。然而，批評人士指出，雖然美聯(lián)儲在聲明中強調抑制通脹，但力度卻不及市場(chǎng)預期，這一略顯模糊的政策聲明令市場(chǎng)對美聯(lián)儲最早在8月份加息的期望大大降低。
英國《金融時(shí)報》的一篇文章指出，美聯(lián)儲正在試圖走鋼絲。一方面美聯(lián)儲想通過(guò)這種含糊不清的聲明，讓投資者和公眾相信，它將盡其所能防止通脹率因通脹預期因素而居高不下；另一方面美聯(lián)儲希望該聲明能避免市場(chǎng)對加息產(chǎn)生過(guò)高預期，因為這會(huì )推高貸款實(shí)際成本，給依然脆弱的經(jīng)濟帶來(lái)壓力。
還有分析人士指出，本次會(huì )議上，美聯(lián)儲未如預期表現出強硬態(tài)度，可能是受到近期經(jīng)濟形勢變化的影響。美國消費者信心指數驟然走跌，令美聯(lián)儲難以立即作出政策反應。據悉，美國經(jīng)濟咨詢(xún)商會(huì )24日報告說(shuō)，6月份消費者信心指數跌至50.4，為1992年2月以來(lái)最低，僅為去年同期數值的一半。
由于聲明沒(méi)有給美聯(lián)儲下一步貨幣政策動(dòng)向作出明確暗示，花旗銀行經(jīng)濟學(xué)家羅伯特·蒂克萊門(mén)特指出，美國的政策制定者進(jìn)入了一個(gè)警惕觀(guān)望期。與此同時(shí)，分析人士也普遍認為，美聯(lián)儲采取加息措施的時(shí)間將被推遲。一些分析人士說(shuō)，美聯(lián)儲會(huì )在年底前加息，而另一些分析師則稱(chēng)，美聯(lián)儲在明年春天之前都可能維持利率“原地不動(dòng)”。瑞士信貸銀行經(jīng)濟學(xué)家提出，美聯(lián)儲至少在11月舉行的美國大選前不會(huì )加息。
分析人士指出，鑒于美國目前利率水平本身較低，維持利率決定對正與通脹苦斗的其他國家來(lái)說(shuō)，并不是個(gè)好消息。近來(lái)，巴西、土耳其和印度等發(fā)展中國家在通脹壓力下被迫選擇加息，美聯(lián)儲的低息政策使這些國家和地區反通脹努力的效果“大打折扣”，其本幣與美元息差的加大可能加速本幣升值和熱錢(qián)流入。
美聯(lián)儲自去年以來(lái)奉行超寬松的貨幣政策，導致美元快速貶值，原油和農產(chǎn)品價(jià)格暴漲，全球通脹壓力驟升。不少分析人士直接將高油價(jià)歸結于美元的“貨幣現象”。英國《金融時(shí)報》25日的一篇文章說(shuō)，美聯(lián)儲在選擇貨幣政策時(shí)不應忽視全球通脹問(wèn)題。由于全球不少?lài)液偷貐^采用的是盯住美元的匯率政策，因此當美聯(lián)儲維持低利率時(shí)，這些國家和地區也被迫維持較低利率。
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