阿根廷金融市場(chǎng)上周出現劇烈動(dòng)蕩，股市和債市大幅下跌，國家風(fēng)險指數則升至2005年債務(wù)重組以來(lái)的最高點(diǎn)。就在市場(chǎng)人心渙散之時(shí)，阿政府果斷采取干預措施，于10日宣布了大規模債券回購計劃。
　　金融市場(chǎng)對阿根廷政府的債券回購計劃反應積極，阿公共債券價(jià)格11日出現強勁反彈，平均價(jià)格上漲了4%左右；同時(shí)，阿國家風(fēng)險指數當天下降了65點(diǎn)，降幅高達9%。

措施積極有效

　　大部分金融機構和經(jīng)濟學(xué)家支持阿政府的債券回購計劃。他們認為阿債券價(jià)格近期的大幅下跌已經(jīng)超出了市場(chǎng)正常調整范圍，造成了嚴重的恐慌情緒。如果任由市場(chǎng)非理性下跌，阿將再次面臨金融市場(chǎng)的劇烈動(dòng)蕩，甚至可能出現債務(wù)危機。
　　阿根廷經(jīng)濟學(xué)家羅格·費爾南德斯指出，阿政府的債券回購計劃在穩定市場(chǎng)方面有三大可取之處。首先，穩定市場(chǎng)出手早。阿政府在市場(chǎng)出現恐慌性?huà)伿鄢跗诰筒扇×嗣鞔_而果斷的干預措施，有助于在短期內恢復投資者信心。
　　其次，阿政府在穩定市場(chǎng)時(shí)采取了切實(shí)行動(dòng)而不僅僅是簡(jiǎn)單的信心喊話(huà)。上周阿金融市場(chǎng)出現劇烈震蕩時(shí)，多名政府高官出面喊話(huà)，強調阿經(jīng)濟基本面良好，并呼吁投資者保持冷靜，但直到阿政府周末宣布了債券回購計劃后，局面才出現改觀(guān)。
　　再次，穩定市場(chǎng)的措施體現了阿根廷政府的信心和決心。阿政府已經(jīng)準備了5億美元執行第一階段債券回購計劃，必要時(shí)可將資金追加到10億美元。市場(chǎng)分析人士說(shuō)，事實(shí)上阿政府從上周已經(jīng)開(kāi)始逐步回購債券，之所以要公開(kāi)這個(gè)計劃和后備資金數主要是為了表明政府維護市場(chǎng)穩定的能力和決心。

亟須長(cháng)期對策

　　不過(guò)，大部分阿根廷經(jīng)濟學(xué)家同時(shí)指出，債券回購計劃只能暫時(shí)穩定市場(chǎng)，要想從根本上鞏固投資者信心，阿政府必須大刀闊斧地調整經(jīng)濟政策，否則市場(chǎng)在經(jīng)歷了短暫穩定后仍可能再次掉頭向下，而且那時(shí)的殺傷力將更加可怕。
　　阿根廷目前面臨嚴峻的通脹問(wèn)題，通脹對阿投資和消費的負面影響不斷增加，經(jīng)濟減速跡象正逐步顯現。今年6月阿GDP同比增長(cháng)6%，低于5月的8%。
　　阿根廷經(jīng)濟學(xué)家米格爾·本指出，阿政府必須采取切實(shí)有效措施遏制通貨膨脹，并改變統計數據缺乏公信力的問(wèn)題；阿政府應通過(guò)給經(jīng)濟適度降溫來(lái)控制價(jià)格水平，還應改變此前的寬松財政政策。

還應未雨綢繆

　　此外，經(jīng)濟學(xué)家認為，阿政府必須對國際市場(chǎng)農產(chǎn)品價(jià)格下跌作好充分準備。阿根廷出口收入和財政收入的很大一部分來(lái)自于農產(chǎn)品出口。最近兩年國際農產(chǎn)品市場(chǎng)的“牛市”使阿根廷獲得了可觀(guān)的出口收入和財政盈余。但一旦農產(chǎn)品價(jià)格大幅回落，阿根廷經(jīng)濟受到的沖擊不容低估。因此部分經(jīng)濟學(xué)家建議阿政府應未雨綢繆，在調整經(jīng)濟和財政政策時(shí)充分考慮農產(chǎn)品價(jià)格下跌的不利因素，以免到時(shí)措手不及，陷入被動(dòng)。
　　與2001年爆發(fā)金融危機時(shí)相比，目前阿根廷的宏觀(guān)經(jīng)濟和金融系統狀況要好得多，而且經(jīng)過(guò)債務(wù)重組之后阿償還債務(wù)能力也在可承受范圍內。但經(jīng)濟學(xué)家警告，如果阿政府不能從根本上鞏固投資者信心、確保國民經(jīng)濟穩定增長(cháng)、控制通貨膨脹，金融市場(chǎng)陷入大規模動(dòng)蕩的可能性仍然存在。