8月17日出版的美國《商業(yè)周刊》發(fā)表文章說(shuō)，許多經(jīng)濟學(xué)家把美國下半年的經(jīng)濟增長(cháng)預測上調為2%至3%，該增速將加大經(jīng)濟持續復蘇的可能性。
    經(jīng)濟學(xué)家一致認為，經(jīng)濟持久回暖取決于消費者，并且，如果沒(méi)有堅挺的勞動(dòng)力市場(chǎng)，回暖態(tài)勢將終結。的確如此，但經(jīng)濟復蘇并不始于就業(yè)機會(huì )增多。在過(guò)去的四次反彈中，最先上升的總是以實(shí)際GDP來(lái)衡量的總產(chǎn)量，然后才是就業(yè)。在1973年至1975年的那次衰退觸底一個(gè)季度后，1981年至1982年和1990年至1991年的兩次衰退觸底三個(gè)季度后，2001年的那次衰退觸底七個(gè)季度后，就業(yè)人數才開(kāi)始增加。
    此次亦然，第二季度的GDP數據揭示了原因。按年率計算，企業(yè)清理庫存在第二季度達到創(chuàng )紀錄的1410億美元。而此時(shí)，總需求已表現出各種穩定跡象，從而進(jìn)一步減少了庫存，因此當客戶(hù)再訂貨時(shí)，企業(yè)不得不提高產(chǎn)量。這就是一個(gè)典型的商業(yè)周期模式。
    庫存清理的驚人速度是下半年經(jīng)濟增長(cháng)預期被調高的一個(gè)主要原因，其他原因還包括房市數據強勁、消費者對現金換舊車(chē)計劃反應熱烈和美國供應管理協(xié)會(huì )公布的7月份產(chǎn)業(yè)活動(dòng)指數跳升等。如果經(jīng)濟學(xué)家的預測準確，2%至3%的經(jīng)濟增速將足以創(chuàng )造至少可以促進(jìn)消費支出的適度就業(yè)增長(cháng)。
    企業(yè)瘋狂削減成本已經(jīng)嚴重阻礙了經(jīng)濟的增長(cháng)，而如今美國企業(yè)的狂熱已經(jīng)減退。7月份新增失業(yè)人數下降意味著(zhù)裁員速度有所放緩，公司也大大放緩了削減資本支出的速度。設備和建筑支出在去年第四季度和今年第一季度分別下跌了19%和39%之后，在第二季度僅縮減了9%。
    更重要的是，過(guò)去的成本削減有利于一段時(shí)間內利潤的增加，而更高的利潤將促使企業(yè)擴展業(yè)務(wù)。據統計，標準普爾500種股票指數成分股公司中有300多家已經(jīng)發(fā)布第二季度業(yè)績(jì)報告，約74%的公司的收益超過(guò)了分析人士的預期，并且許多公司都對將來(lái)做出了最好的預測。
    驚人的收益反映了公司為維持生產(chǎn)率所做出的努力，生產(chǎn)率對于保護利潤率是至關(guān)重要的。自2007年末進(jìn)入衰退以來(lái)，非金融公司一美元產(chǎn)出的利潤從11.8美分下降至2009年第一季度的10美分。而在2001年溫和衰退的最低谷，該數字降到了6.3美分。
    美國商務(wù)部對GDP的修正表明，去年生產(chǎn)率的增長(cháng)速度遠比目前數據顯示得要慢。但生產(chǎn)率在衰退中通常會(huì )立馬下降，在此次這么嚴重的衰退中生產(chǎn)率竟然能繼續增長(cháng)實(shí)屬罕見(jiàn)�？紤]到第二季度的工時(shí)下降了8.9%而GDP僅下降了1%，因此第二季度的生產(chǎn)率大幅提高，同時(shí)也降低了勞動(dòng)力成本、提高了利潤。
    不幸的是，作為在此次衰退中維護利潤的代價(jià)，6月份有650萬(wàn)名員工被裁掉。但隨著(zhù)公司在下半年提高訂貨量和產(chǎn)量，它們將需要擴充員工。