盡管美國財政部日前在遞交給國會(huì )的報告中并沒(méi)有將中國列為“匯率操縱國”，但是西方指責人民幣估值過(guò)低的聲音并沒(méi)有消失。10月26日，美國鋼鐵企業(yè)又發(fā)出聲音，呼吁美國貿易談判代表柯克和美國商務(wù)部部長(cháng)駱家輝在本周美中貿易談判中敦促中國讓人民幣升值。美國鋼鐵協(xié)會(huì )在致內閣官員的信中表示，“中國政府的干預使人民幣兌美元匯率被明顯低估，這威脅到美國經(jīng)濟的脆弱復蘇進(jìn)程，并構成國際貿易不公平競爭”。
    中美貿易失衡、全球經(jīng)濟復蘇減速，以至金融危機爆發(fā)的根源，不論是西方國家的官方還是輿論，都給人民幣匯率列出了多宗罪狀。但如果仔細分析西方近期一系列“中國操縱匯率論”中給出的理由，我們不難發(fā)現，這其中存在許多錯誤。

    美中貿易逆差并不由人民幣估值過(guò)低引起

    觀(guān)察西方媒體的一些論調，會(huì )發(fā)現其中一種比較普遍的說(shuō)法是中國和美國之間大幅的貿易逆差是由人民幣估值過(guò)低引起的。
    但是，如果仔細分析就能發(fā)現，這種看法根本立不住腳。中國建設銀行高級研究員趙慶明在接受《經(jīng)濟參考報》記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)表示，根據宏觀(guān)經(jīng)濟學(xué)的基本理論，造成一國貿易順差或者逆差狀態(tài)的根本原因在一國國內儲蓄和投資的不平衡，儲蓄大于投資，表現為凈出口；儲蓄小于投資，表現為凈進(jìn)口。而匯率因素對順差來(lái)講不能說(shuō)沒(méi)影響，但是影響相對很有限。
    而且，必須要強調的事實(shí)是，部分西方國家的貿易赤字，是當前世界經(jīng)濟模式的一個(gè)自然結果。中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所國際貿易研究室主任宋泓曾對媒體記者表示，貿易分工實(shí)際上是經(jīng)濟全球化的結果，出口導向型國家的出現是發(fā)達國家把產(chǎn)業(yè)轉移出來(lái)的結果，也是全球資源有效配置的結果。
    正如法國《歐洲時(shí)報》稱(chēng)，簡(jiǎn)單的人民幣升值不僅會(huì )扭曲中國經(jīng)濟發(fā)展的正常軌跡，西方國家也并不能因此減少貿易逆差———其他制造業(yè)大國隨時(shí)都可能填補中國留下的空白。
    英國《金融時(shí)報》的一篇文章更是一陣見(jiàn)血，“難道中國的對外出口減少了，美國社會(huì )的超前消費問(wèn)題就會(huì )解決？事實(shí)上中國對美國的出口減少，美國的廉價(jià)商品就會(huì )大大減少，美國社會(huì )的超前消費會(huì )更為嚴重�！�

    金融危機的根源不在于人民幣匯率被低估

    目前另一種比較盛行的說(shuō)法是西方大國拋出的“再平衡論”，這種論調宣稱(chēng)以中國為首的世界順差大國才是本次金融危機爆發(fā)的根源，并再次提出用人民幣升值來(lái)“糾正全球經(jīng)濟失衡”。
    此前，美國為G20匹茲堡峰會(huì )擬定的九大議題中就包括一項“可持續與平衡發(fā)展框架”。美國希望通過(guò)這個(gè)議題，迫使中國大幅縮減貿易盈余，對人民幣升值施加外部壓力，讓中國承擔更多的應對金融危機的責任。
    有分析指出，如果把金融危機的責任都推到新興市場(chǎng)體國家身上，是沒(méi)有道理的。實(shí)際上，通過(guò)全球經(jīng)濟“再平衡論”把金融危機責任推向新興市場(chǎng)體國家后，再利用“再平衡論”的合法外衣，大肆實(shí)行貿易保護主義是西方國家慣用的伎倆。法國《歐洲時(shí)報》發(fā)表文章就稱(chēng)，人民幣升值難醫全球貿易失衡。文章認為，這樣的要求明顯在推卸責任：一旦貿易失衡被認為是助長(cháng)此次金融危機的主要原因，那么西方金融體系長(cháng)期疏于監管、崇尚過(guò)度消費的弊端又將找到“逃逸”的出口。
    實(shí)際上，對于本次金融危機根源的認識，業(yè)內已經(jīng)形成了一些比較統一的看法，比如經(jīng)濟的周期理論、美國的金融產(chǎn)品創(chuàng )新過(guò)度等等。

    人民幣快速升值對中國和世界無(wú)利而有害

    第三個(gè)西方國家經(jīng)常使用的說(shuō)辭是人民幣升值有利于推動(dòng)世界經(jīng)濟恢復。據《華爾街日報》報道，美國商務(wù)部部長(cháng)駱家輝在向中國美國商會(huì )以及美中貿易委員會(huì )致詞時(shí)稱(chēng)，如果中國允許人民幣匯率具有更大的彈性，并向進(jìn)口和外商直接投資進(jìn)一步放開(kāi)國內市場(chǎng)，將令全球復蘇的進(jìn)程加速。
    但實(shí)際的情形是，如果中國急劇拉高人民幣匯率，將嚴重扭曲經(jīng)濟發(fā)展的正常軌跡，西方國家的貿易逆差也并不能因此減少。而一旦中國經(jīng)濟陷入低谷，西方國家相關(guān)企業(yè)勢必遭受重大損失。所以，西方企圖通過(guò)人民幣升值來(lái)解決問(wèn)題的做法既不利人也不利己。
    “匯率是影響國際金融體系最根本的指標之一，這樣的指標還有利率、上市公司的利潤率等等，一旦這些指標出現劇烈變化，會(huì )對市場(chǎng)產(chǎn)生很大沖擊。盡管人民幣尚沒(méi)有成為主要的國際貨幣，在外匯市場(chǎng)的交易量也可以忽略不計，但是鑒于中國越來(lái)越大的影響，它的波動(dòng)還是會(huì )引起市場(chǎng)震動(dòng)�！壁w慶明說(shuō)。
    更重要的是，趙慶明強調，這種金融市場(chǎng)的波動(dòng)會(huì )帶來(lái)大量資本快速向一個(gè)市場(chǎng)流動(dòng)，產(chǎn)生不利影響。他指出，如果放任人民幣升值，國際資本會(huì )通過(guò)各種渠道(既包括貿易渠道，也包括FDI、QFII等資本項目渠道)流入我國，我國外匯儲備不僅不會(huì )停止增長(cháng)，相反會(huì )繼續增長(cháng)或加速；而外匯儲備的增長(cháng)，反過(guò)來(lái)會(huì )進(jìn)一步促進(jìn)人民幣升值。
    根據央行日前公布的數據，9月份流入我國的資金明顯增多。當月金融機構新增外匯占款高達4068億元，增加額創(chuàng )下年內新高。此前，國家外匯管理局在日前發(fā)布的《2009年上半年中國國際收支報告》中展望下半年形勢時(shí)已經(jīng)表示，下半年外匯凈流入可能增加。中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所研究員張明也曾撰文表示，綜合考慮各類(lèi)因素，熱錢(qián)或將在2009年下半年，甚至2010年上半年繼續流入我國，這種風(fēng)險絕對不能小視。
    “觀(guān)察那些鼓吹人民幣升值的人，過(guò)快升值肯定能使一部分金融機構獲利，因為他們押了賭注在這上面，但是過(guò)快升值會(huì )助長(cháng)資產(chǎn)泡沫和通貨膨脹，肯定對宏觀(guān)經(jīng)濟不利�！壁w慶明說(shuō)。