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| 2009-07-22 本報駐華盛頓記者：劉麗娜 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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隨著(zhù)經(jīng)濟復蘇信號增多，金融市場(chǎng)漸趨穩定，美國政府和監管當局大規模干預金融市場(chǎng)的活動(dòng)逐漸減少，救助金融市場(chǎng)的行為正在轉為逐步“退出”，轉而依靠市場(chǎng)自身力量實(shí)現復蘇。因此，分析人士認為，美國金融救助政策或面臨轉折。
國際貨幣基金組織(IMF)在7月8日發(fā)表的《世界經(jīng)濟展望》更新報告中說(shuō)，在貨幣和財政政策方面，一些國家必須制定可行的“退出策略”。
在奧巴馬政府當政將滿(mǎn)半年之際，美國白宮國家經(jīng)濟委員會(huì )主席、奧巴馬首席經(jīng)濟顧問(wèn)勞倫斯·薩默斯7月17日說(shuō)，美國經(jīng)濟已經(jīng)走出深淵。
事實(shí)上，美國政府和金融監管當局的“退出策略”已經(jīng)在實(shí)施。美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )6月25日宣布，金融市場(chǎng)情況在最近幾個(gè)月出現好轉跡象，因此需要對一系列措施做出調整。美國商會(huì )首席經(jīng)濟學(xué)家馬丁·雷加利亞認為，美聯(lián)儲此舉實(shí)際上是逐漸放棄“定量寬松”的貨幣政策。
在7月15日，美國財政部、美聯(lián)儲和聯(lián)邦儲蓄保險公司等拒絕為陷入破產(chǎn)境地的中小企業(yè)主要貸款商CIT提供新一輪救助。對此，白宮辦公廳主任伊曼紐爾說(shuō)：“這是一個(gè)新階段開(kāi)始的標志�！�
從宏觀(guān)數據來(lái)看，最新預測顯示美國宏觀(guān)經(jīng)濟狀況趨向樂(lè )觀(guān)。國際貨幣基金組織在《世界經(jīng)濟展望》更新報告中說(shuō)，世界經(jīng)濟正在走出衰退，并調高了今明兩年美國經(jīng)濟增長(cháng)預期。美聯(lián)儲最新預測也對美國經(jīng)濟前景持同樣相對樂(lè )觀(guān)的看法。
從美國政府的財政狀況來(lái)看，減少金融救助、削減財政開(kāi)支具有緊迫性。7月13日，美國財政部公布的數據顯示，在本財年前9個(gè)月，美國聯(lián)邦政府財政赤字已經(jīng)突破1萬(wàn)億美元，預計今后幾個(gè)月，這一數字還將繼續大幅增加。美國國內相當多的人士批評政府的財政政策不可持續，擔憂(yōu)財政危機遲早爆發(fā)。
從美國國內的政治氣氛來(lái)看，減少金融救助可以緩和來(lái)自反對黨的政治壓力。最近，財政赤字和救助計劃成為共和黨攻擊奧巴馬政府的主要話(huà)題。
從市場(chǎng)的角度看，美國金融市場(chǎng)確實(shí)有回穩跡象。國際貨幣基金組織最新發(fā)布的《金融穩定報告》認為，美國金融市場(chǎng)狀況已經(jīng)有很大好轉，系統性風(fēng)險明顯下降。上個(gè)月，10家美國大銀行被允許提前歸還總額為680億美元的政府金融救助資金。近日，高盛、摩根大通、美國銀行和花旗等幾家大銀行都發(fā)布了積極的業(yè)績(jì)報告，提振了市場(chǎng)信心。
再從國際范圍來(lái)看，美國在全球舉債面臨外部投資意愿降低的壓力。美國財政部16日公布的最新數據顯示，5月份，外國投資者實(shí)際買(mǎi)入美國長(cháng)期國債凈額減少198億美元。這從一個(gè)側面反映出海外投資者對美國債務(wù)的信心下降。
應當指出的是，美國政府“退出”金融救助政策是一個(gè)逐步的過(guò)程，如果操之過(guò)急，則可能引發(fā)新的金融震蕩。
在金融市場(chǎng)方面，大型金融機構的經(jīng)營(yíng)狀況好轉，但銀行特別是中小銀行的狀況依然艱難。美國斯坦福大學(xué)教授肯尼思·斯科特認為，清除金融機構“有毒”資產(chǎn)的難度仍然相當大，一些金融機構仍面臨倒閉危險，有可能對實(shí)體經(jīng)濟產(chǎn)生不良影響。
在貨幣政策方面，如何回收流動(dòng)性存在風(fēng)險。有經(jīng)濟學(xué)家認為，美聯(lián)儲現在采取的措施是，順應市場(chǎng)需要，任“定量寬松”貨幣政策自然收縮或到期，逐漸減少金融市場(chǎng)的流動(dòng)性。但美聯(lián)儲何時(shí)開(kāi)始提高利率及回收流動(dòng)性是市場(chǎng)關(guān)注的一個(gè)重點(diǎn)。
目前較為普遍的分析認為，如果先前實(shí)施的增加流動(dòng)性的貨幣政策“退出”時(shí)機不恰當，后果將十分嚴重，過(guò)晚的話(huà)會(huì )引發(fā)嚴重通貨膨脹，過(guò)早則會(huì )打擊經(jīng)濟復蘇。目前外界關(guān)注，在本次經(jīng)濟衰退過(guò)后，美國政府能否在使經(jīng)濟重歸增長(cháng)軌道的同時(shí)不導致通脹惡果。因此，如何把握金融救助政策的“退出”時(shí)機和節奏是奧巴馬政府目前面臨的重要考驗。 |
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