進(jìn)入7月以來(lái)，國際油價(jià)接連下挫。受美國商業(yè)汽油庫存不斷增加和利空經(jīng)濟預測的影響，8日國際油價(jià)已連續第六個(gè)交易日下跌，累計跌幅接近16%，紐約和倫敦兩市的油價(jià)均收于每桶61美元以下。
    分析人士認為，此次油價(jià)下跌與二季度的油價(jià)反彈有著(zhù)同樣的特點(diǎn)，即油價(jià)是隨著(zhù)整體經(jīng)濟因素而動(dòng)，并非供求問(wèn)題的作用。在基本面仍然疲弱的情況下，如果沒(méi)有大量利好宏觀(guān)數據出現，油價(jià)短期很可能繼續震蕩，并在調整中尋求方向。

    二季度暴漲與供求無(wú)關(guān)

    年初，國際油價(jià)在2、3月份時(shí)還在每桶35美元左右，但此后開(kāi)始一路暴漲，5月份累計上漲近30%。待6月初升至每桶73.23美元的八個(gè)月高點(diǎn)之后，油價(jià)逐漸進(jìn)入震蕩調整期。整個(gè)第二季度，國際油價(jià)漲幅超過(guò)40%。
    業(yè)界人士普遍認為，二季度國際油價(jià)的暴漲與原油市場(chǎng)目前供求狀況無(wú)關(guān)。
    從供應看，石油輸出國組織(歐佩克)自去年9月以來(lái)累計將該組織原油日產(chǎn)限額削減420萬(wàn)桶，因而全球石油供應有充足的剩余產(chǎn)能。從需求看，雖然國際能源機構6月份將2009年全球日均原油需求預期微幅上調了12萬(wàn)桶，但仍然預計今年原油需求將比去年下降2.9%，相當于日均需求量下降250萬(wàn)桶。
    另一個(gè)推高原油以及其他大宗商品期貨價(jià)格的因素是近期美元對其他主要貨幣匯率走低。由于國際市場(chǎng)原油交易以美元計價(jià)，美元的起伏直接影響油價(jià)走向。美元貶值時(shí)油價(jià)變得相對“便宜”，會(huì )導致資金涌入，推高油價(jià)。
    此外，作為政府應對金融危機的代價(jià)，美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )加大了貨幣供應量，這讓市場(chǎng)看空美元的長(cháng)期走勢。作為對沖美元貶值風(fēng)險的工具，以美元計價(jià)的商品期貨成為市場(chǎng)投資者的一個(gè)選擇。據美國銀行/美林的數據，跟蹤石油等大宗商品指數的投資工具現在總規模達1250億美元，而2月份僅為800億美元。

    短期或將反復震蕩

    開(kāi)足馬力的油價(jià)到了6月下旬開(kāi)始猶豫不前，無(wú)論是來(lái)自供求、匯率變動(dòng)、經(jīng)濟走勢或者地緣政治方面的消息都能引起油價(jià)的劇烈波動(dòng)，市場(chǎng)明顯在尋找方向。
    美國奧本海默基金公司董事總經(jīng)理李山泉認為，油價(jià)在每桶40美元之下的情況和油價(jià)在每桶120美元之上一樣，均屬市場(chǎng)反應過(guò)度。他預計，在美國經(jīng)濟復蘇前景不明朗的情況下，國際油價(jià)仍可能出現反復震蕩，不過(guò)長(cháng)期看來(lái)，國際油價(jià)會(huì )隨世界經(jīng)濟復蘇而逐步上漲。美國高盛公司預測，受經(jīng)濟復蘇和產(chǎn)量減少影響，油價(jià)在今年年底將達到每桶85美元。
    而法國巴黎銀行資深石油分析師阿里·奇蘭吉里安則不看好油價(jià)上漲的持久力。他認為，全球經(jīng)濟今年至少將萎縮2%，這種情況下每桶70美元的油價(jià)不大可能支撐太久。
    華爾街策略分析師康尼·特納認為，目前經(jīng)濟形勢正處在一個(gè)岔路口，投資者在觀(guān)望下一步是會(huì )看到經(jīng)濟復蘇的“綠芽”繼續茁壯成長(cháng)還是衰退加速發(fā)生，原油等商品期貨價(jià)格極有可能出現大幅震蕩。

    中長(cháng)期內面臨石油需求不振

    石油輸出國組織(歐佩克)8日發(fā)表最新的年度報告預計，由于世界經(jīng)濟下滑導致消費萎縮，全球原油需求將長(cháng)期保持低迷態(tài)勢。具體到歐佩克原油，該組織預計，在2013年之前，全球對歐佩克原油的需求不可能恢復到去年日均3100萬(wàn)桶的水平。
    報告稱(chēng)，需求的緩慢增長(cháng)及油價(jià)自去年歷史高位的急劇回落，都意味著(zhù)歐佩克需要減少新油田開(kāi)發(fā)的支出。路透社的文章稱(chēng)，這可能會(huì )令石油消費者感到不安。據介紹，歐佩克成員國已將約35個(gè)項目擱置或延期至2013年以后，這些項目約相當500萬(wàn)桶的石油日產(chǎn)能。歐佩克稱(chēng)，現在需要在新項目中投資1100億至1200億美元，而原先的設想是投資1650億美元。
    此外，歐佩克還可能在9月舉行的石油部長(cháng)級會(huì )議上再次做出減產(chǎn)的決定。