7月6日出版的美國《商業(yè)周刊》發(fā)表文章說(shuō)，由于監管程序得以簡(jiǎn)化，更多的中國企業(yè)得以在低成本條件下快速完成債券發(fā)行。
    目前，中國企業(yè)發(fā)行的公司債總額已經(jīng)超過(guò)了它們的日本同行，人民幣債券市場(chǎng)已經(jīng)成為繼美元和歐元之后的全球第三大債券市場(chǎng)。2009年前五個(gè)月，中國內地公司發(fā)行的公司債規模達820億美元，日本公司只發(fā)行了510億美元。
    中國內地股市在2007年底開(kāi)始由牛轉熊之后，債券銷(xiāo)售才得以重獲新生。由于股民將股市收益大量變現，銀行存款數額開(kāi)始激增。為了讓銀行多余的流動(dòng)性得以釋放，監管者在2008年4月簡(jiǎn)化了債券發(fā)行的相關(guān)規定。此前，公司債必須在股市上市，要求公司債在發(fā)行前必須獲得證監會(huì )的審批，而這一過(guò)程通常是耗時(shí)、耗資的。因此，當時(shí)的債券發(fā)行通常是國有企業(yè)為一些大型基礎設施建設項目提供融資。這些都需要國家擔保，且收益率也幾乎相同。
    新規則使一切得以簡(jiǎn)化。所有的債券發(fā)行都要求有信用評級，它們不再需要在股市交易。去年9月，中國叫停了國內新股發(fā)行，企業(yè)不得不在其他市場(chǎng)尋求融資，這就進(jìn)一步推動(dòng)了債券市場(chǎng)的發(fā)展。與此同時(shí)，全球利率的下調也使得債券收益率更富吸引力。2009年前五個(gè)月，中國公司債發(fā)行量占所有債券發(fā)行量的22%，而2007年同期的數字只有3%。
    公司債市場(chǎng)的發(fā)展對于人民幣國際化至關(guān)重要，中國內地的資本市場(chǎng)需要比現在更成熟且更好地融入國際金融體系。摩根大通的分析師認為，中國政府正推動(dòng)國內金融市場(chǎng)朝著(zhù)基礎更深厚和更成熟的方向發(fā)展，離開(kāi)債券市場(chǎng)，金融市場(chǎng)就談不上完整。
    已有100多家中國企業(yè)發(fā)行了公司債。迄今為止中國最大規模的公司債發(fā)行是在今年5月，中國農業(yè)銀行以3.3%的收益率發(fā)行了規模為73億美元的五年期公司債，而同期中國的國債收益率只有2.4%。據悉，中國銀行和中國交通銀行也即將發(fā)行規模達數十億美元的公司債。
    但是對于那些缺乏資金的私營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，這一市場(chǎng)仍然是很難進(jìn)入的。公司債的最低發(fā)行量是1.41億美元，且發(fā)行方必須獲得一家被認定的本土或合資信用評級機構的AAA或AA+評級。這使得80%的公司債發(fā)行方都是有國資背景的企業(yè)。
    分析人士認為，一旦中國開(kāi)放熊貓債券(指國際機構在中國發(fā)行的人民幣債券)市場(chǎng)，中國的債券市場(chǎng)將獲得進(jìn)一步發(fā)展。迄今為止，亞洲開(kāi)發(fā)銀行和世界銀行旗下的國際金融公司是僅有的兩家獲準發(fā)行熊貓債券的國際機構，匯豐銀行和東亞銀行獲準可以在香港出售這些債券。今年晚些時(shí)候，外國公司駐華分支機構或許也能獲準在大陸發(fā)行熊貓債券�？偛吭O在倫敦的渣打銀行可能成為第一批獲準企業(yè)，其目標是在大陸發(fā)行規模為5億美元的熊貓債券。業(yè)內人士指出，盡管中國的股市正在反彈，IPO也已經(jīng)開(kāi)閘，但我們仍將在中國看到市場(chǎng)對債券的強勁需求，債券市場(chǎng)是融資的相對容易和低成本的方式。