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| 2008-07-16 本報駐華盛頓記者:劉洪 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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近日，美國兩大住房抵押貸款融資機構——美國聯(lián)邦國民抵押貸款協(xié)會(huì )(房利美)和美國聯(lián)邦住宅抵押貸款公司(房地美)陷入困境。分析人士認為，次貸危機由此進(jìn)入了更加動(dòng)蕩的階段。盤(pán)點(diǎn)過(guò)去一年次貸危機的發(fā)展過(guò)程，可以說(shuō)市場(chǎng)已感受到了四波沖擊，而且危機早已從最初的次貸領(lǐng)域，向整個(gè)金融市場(chǎng)和美國經(jīng)濟基本面蔓延。
第一波沖擊始于去年七八月份。當時(shí)危機開(kāi)始集中顯現，大批與次級住房抵押貸款有關(guān)的金融機構紛紛破產(chǎn)倒閉，美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )被迫進(jìn)入“降息周期”；第二波則是去年年底至今年年初，花旗、美林、瑞銀等全球著(zhù)名金融機構因次級貸款出現巨額虧損，市場(chǎng)流動(dòng)性壓力驟增，美聯(lián)儲和一些西方國家央行被迫聯(lián)手干預；第三波則是今年三月份，美國第五大投資銀行貝爾斯登瀕臨破產(chǎn)，迫使美聯(lián)儲緊急向其注資，并大幅降息75個(gè)基點(diǎn)。
目前，房利美和房地美陷入困境，其股價(jià)上周被“腰斬”，則昭示著(zhù)次貸危機第四波的到來(lái)。隨著(zhù)兩大房貸機構的最終失守，美國股市劇烈震蕩。上周，標準普爾500種股票指數繼納斯達克綜合指數和道瓊斯30種工業(yè)股票平均價(jià)格指數之后，與去年10月份的高點(diǎn)相比跌幅也超過(guò)20%。按照華爾街的定義，紐約股市三大股指已全面跌入“熊市”。
對美國和全球主要金融市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，房利美和房地美的問(wèn)題還不僅僅是“熊市”那么簡(jiǎn)單。這兩大房貸機構本身并不發(fā)放房屋貸款，它是通過(guò)保證購買(mǎi)房貸證券的投資人能及時(shí)收到本金和利息，從而保障房貸市場(chǎng)的穩定性和流動(dòng)性。由于有美國政府支持的背景，這兩大房貸機構的債務(wù)人中有不少是外國央行和大銀行。因此兩大機構一旦倒閉，不僅美國的住房和金融市場(chǎng)會(huì )遭受沉重打擊，全球的金融體系也將受到影響。
雖然美國政府、房利美和房地美都表示，兩大房貸機構資本金充足，且大大超過(guò)要求的水平，但兩機構的股票仍然遭到拋售。這表明目前金融市場(chǎng)的信心嚴重不足。
在兩大房貸機構陷入危機的同時(shí)，加利福尼亞州的IndyMac銀行因財政困難而被聯(lián)邦政府接管，成為次貸危機爆發(fā)一年來(lái)最大的銀行查封事件。從這個(gè)角度看，當次貸危機第三波沖擊發(fā)生時(shí)，危機早已不僅僅局限在次貸領(lǐng)域，而成為涉及整個(gè)金融市場(chǎng)的危機。如何化解危機，無(wú)疑是美國監管當局面臨的嚴峻考驗。
從宏觀(guān)角度來(lái)看，一些經(jīng)濟學(xué)家認為，美國經(jīng)濟最糟糕的時(shí)候可能仍未到來(lái)，隨著(zhù)金融危機繼續向經(jīng)濟基本面擴展，今年第四季度美國經(jīng)濟將可能出現負增長(cháng)。但考慮到美國政府近來(lái)采取一系列的刺激經(jīng)濟增長(cháng)措施，國際貨幣基金組織認為，危機不大可能全面惡化。如果美國政府隨后的舉措得當，美國經(jīng)濟在度過(guò)今年的難關(guān)后，明年將迎來(lái)轉機，而美國的金融市場(chǎng)也將會(huì )緩慢復蘇。 |
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