圖為2007年4月18日拍攝的一名女子在英國倫敦展示歐元(左)和美元紙幣的資料照片。新華社/法新

　　美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )(當地時(shí)間5日)、歐洲央行(7日)本周將陸續召開(kāi)貨幣政策會(huì )議。國外媒體普遍認為，在全球經(jīng)濟增長(cháng)狀況日益惡化及通脹率維持高位的情況下，兩大央行可能都會(huì )作出維持當前利率水平不變的決定。
　　一段時(shí)間以來(lái)，美聯(lián)儲傾向于刺激經(jīng)濟增長(cháng)而采取降低利率政策，歐洲央行則對通脹壓力表現出更多的疑慮，從而一直采取維持利率水平不變的做法。最近兩個(gè)月來(lái)，情況開(kāi)始發(fā)生轉變，美聯(lián)儲在6月25日的上次貨幣政策會(huì )議上決定，維持2%的聯(lián)邦基金利率(即商業(yè)銀行間隔夜拆借利率)不變，這是美聯(lián)儲自去年9月連續7次降息后首次“變調”。而作為應對通脹的舉措，7月初歐洲央行宣布加息25個(gè)基點(diǎn)，將歐元區主導利率調高至4.25%，這是歐洲央行“按兵不動(dòng)”13個(gè)月后首次加息。

經(jīng)濟下行困擾歐洲

　　當前的經(jīng)濟形勢與美歐央行上次召開(kāi)貨幣政策會(huì )議時(shí)又有不同，這對歐洲央行來(lái)說(shuō)體現得尤為明顯。此前，經(jīng)濟學(xué)家普遍認為，美國發(fā)生經(jīng)濟衰退的可能性要遠遠大于歐元區和英國，而歐洲央行也將控制通脹視為首要任務(wù)。然而，最新經(jīng)濟數據顯示，歐洲的經(jīng)濟形勢似乎更為嚴峻。
　　美國《商業(yè)周刊》近日撰文稱(chēng)，盡管下半年美國經(jīng)濟增長(cháng)前景黯淡，很多經(jīng)濟學(xué)家認為，歐洲經(jīng)濟的表現會(huì )更糟糕。他們提出，二季度歐元區15國經(jīng)濟增速放慢的情況將持續至下半年，而英國經(jīng)濟發(fā)生衰退的風(fēng)險也在日漸加大。
　　另有媒體指出，盡管歐洲央行官員此前表示，歐洲央行仍有加息空間，但從6月份歐元區信貸和貨幣供給增長(cháng)放緩的情況來(lái)看，歐洲央行采取加息以抵御通脹的壓力正在減弱。此外，受大宗商品價(jià)格高企導致生產(chǎn)成本增加、需求減少、歐元升值等因素影響，歐元區經(jīng)濟下行甚至“衰退”的風(fēng)險逐漸加大。歐盟委員會(huì )7月30日公布的報告顯示，反映歐元區生產(chǎn)者和消費者對經(jīng)濟前景樂(lè )觀(guān)程度的經(jīng)濟敏感指數和反映工業(yè)活動(dòng)狀況的商業(yè)景氣指數7月份均大幅下挫。
　　這些都證明，歐洲央行在此次會(huì )議上繼續加息的可能性非常小。
　　另一方面，歐盟統計局7月31日預測，受能源和食品價(jià)格上漲推動(dòng)，歐元區7月份通貨膨脹率為4.1%，略高于6月份的4.0%，遠遠超出歐洲央行為維持物價(jià)穩定所設定的2%的警戒線(xiàn)。因此，以“維護物價(jià)穩定”為首要職責的歐洲央行當前也不太可能降息以刺激經(jīng)濟增長(cháng)。美洲銀行經(jīng)濟師霍爾格·施米德認為，歐洲央行至少在未來(lái)1年的時(shí)間內都會(huì )維持利率水平不變。

美國：樓市仍是核心挑戰

　　分析人士指出，盡管在通脹壓力不斷上行的情況下，部分美聯(lián)儲官員已開(kāi)始呼吁及早扭轉貨幣政策，但美聯(lián)儲不會(huì )在住房市場(chǎng)走出低迷狀態(tài)前采取加息措施，因為樓市下滑帶來(lái)的信貸緊縮已讓消費者“勒緊錢(qián)袋”。此前，美國財長(cháng)保爾森和美聯(lián)儲主席伯南克均表示，住房市場(chǎng)依然是美國經(jīng)濟面臨的核心挑戰，美國因此面臨經(jīng)濟下行的重大風(fēng)險。
　　富國銀行經(jīng)濟學(xué)家斯科特·安德森指出，美國最新經(jīng)濟數據也表明，在避免經(jīng)濟陷入衰退(需要降息)和防止通脹形勢惡化(需要加息)的政策困局下，美聯(lián)儲在本次會(huì )議上最終可能再次作出維持基準利率在2%不變的決定。
　　美國商務(wù)部7月31日公布，二季度美國經(jīng)濟按年率計算增長(cháng)了1.9%。盡管這一數字明顯高于一季度的0.9%，但分析人士指出，二季度經(jīng)濟增速的加快，主要是因為美元貶值降低了美國貿易赤字以及經(jīng)濟刺激計劃推動(dòng)了個(gè)人消費開(kāi)支的增長(cháng)。此外，美國商務(wù)部還將去年第四季度的經(jīng)濟數據由增長(cháng)0.6%下調為下滑0.2%，意味著(zhù)去年第四季度美國經(jīng)濟已陷入負增長(cháng)。
　　部分經(jīng)濟學(xué)家認為，考慮到當前整體經(jīng)濟形勢，美國經(jīng)濟前景仍不容樂(lè )觀(guān)。盡管如此，他們仍相信，美聯(lián)儲會(huì )在本次會(huì )議的會(huì )后聲明中強調自己反通脹的強硬立場(chǎng)。一些分析人士猜測，美聯(lián)儲在年內的貨幣政策會(huì )議上可能都會(huì )維持利率水平不變，加息至少要等明年年初樓市復蘇后才有可能。