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| 研究人士：個(gè)人消費有望拉動(dòng)美國經(jīng)濟復蘇 |
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| 2010-05-12 作者:記者 徐岳 張漢青/北京報道 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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針對美國商務(wù)部日前發(fā)布的一季度數據，有關(guān)人士在解讀時(shí)分析，個(gè)人消費正在取代個(gè)人投資，成為促進(jìn)美國經(jīng)濟增長(cháng)的主要動(dòng)力。未來(lái)一段時(shí)間，隨著(zhù)政府引導下居民消費信心的提升，美國經(jīng)濟有望持續維持增長(cháng)態(tài)勢。
美國商務(wù)部公布的數據顯示，今年第一季度美國GDP環(huán)比年化增長(cháng)率為3.2%，連續第三個(gè)季度保持增長(cháng)。
湘財證券宏觀(guān)研究員余煒彬分析，美國一季度個(gè)人消費支出、國內私人投資總額、商品和服務(wù)凈出口以及政府消費支出和投資總額對GDP環(huán)比貢獻率依次為2.55%、1.67%、-0.61%和-0.37%。從經(jīng)濟增長(cháng)的驅動(dòng)因素來(lái)看，一季度美國GDP的增長(cháng)源泉發(fā)生了結構性的變化：從主要由國內私人投資拉動(dòng)轉變?yōu)閭�(gè)人消費的支出。
民族證券海外經(jīng)濟分析師王小軍說(shuō)，美國一季度GDP增長(cháng)3.2%，增速較去年四季度有所下降，但經(jīng)濟增長(cháng)方式卻出現變化，個(gè)人消費重新成為推動(dòng)美國經(jīng)濟增長(cháng)的主要動(dòng)力，這表明美國經(jīng)濟增長(cháng)的內在動(dòng)力已經(jīng)逐漸過(guò)渡到個(gè)人消費需求。今年后三個(gè)季度中，勞動(dòng)力市場(chǎng)緩慢好轉將繼續支持個(gè)人消費成為經(jīng)濟增長(cháng)的主要動(dòng)力，也是保證美國經(jīng)濟不至于出現二次探底的重要保障。
“自去年中期經(jīng)濟復蘇以來(lái)，近三個(gè)季度美國GDP增長(cháng)率平均為3.6%，高于近25年的平均增速，也高于潛在增長(cháng)率，但遠低于歷次經(jīng)濟復蘇初期的增長(cháng)率�！蓖跣≤姺治�，美國一季度個(gè)人消費支出年化增長(cháng)率為3.6%，創(chuàng )數個(gè)季度以來(lái)新高，對GDP增長(cháng)的貢獻率為2.55%，接近GDP增速的80%。其中耐用品增幅最高，達到11.3%，這表明消費者對經(jīng)濟前景的信心有所增強。
“歐洲在水深火熱的債務(wù)危機陰影中慌亂時(shí)，美國的經(jīng)濟數據則顯得格外亮麗，即使失業(yè)率仍在9.7%的高位，但美國的經(jīng)濟數據則表明了復蘇的影子�！苯ＷC券研發(fā)部總經(jīng)理李桓認為，消費是增長(cháng)的動(dòng)力，信心是消費的源泉，而信心則來(lái)自于美國庫存重建帶來(lái)經(jīng)濟的真實(shí)增長(cháng)，更來(lái)自于持續的一系列財政支出計劃的刺激，這增強了美國居民對于政府轉移債務(wù)能力的認知，即家庭債務(wù)向政府債務(wù)的轉移。
余煒彬認為，美國的通脹水平依舊處在溫和范圍之內，這可從美國消費者物價(jià)指數的當月同比和環(huán)比數據得到支持。而在經(jīng)濟逐漸復蘇，通脹持續受控的情況下，美聯(lián)儲自2008年底以來(lái)一直奉行的超低利率政策將繼續得到支持和延續，從而有利于經(jīng)濟的進(jìn)一步增長(cháng)。
研究機構的數據顯示，隨著(zhù)美國私人需求的逐漸恢復，貿易赤字再次擴大。一季度美國出口額增長(cháng)5.8%，進(jìn)口額增長(cháng)8.9%，凈出口對GDP增長(cháng)的貢獻為負0.61個(gè)百分點(diǎn)。此外，政府財政刺激逐漸弱化，導致政府支出對GDP增長(cháng)的貢獻變?yōu)樨撁�，一季度政府支出下�?.8%，拖累GDP增長(cháng)率0.37個(gè)百分點(diǎn)。
但王小軍預測，美國勞動(dòng)力市場(chǎng)已經(jīng)出現拐點(diǎn)，就業(yè)狀況好轉正在從制造業(yè)逐漸擴散到其他行業(yè)，失業(yè)率將會(huì )呈現出緩慢下降的趨勢，這是保證個(gè)人消費支出穩步增長(cháng)的重要基礎。展望今年第二至第四季度，內在需求尤其是個(gè)人消費支出將是美國經(jīng)濟增長(cháng)的最主要推動(dòng)力。
余煒彬則分析，從房地產(chǎn)業(yè)來(lái)看，美國國內私人投資總額中建筑和住宅分項的當季同比降幅大幅收窄，這預示著(zhù)美國房地產(chǎn)業(yè)徹底復蘇尚需時(shí)日，但正在穩步向好，而這與近期例如營(yíng)建許可和新屋開(kāi)工等相關(guān)數據所預示的一致。 |
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