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| [國際隨筆]美聯(lián)儲"開(kāi)閘放水"歐洲央行承壓 |
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| 2009-03-25 本報駐布魯塞爾記者:尚軍 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )日前宣布，將在未來(lái)半年購買(mǎi)總額3000億美元的長(cháng)期國債，并將再購買(mǎi)相關(guān)房產(chǎn)抵押債券和機構債券總計8500億美元。
通過(guò)直接購買(mǎi)債券向貨幣市場(chǎng)大量注入流動(dòng)性，這種名為“定量寬松”的操作被認為是美聯(lián)儲在降息幾乎窮途末路的情況下，為解凍信貸市場(chǎng)、刺激經(jīng)濟復蘇所采取的“非常規”手段。
一些分析人士認為，美聯(lián)儲的“開(kāi)閘放水”可能會(huì )在歐洲引起連鎖反應，尤其是給歐洲中央銀行造成巨大壓力。
迄今，歐洲央行一直拒絕采取類(lèi)似美聯(lián)儲的極端做法，而是通過(guò)向銀行提供不限量貸款來(lái)增加流動(dòng)性。
一方面，歐洲央行認為，歐元區的金融和經(jīng)濟形勢有別于美國，因為歐元區融資更多的是依賴(lài)銀行等金融機構，而非通過(guò)資本市場(chǎng)，因此“定量寬松”的做法不太適合歐元區；另一方面，較之美國，歐洲央行還有進(jìn)一步降息的空間，尚未被逼到絕境。
目前，歐元區基準利率為1.5%。分析人士警告說(shuō)，伴隨著(zhù)歐元區利率逐步逼近零，歐洲央行恐怕也得步美聯(lián)儲后塵。但是，由于歐元區并不存在統一國債，而是由每個(gè)成員國自主發(fā)行，因此，歐洲央行在具體操作上有相當大的難度。
對于歐洲國家來(lái)說(shuō)，美聯(lián)儲的極端做法還帶來(lái)另一大風(fēng)險，那就是引發(fā)通貨膨脹進(jìn)而導致美元貶值，因為美聯(lián)儲大把撒錢(qián)形同于開(kāi)動(dòng)印鈔機為市場(chǎng)輸血。
繼美聯(lián)儲宣布相關(guān)措施以來(lái)，歐元和英鎊等歐洲主要貨幣對美元比價(jià)均大幅攀升，在當前的經(jīng)濟困境下這無(wú)疑會(huì )給歐洲國家的出口造成沉重打擊。因此，有分析人士擔心，這樣的外部因素也會(huì )促使歐洲央行等效仿美聯(lián)儲，形成競相貶值的局面。
誠然，對于歐洲央行來(lái)說(shuō)，美聯(lián)儲的做法并非絕無(wú)好處。美元吸引力下降，為歐元提升國際貨幣地位提供了難得的機會(huì )，但歐洲央行顯然需要在是否維持歐元強勢問(wèn)題上作出艱難的抉擇。 |
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