歐元區成員國財政部長(cháng)決定啟動(dòng)總額1100億歐元希臘救助機制的消息，似乎讓迫在眉睫的歐洲債務(wù)危機形勢出現緩和。不過(guò)，由于仍存在各種變數，歐洲一些國家出現債務(wù)違約、全球風(fēng)險溢價(jià)明顯上升以及新興經(jīng)濟體受到影響的可能性不能就此排除。

　　好消息有另一面

　　歐元集團主席、盧森堡首相容克在2日的歐元區財長(cháng)特別會(huì )議結束后對新聞界說(shuō)，與會(huì )的歐元區16國財長(cháng)一致同意啟動(dòng)希臘救助機制，在未來(lái)三年內與國際貨幣基金組織一道為希臘提供1100億歐元貸款，以滿(mǎn)足希臘的資金需求，其中歐元區國家出資總額為800億歐元。
　　此前，各界普遍預計針對希臘的資金支持額度在450億歐元左右，而此次宣布的總金額卻翻倍還有余。隨著(zhù)這一資金額度的陡然增加，再加上此前一再堅稱(chēng)要“自?huà)唛T(mén)前雪”的希臘最終轉變態(tài)度向外求救，市場(chǎng)投資者難免猜疑：希臘債務(wù)壓力究竟有多重？是否還有其他歐洲國家也“岌岌可�！�？
　　眼下看來(lái)，希臘的壓力在于按時(shí)足額清償5月19日到期的85億歐元外債。就這筆債務(wù)而言，歐元區國家第一年將為希臘提供的300億歐元已綽綽有余。
　　不過(guò)，希臘的財務(wù)狀況的確很不樂(lè )觀(guān)。根據歐盟統計局的數據，截至2009年年底，希臘財政赤字達323.42億歐元，財政赤字率(財政赤字占當年國內生產(chǎn)總值的比例)為13.6%，政府債務(wù)余額為2734.07億歐元，債務(wù)負擔率(國債余額占當年國內生產(chǎn)總值的比例)為115.1%。與此同時(shí)，愛(ài)爾蘭、葡萄牙、西班牙、意大利和比利時(shí)等歐洲國家的財政赤字率和債務(wù)負擔率指標已明顯超過(guò)了歐盟《穩定與增長(cháng)公約》規定的3%及60%的上限。
　　根據英國《金融時(shí)報》網(wǎng)站提供的實(shí)時(shí)數據，上述救助消息宣布后，希臘10年期國債收益率仍處約9.46%的高水平，顯示出市場(chǎng)依然對希臘外部融資要求有很高的風(fēng)險溢價(jià)。

　　救助計劃非定論

　　盡管歐盟官員高調支持希臘，但鑒于歐盟內部審批程序的復雜以及各國的利益考量，救助方案雖獲得財長(cháng)一致同意，但仍存在變數。
　　首先，該方案需要在歐元區國家的議會(huì )獲得通過(guò)。德國作為歐元區最大經(jīng)濟體和資金實(shí)力最強的國家，其內閣3日批準了向希臘提供大約224億歐元緊急財政援助的法案。根據這份援助法案，德國今年內將向希臘提供84億歐元財政援助，但該法案還需獲得德國議會(huì )的批準。
　　其次，在援助希臘問(wèn)題上，法國和德國這兩個(gè)歐洲重要國家能否形成合力，也格外受外界關(guān)注。
　　即便在希臘本國內部，是否接受這一援助也存在巨大爭議。如果接受援助，希臘要在2014年將財政赤字率從目前接近14%的水平降到3%以?xún)�，如此力度的“節衣縮食”能否獲得民眾支持還很難說(shuō)。希臘已經(jīng)出現多起公職人員游行示威事件，如果引發(fā)社會(huì )動(dòng)蕩或者政府更迭等情況，希臘債務(wù)問(wèn)題的影響可能會(huì )進(jìn)一步擴大。

　　風(fēng)險偏好在轉變

　　雖然目前主權債務(wù)違約的風(fēng)險仍主要集中在歐洲地區，但專(zhuān)家指出近期全球部分股市和信用違約掉期(CDS)市場(chǎng)的變化已反映出，投資者的風(fēng)險偏好有所轉變。
　　標準普爾公司主權信用評級董事陳錦榮對記者說(shuō)，目前國際資金對向亞洲經(jīng)濟體借貸提出了更高的回報率要求，這使得部分經(jīng)濟體的外部融資環(huán)境更具挑戰性。
　　根據瑞銀集團向新華社提供的數據，在4月份全球一年期CDS市場(chǎng)上，主權債務(wù)風(fēng)險溢價(jià)排在前十位的國家中除了南歐的希臘、葡萄牙、西班牙外，還包括東歐的烏克蘭、拉脫維亞、立陶宛和羅馬尼亞，以及拉美的委內瑞拉和阿根廷。
　　當然，盡管為應對金融危機，發(fā)達國家債務(wù)負擔普遍上升，債務(wù)問(wèn)題也先后在阿拉伯聯(lián)合酋長(cháng)國迪拜和希臘爆發(fā)，但全球陷入清償危機的跡象還不顯著(zhù)。在總體杠桿率不高、經(jīng)濟逐漸復蘇、企業(yè)盈利增加的宏觀(guān)背景下，世界經(jīng)濟似乎不大會(huì )重落谷底。
　　陳錦榮談到，在下調部分歐洲國家長(cháng)期主權信用評級的同時(shí)，標普也上調了不少經(jīng)濟增長(cháng)情況良好的亞洲經(jīng)濟體的主權信用評級。中國這樣的主要新興經(jīng)濟體的長(cháng)短期主權信用評級都在很高水平，評級展望也是穩定的。他說(shuō)：“我們沒(méi)有看到主權信用風(fēng)險在全球范圍內明顯上升的大圖景�！�
　　如今，世界經(jīng)濟復蘇之路起伏不穩，對各國決策者提出了新的考驗。有分析人士指出，如果歐盟在救助希臘問(wèn)題上果斷周詳，或許這一事態(tài)會(huì )就此局限在“一國財政問(wèn)題”的范疇中，如果遲疑不定則可能帶來(lái)另外的結果。對于全球而言，政策的明智與協(xié)調，大國的協(xié)力與溝通，也是危機留下的寶貴經(jīng)驗。