美國紐約曼哈頓下城金融區一帶的高樓。（資料照片）

    美國東北部的暴風(fēng)雪天氣雖然讓美聯(lián)儲主席伯南克10日在眾議院金融服務(wù)委員會(huì )的聽(tīng)證會(huì )延期舉行，但伯南克事先準備的書(shū)面證詞還是準時(shí)得以公布。伯南克在這份有關(guān)美聯(lián)儲“退出”策略的證詞中闡述了美聯(lián)儲從金融市場(chǎng)抽回流動(dòng)性的構想，但卻沒(méi)有給出實(shí)施“退出”策略的具體時(shí)間表。
　　伯南克在證詞中說(shuō)，退出步驟和采用的退出工具要視經(jīng)濟和金融形勢發(fā)展而定，“目前的經(jīng)濟狀況仍需要寬松貨幣政策的支持。不過(guò)，我們已經(jīng)在工作，確保我們在適當的時(shí)間，有對當前程度非常高的貨幣刺激進(jìn)行反向操作的工具。我們完全有信心，當時(shí)機來(lái)臨，我們將準備好這樣做�！�
　　伯南克在該證詞中稱(chēng)，銀行的存款準備金利率將可能成為美聯(lián)儲的重要貨幣政策工具。在2008年10月，美國國會(huì )賦予了美聯(lián)儲向銀行的存款準備金支付利息的權力。美聯(lián)儲上調準備金利率將有助于推高所有短期利率。
　　伯南克表示，美聯(lián)儲有可能在一段時(shí)間內采用準備金利率與準備金數量目標相結合的辦法來(lái)指導貨幣政策立場(chǎng)。但他表示，尚未作出最終決定。
　　此前有消息稱(chēng)，美聯(lián)儲一直在考慮將超額準備金利率作為目前美國基準利率的替代者，并由此影響其他關(guān)鍵短期利率，包括銀行間的隔夜拆借利率等，從而在未來(lái)抑制經(jīng)濟過(guò)熱，防范通貨膨脹風(fēng)險。目前，美國超額準備金利率為0.25%，而聯(lián)邦基金利率接近零利率。
　　波士頓大學(xué)經(jīng)濟學(xué)家勞倫斯·科特利科夫對伯南克提出的抽回流動(dòng)性措施表示懷疑�！懊缆�(lián)儲印出超過(guò)1萬(wàn)億美元鈔票遞給銀行，而現在他們試圖通過(guò)準備金利息收買(mǎi)銀行別放款，”他說(shuō)，這相當于免費補貼銀行。
　　伯南克還表示，作為緊急流動(dòng)性措施終止計劃的一部分，美聯(lián)儲可能很快會(huì )適度擴大貼現率與聯(lián)邦基金利率之間的利差。貼現率是商業(yè)銀行向美聯(lián)儲借貸的利率，目前為0.5%。伯南克強調說(shuō)，上調貼現率應該被視為美聯(lián)儲信貸工具的進(jìn)一步正�；�，而不是對企業(yè)和家庭收緊信貸的信號，也不應該被理解為貨幣政策前景的改變。
　　伯南克說(shuō)，美聯(lián)儲也一直在開(kāi)發(fā)其他能用于降低銀行系統持有的大量準備金的工具，其中之一就是逆向回購協(xié)議。所謂逆向回購協(xié)議，是指美聯(lián)儲出售資產(chǎn)，按協(xié)議在日后重新買(mǎi)回。另一種工具就是定期存款機制。美聯(lián)儲計劃向存款機構提供定期存款，大概類(lèi)似于機構向客戶(hù)提供的存款單。美聯(lián)儲計劃從春季開(kāi)始進(jìn)行定期存款機制方面的試驗。
　　伯南克稱(chēng)，通過(guò)逆向回購協(xié)議和定期存款機制，美聯(lián)儲將能夠在必要情況下，相當迅速地從銀行系統收回數千億美元資金。
　　伯南克同時(shí)表示，高失業(yè)率以及通脹預期可能令美聯(lián)儲仍然在相當長(cháng)一段時(shí)間內將基準利率維持在零至0.25%的低位。這一措辭與上個(gè)月美聯(lián)儲召開(kāi)利率會(huì )議后所發(fā)表的聲明并無(wú)太大差別。經(jīng)濟學(xué)家估計，這意味著(zhù)今后6個(gè)月內美聯(lián)儲不會(huì )宣布加息。
　　如果經(jīng)濟增長(cháng)速度高于預期，美聯(lián)儲還可能售出金融危機期間為扶持房地產(chǎn)市場(chǎng)而買(mǎi)入的抵押貸款相關(guān)證券，不過(guò)伯南克說(shuō)“短期內不太可能這么操作”。
　　對于伯南克的這份退出構想，美國環(huán)球通視有限公司經(jīng)濟學(xué)家布萊恩·貝休恩認為，美聯(lián)儲試圖告訴華爾街和國會(huì )，“我們做足了功課，我們有回歸正常(貨幣政策)的戰略”。但他同時(shí)指出，這完全是一種信心喊話(huà)。
　　金融危機發(fā)生以來(lái)，伯南克領(lǐng)導美聯(lián)儲采取了大量逆經(jīng)濟周期的舉措，包括連續降低利率。此外，美聯(lián)儲還創(chuàng )新了大量貨幣政策工具，利用公開(kāi)市場(chǎng)操作，向市場(chǎng)注入大量流動(dòng)資金，有效穩定了金融市場(chǎng)。