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| 2010-02-05 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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在對全球經(jīng)濟與商業(yè)進(jìn)行分析方面，英國《金融時(shí)報》的Lex專(zhuān)欄堪稱(chēng)精辟。以下是2月3日的該專(zhuān)欄文章摘要：
在愚蠢地對廉價(jià)信貸進(jìn)行了一番狼吞虎咽后，大約一年半以前，美國消費者開(kāi)始了亟需的“戒毒”過(guò)程。但去年12月，美國儲蓄相對于可支配收入的比率僅為4.8%，與一年前幾乎沒(méi)有變化。2008年，儲蓄率從年初1%左右的低點(diǎn)開(kāi)始上升，艱難上行了近一年，其間由于政府退稅和補貼計劃，出現了形形色色的月度波動(dòng)。但在2009年，儲蓄率似乎基本上沒(méi)有變化。美國消費者這么快就忘記節儉之道了？
以季度衡量，儲蓄率一直處于上升通道，直到去年末才逐漸穩定。股價(jià)反彈再加上住宅市場(chǎng)好轉的一些初步跡象，協(xié)力將家庭凈資產(chǎn)(往往與儲蓄率成反比)拽出了2009年初的低谷。如果儲蓄率自此企穩，說(shuō)明未來(lái)增加的收入將用于消費而不是儲蓄。
不過(guò)這種結論還為時(shí)過(guò)早。周一公布的個(gè)人收入數據顯示，12月增幅高于預期，達到0.4%——但這受益于政府補貼。工資與薪酬僅增長(cháng)了0.1%，表明勞動(dòng)力市場(chǎng)持續萎靡。此外，倫敦朗伯德街研究公司認為，儲蓄率尚需根據家庭財富的巨額損失進(jìn)行全面調整。自2006年以來(lái)，家庭凈資產(chǎn)相對于收入的倍數從高峰至低谷下降了近1/3。根據歷史關(guān)系判斷，儲蓄率還應繼續逐步上升至7%或更高。隨著(zhù)銀行減記繁榮時(shí)期的部分貸款，應對家庭有所幫助。但鑒于第四季度經(jīng)濟增長(cháng)的力度可能難以維續，股市可能委頓，美國消費者的自我凈化過(guò)程亦未結束。 |
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