天然氣價(jià)格 （摘自美國政治漫畫(huà)網(wǎng)）

    隨著(zhù)全球經(jīng)濟在2008年底出現衰退，令人討厭的通貨膨脹現象消失了，而現在，世界各地正再次擔心價(jià)格上漲。通縮疑慮的消退促使澳大利亞周二再次加息——這已是該國去年10月以來(lái)的第五次。
　　英國的汽車(chē)司機一定知道價(jià)格正在上漲。上個(gè)月，每升汽油的成本比去年同期貴了28%。讓倫敦司機感覺(jué)糟糕的現象也正開(kāi)始引起世界其它地區的擔心�！�
　　對歐元區通脹率的初步預測表明，3月份通脹率已從2月份的0.9%跳升至1.5%；中國的消費者物價(jià)指數增幅從1月份的1.5%升至2月份的2.7%；在印度，中央銀行加息以應對2月份飆升的通脹率：逼近兩位數的9.89%�！�
　　但是，在多國通脹上升的情況下，其它地區也有反例存在，顯示全世界遠未進(jìn)入全面通脹時(shí)期。根據克利夫蘭聯(lián)邦儲備局的測算，美國通脹率的年度中位數2月份降到0.8%，連續創(chuàng )下歷史新低。而在日本，扣除食品和能源的價(jià)格指數，2月份同比下降1.1%，比通縮恐慌情緒最高峰的2001年形勢更糟。
　　盡管各方對于物價(jià)上漲表示關(guān)切，但發(fā)達經(jīng)濟體的決策者們并不擔心，投資者也是如此。他們認為一些整體通脹數據的上揚是對價(jià)格水平的一次性調整，反映了大宗商品價(jià)格的上漲，或進(jìn)口價(jià)格的上升，而不是一個(gè)會(huì )促成居民家庭和企業(yè)通脹感知的自我強化的價(jià)格上升過(guò)程�！�
　　在寫(xiě)給英國財政大臣阿利斯泰爾·達林的信中，英國央行行長(cháng)默文·金解釋了2月份英國通脹高企的原因。他在信中堅持認為，通脹問(wèn)題是暫時(shí)的，中期而言物價(jià)更有可能達不到2%的目標升幅�！跋�費疲軟導致經(jīng)濟出現大量剩余產(chǎn)能，(央行貨幣政策)委員會(huì )預計，隨著(zhù)時(shí)間推移，它們將對通脹率構成下行壓力�！薄�
　　他對目前通脹形勢的看法與世界兩大央行基本一致。美聯(lián)儲公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )(FOMC)在3月份的會(huì )議上宣布：“通脹很可能會(huì )疲弱一段時(shí)間�！睔W洲央行(ECB)行長(cháng)讓-克洛德·特里謝也持類(lèi)似觀(guān)點(diǎn)�！�
　　富裕國家中擔憂(yōu)通貨膨脹的人士，主要是那些擔心各經(jīng)濟體的央行貨幣政策會(huì )大舉擴張的人，他們認為此舉將導致中期通脹。但在復蘇如此脆弱的今天，這些經(jīng)濟學(xué)家仍是少數派。
　　盡管就全球經(jīng)濟整體而言不存在實(shí)質(zhì)性通脹壓力，卻并不意味著(zhù)在需求超出供應的個(gè)別經(jīng)濟體，通脹也不會(huì )抬頭。新興市場(chǎng)已經(jīng)持續一年的迅速復蘇，開(kāi)始在從中國到阿根廷等一系列國家制造通脹威脅�！�
　　國際貨幣基金組織(IMF)以日益嚴厲的聲音警告說(shuō)，在許多新興經(jīng)濟體，財政和貨幣政策必須對需求加以限制。上個(gè)月該組織副總裁穆利洛·波圖加爾說(shuō)：“在亞洲和拉丁美洲的一些主要新興經(jīng)濟體，產(chǎn)出缺口正在迅速被填補，過(guò)熱的風(fēng)險已經(jīng)增加�！薄�
　　他稱(chēng)贊了印度和中國開(kāi)始撤銷(xiāo)貨幣刺激政策以抑制需求的努力�！�
　　如果需求在較貧窮國家繼續增長(cháng)，而在歐洲、美國和日本保持疲軟，那么新興市場(chǎng)和發(fā)達經(jīng)濟體之間對通脹看法的分歧將可能在中期內繼續加大。但在全球層面，供應和需求的失衡——這曾在2008年導致真正的通脹恐慌——仍是一個(gè)遙遠的威脅�！�
　　如果發(fā)達經(jīng)濟體迅速恢復可自我持續的需求和增長(cháng)，那么它們就必須收緊政策，以避免通貨膨脹�！�
　　這是大多數領(lǐng)先經(jīng)濟體的決策者希望面對的一個(gè)問(wèn)題，相比目前一個(gè)更大的風(fēng)險，即強勁經(jīng)濟復蘇可能無(wú)法實(shí)現，上述問(wèn)題更容易處理。

(摘自4月7日英國《金融時(shí)報》)