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| 全球股市回落原因各異 亞洲投資前景長(cháng)期看好 |
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| 2010-02-05 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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據英國《星期日電訊報》1月31日報道，自去年3月市場(chǎng)反彈后，美國、歐洲和亞洲的投資者都遭受了最嚴重的挫折，不過(guò)它們的相似經(jīng)歷到此為止。最近在各地引發(fā)下滑的因素各異，各地的前景也不盡相同。在擺脫過(guò)去兩周的忐忑不安后，長(cháng)期的信息是不變的，即經(jīng)濟平衡和市場(chǎng)力量正在轉向東方，而投資者也應該這么做。
標普500指數在10天前達到1150點(diǎn)的頂峰后一路下滑了5.7%，造成這一狀況的直接原因是，奧巴馬政府與銀行的關(guān)系再次變冷。
令投資者擔心的是，打擊華爾街有可能抑制貸款供應，進(jìn)而抑制剛剛開(kāi)始的經(jīng)濟復蘇，并使自去年3月以來(lái)上漲70%的美國股市基準指數看起來(lái)過(guò)于樂(lè )觀(guān)。盡管GDP數字令人驚訝，但是12月份就業(yè)數據止步不前和房地產(chǎn)數據不容樂(lè )觀(guān)等顯示，復蘇是脆弱的。
在歐洲那邊，人們更擔心的是各國政府支付債務(wù)利息的能力，而非公司利潤。不過(guò)歐洲市場(chǎng)同樣遭受了沖擊。在去年3月至11月上漲87%后，摩根士丹利資本國際歐洲指數下降了9.5%，接近股市“回落”的定義。
希臘的悲劇令市場(chǎng)目瞪口呆。歐洲投資者擔心的是，并非只有希臘的公共財政狀況困難重重。歐洲核心國家與南歐的所謂PIGS四國(葡萄牙、意大利、希臘和西班牙)之間的差距越來(lái)越大。西班牙依然身陷衰退，失業(yè)率達到20%。意大利的債務(wù)占國民收入的115%。而葡萄牙的社會(huì )黨政府對國際貨幣基金組織嗤之以鼻。
在亞洲，香港恒生指數自去年1
1月到達頂點(diǎn)后下滑了11.3%，這是最大的地區跌幅，也可以說(shuō)是最沒(méi)有理由的�？墒�，這也顯示，中國緊縮貨幣在亞洲引發(fā)擔憂(yōu)，因為該地區知道，是中國巨大的一攬子經(jīng)濟刺激計劃把亞洲從衰退中解救出來(lái)。
不足為奇，中國限制放貸和上調銀行準備金率的舉措理應給股市和商品市場(chǎng)造成打擊。不過(guò)這一因素和引發(fā)歐美市場(chǎng)下滑的因素存在一個(gè)關(guān)鍵的不同，即它反映了中國潛在經(jīng)濟狀況的影響力。
投資者有理由在緊縮周期的初始階段變得小心謹慎一些。這是為了防范政策對增長(cháng)的阻礙超過(guò)預期。不過(guò)，鑒于在過(guò)去15年，對中國經(jīng)濟的評價(jià)一直處于中間范圍，而且中國和亞洲其他地方的長(cháng)期增長(cháng)前景仍然看好，因此沒(méi)有理由認為這場(chǎng)回落會(huì )變得兇險。
即使在各個(gè)地區存在不同的令人不愿冒險的擔心，也有一個(gè)共同點(diǎn)把它們聯(lián)系在一起。它們都是這場(chǎng)金融危機的自然結果。加強監管力度，擔心主權債務(wù)和撤銷(xiāo)刺激是必然的余震。不過(guò)，最初的地震是經(jīng)濟力量從西方向東方結構性轉移的一部分，而這也是投資者在決定向哪里投資時(shí)要關(guān)注的事情。
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