多管齊下 “雞尾酒療法”能否拯救美金融業(yè)
    2009-03-04    本報駐華盛頓記者:劉洪    來(lái)源:經(jīng)濟參考報
  上世紀90年代,日本房地產(chǎn)泡沫破滅,金融業(yè)陷入全面困境。在國際金融界,許多人以“僵尸銀行”來(lái)形容當時(shí)的日本金融業(yè)——死不了,卻也活不好。如今,美國的金融業(yè),比如花旗集團、美國銀行、美國國際集團(AIG)等金融巨擘似乎正在重蹈日本同行的覆轍。
  美國金融業(yè)危機的癥結在哪里?自金融危機爆發(fā)以來(lái),美國政府傾向于認為是流動(dòng)性問(wèn)題,為此財政部不斷注資,美聯(lián)儲大幅降息并敞開(kāi)借貸,主要目的都是增加市場(chǎng)流動(dòng)性;谶@一判斷,如果市場(chǎng)重新樹(shù)立信心,銀行業(yè)也將化險為夷。
  但從當前的一系列經(jīng)濟問(wèn)題——比如問(wèn)題資產(chǎn)仍在增加、房產(chǎn)價(jià)值繼續下降、經(jīng)濟衰退不斷加劇、失業(yè)率上升、民眾資產(chǎn)性收入劇減等因素來(lái)看,流動(dòng)性問(wèn)題不會(huì )是惟一的因素。美國前財政部長(cháng)貝克就指出,許多美國銀行面對的不僅僅是流動(dòng)性問(wèn)題,還有支付能力不足問(wèn)題。
  在這種情況下,拯救金融業(yè)采取何種手段就顯得格外重要。經(jīng)濟學(xué)家普遍認為,拯救金融業(yè)大致有三個(gè)手段:注資、剝離不良資產(chǎn)、國有化。對美國來(lái)說(shuō),單純注資已是一條死路,用美國經(jīng)濟學(xué)家泰勒·考恩的話(huà)說(shuō),這種“鐵鏟手段”無(wú)異于是在填補一個(gè)無(wú)底洞。
  國有化則是一條險路,最近花旗集團、美國銀行等股價(jià)暴跌,正是出于投資者對國有化的擔憂(yōu)。因為一旦國有化,一方面投資者權益受損甚至會(huì )化為烏有;另一個(gè)方面則會(huì )影響投資者對其他銀行的信心,導致更多資金逃離市場(chǎng),引發(fā)更大危機。而且,在信奉自由市場(chǎng)經(jīng)濟的美國,人們普遍對政府能更有效管理公司存有疑慮。
  目前似乎可行的就是采取中間道路,通過(guò)引進(jìn)私人投資或者部分國有化,實(shí)現銀行的重新資本化,同時(shí)輔之以大幅注資,并成立專(zhuān)門(mén)的壞賬銀行。換言之,這是一種多管齊下的“雞尾酒療法”。
  按照貝克的建議,美國政府應將目前的金融企業(yè)分成健康型、必要型和無(wú)望型三大類(lèi)別。健康型自然無(wú)需政府救助,必要型政府則必須力保,無(wú)望型則讓其接受市場(chǎng)淘汰。以快刀斬亂麻的方式避免危機久拖不決而難以挽回。這就要求財政部目前對銀行業(yè)的“壓力測試”必須立足于最壞點(diǎn),并爭取最好的結果。另外,隨后采取的措施力度必須足夠大,速度必須足夠快。
  但不管哪種選擇,政府和納稅人都將為此付出沉重代價(jià)。以屬于“必要型”的花旗集團為例,美國政府已注資450億美元,但從目前來(lái)看,更大規模的救助勢在必行,這將導致更多納稅人的錢(qián)面臨損失,可能引發(fā)嚴重的政治和道德風(fēng)險。何去何從,也考驗著(zhù)美國領(lǐng)導人的智慧和決策力。
  經(jīng)濟學(xué)家普遍認為,上世紀90年代,正是日本政府的猶豫,使日本金融業(yè)問(wèn)題久拖不決,最終導致日本經(jīng)濟陷入“失去的10年”。殷鑒未遠,貝克就指出,當時(shí)美國官員曾不斷敦促日本關(guān)閉部分“僵尸銀行”,避免遭受更大損失,但未能如愿,現在美國則碰到了類(lèi)似問(wèn)題,“如果我們不能重視我們自己曾提出的意見(jiàn),這將是非常不負責任的”。
  相關(guān)稿件
· 美國金融危機糟于20年前的日本? 2009-02-23
· 美財長(cháng):美國金融救援新計劃昂貴“整容” 2009-02-12
· 名聲遭到重挫 美國“金融工程師”面臨變革 2008-12-29
· 美國金融危機給人三點(diǎn)警示 2008-12-11
· 美國金融風(fēng)暴與高管薪酬機制變革 2008-12-05
 
在线精品自偷自拍无码琪琪|国产普通话对白视频二区|巨爆乳肉感一区二区三区|久久精品无码专区免费东京热|亚洲中文色欧另类欧美