圖為歐元(上)和美元紙幣。新華社/法新

　　近一年來(lái)，美國經(jīng)濟深受次貸危機等問(wèn)題困擾，加上美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )連續降息，美元匯率持續下跌。但從今年7月中旬開(kāi)始，美元匯率明顯反彈，歐元兌美元比價(jià)已從最高點(diǎn)1比1.6以上跌至目前的1比1.5以下。
　　8月22日紐約外匯市場(chǎng)尾市時(shí)，歐元兌美元比價(jià)為1比1.4775，低于前一個(gè)交易日的1比1.4877。

美元匯率反彈

　　分析人士認為，目前美國等主要經(jīng)濟體仍面臨嚴峻考驗，但一些投資者也預期美國經(jīng)濟會(huì )逐漸擺脫困境，這是推動(dòng)近來(lái)美元匯率反彈的主要因素。此外，投資者預計短期內美聯(lián)儲將停止降息，而歐洲中央銀行則將停止加息，這也成為推動(dòng)美元對歐元比價(jià)反彈的重要因素。
　　美國商務(wù)部7月31日公布的初步統計數據顯示，今年第二季度美國經(jīng)濟按年率計算增長(cháng)了1.9%。數據顯示，第二季度美國經(jīng)濟增長(cháng)加速主要得益于出口強勁以及消費支出增加。受美元貶值推動(dòng)，第二季度美國出口增速為9.2%，高于第一季度的5.1%。
　　與此同時(shí)，歐盟統計局8月14日公布的初步統計數據則顯示，第二季度，歐元區經(jīng)濟比前一季度下降0.2%，這是自1995年開(kāi)始相關(guān)統計以來(lái)歐元區經(jīng)濟首次環(huán)比出現負增長(cháng)。同期，歐元區第一大經(jīng)濟體德國經(jīng)濟環(huán)比下降0.5%，另兩大經(jīng)濟體法國和意大利均下降了0.3%。
　　除了美國和歐元區經(jīng)濟基本面出現了有利于美元匯率反彈的跡象外，投資者對美聯(lián)儲和歐洲央行今后利率政策的不同預期也是推動(dòng)美元對歐元比價(jià)走高的重要因素。
　　從去年9月18日到今年4月30日，為避免次貸危機導致美國經(jīng)濟陷入衰退，美聯(lián)儲連續7次降息，將聯(lián)邦基金利率從5.25%降至2.0%。但此后隨著(zhù)美國通貨膨脹壓力上升，美聯(lián)儲停止降息。目前，外界普遍認為，美聯(lián)儲最新一輪降息周期可能已經(jīng)結束，今后短期內美聯(lián)儲將維持利率不變，而隨著(zhù)金融市場(chǎng)回穩和通脹壓力上升，甚至不排除美聯(lián)儲加息的可能。
　　在歐元區方面，從2005年12月份到去年6月份，歐洲央行為抑制通脹，先后8次加息，將歐元區主導利率從2%提高到4%。此后，歐洲央行一直將歐元區主導利率維持在這一相對較高的水平，并在今年7月份再次將歐元區主導利率提高到4.25%。
　　分析人士指出，從今年年初開(kāi)始，美國聯(lián)邦基金利率便一直低于歐元區主導利率，這是推動(dòng)歐元對美元比價(jià)連創(chuàng )新高的重要因素。但鑒于目前歐元區經(jīng)濟面臨衰退風(fēng)險，短期內歐洲央行將很難繼續加息，而美聯(lián)儲則很難繼續降息，因此美國和歐元區的利率政策更有利于美元對歐元比價(jià)走高。

影響范圍甚廣

　　隨著(zhù)近來(lái)美元不斷升值，其影響也逐步顯現出來(lái)。其中最明顯的表現是，美元升值壓低了國際市場(chǎng)以美元計價(jià)的石油、糧食及其他大宗商品的價(jià)格，這有助于在全球范圍內緩解通脹壓力。
　　長(cháng)期以來(lái)，美元的影響不僅僅局限于美國。隨著(zhù)經(jīng)濟全球化的發(fā)展，這一趨勢更加明顯。美元既是全球重要的儲備貨幣，同時(shí)也是國際市場(chǎng)上石油等大宗商品交易的計價(jià)貨幣，美元匯率走勢因而給全球經(jīng)濟帶來(lái)了不容忽視的挑戰。通常而言，美元匯率波動(dòng)主要會(huì )影響美國及其主要貿易伙伴出口產(chǎn)品的相對價(jià)格，從而影響它們之間的貿易往來(lái)。隨著(zhù)美元匯率波動(dòng)，美國及其主要貿易伙伴的出口產(chǎn)品競爭力會(huì )出現此消彼長(cháng)的變化。
　　但在經(jīng)濟全球化時(shí)代，美元匯率波動(dòng)的影響已經(jīng)遠遠超出貿易領(lǐng)域。在國際市場(chǎng)上，美元是能源、糧食和其他許多大宗商品交易的計價(jià)貨幣。在這種情況下，美元匯率如果因美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )降息或美國經(jīng)濟陷入困境而大幅下跌，將不可避免地推動(dòng)大宗商品價(jià)格走高。
　　與此同時(shí)，由于美元貶值推高了能源、糧食和其他大宗商品的價(jià)格，全球許多經(jīng)濟體目前均面臨較大的通脹壓力。國際貨幣基金組織今年7月份曾警告說(shuō)，能源、糧食等初級產(chǎn)品價(jià)格飆升加劇了通脹壓力，這一點(diǎn)在新興和發(fā)展中經(jīng)濟體尤其需要引起警惕。國際貨幣基金組織預計，今年發(fā)達經(jīng)濟體的通脹率將達到3.4%，新興和發(fā)展中經(jīng)濟體的通脹率將達到9.1%，均高于該組織此前預測。

全球共同面對

　　關(guān)于未來(lái)美元匯率走勢，分析人士認為，主要還是要看美歐經(jīng)濟基本面和美聯(lián)儲及歐洲央行的利率政策等因素。其中，如果美國經(jīng)濟逐漸好轉，加上美聯(lián)儲相應的利率政策，美元匯率有望繼續回升；反之，美元匯率的反彈勢頭也有可能受阻。
　　上世紀70年代，時(shí)任美國財政部長(cháng)的約翰·康諾利曾有一句名言：美元是我們的貨幣，卻是你們的問(wèn)題。此后，美國其他一些人士也表達過(guò)類(lèi)似觀(guān)點(diǎn)。但在經(jīng)濟全球化時(shí)代，這一論點(diǎn)開(kāi)始受到越來(lái)越多的關(guān)注。
　　毫無(wú)疑問(wèn)，在經(jīng)濟全球化時(shí)代，美元依然是美國的貨幣，但美國金融政策和美元匯率波動(dòng)引發(fā)的全球性經(jīng)濟挑戰卻是包括美國在內的所有經(jīng)濟體都必須面對的。
　　正因如此，在今年上半年美元貶值引發(fā)國際市場(chǎng)大宗商品價(jià)格飆升和全球性通脹壓力加大后，許多發(fā)展中經(jīng)濟體呼吁，美國應采取更加穩妥的金融政策，防止美元持續貶值，以避免對其他經(jīng)濟體造成嚴重沖擊。
　　今年上半年，在美聯(lián)儲持續降息導致美元匯率不斷走低時(shí)，美國《華爾街日報》刊文認為，美國不能對美元貶值的后果視而不見(jiàn)，如果美國濫用美元作為全球儲備貨幣的特權地位，為解決自身經(jīng)濟問(wèn)題而肆意求助于貨幣政策調整，比如為擺脫住房市場(chǎng)危機而不惜放縱通脹，這將對全球經(jīng)濟產(chǎn)生不利影響。