剛剛閉幕的G20財長(cháng)與央行行長(cháng)會(huì )議達成共識，不同國家應根據自身情況選擇刺激政策退出時(shí)機和實(shí)施力度，不過(guò)美歐在對待加息的態(tài)度上可謂不謀而合：預計10日歐洲央行在月度貨幣政策會(huì )議上仍維持1%的基準利率水平不變；而美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )主席伯南克7日晚間表示，美聯(lián)儲會(huì )在“全民就業(yè)”之前開(kāi)始加息，不過(guò)時(shí)間未定。美聯(lián)儲6月22至23日議息會(huì )議前伯南克此番的言論使市場(chǎng)普遍認為加息時(shí)點(diǎn)仍未到，但有可能比預想的明年年初要早。

　　美國加息將先于全民就業(yè)

　　美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )主席伯南克7日晚間表示，在美國經(jīng)濟恢復“全民就業(yè)”之前，美聯(lián)儲就會(huì )開(kāi)始加息，不過(guò)伯南克沒(méi)有提到特定時(shí)間。他又表示，美國經(jīng)濟復蘇步伐溫和，不會(huì )陷入二次衰退，但9.7%的高失業(yè)率仍會(huì )維持一段時(shí)間。
　　根據聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )4月27至28日的議息報告，局內官員調升今年美國增長(cháng)預測，同時(shí)降低對失業(yè)及通脹的預期，這些決策官員料今年美國經(jīng)濟增長(cháng)幅度介乎3.2%至3.7%，到第四季失業(yè)率平均9.1%至9.5%。伯南克表示，美聯(lián)儲官員在6月22至23日議息時(shí)，將會(huì )提供最新經(jīng)濟預測數字，并強調這段時(shí)間美聯(lián)儲維持超低利率的做法恰當，相應政策配合了高失業(yè)率、低通脹及物價(jià)穩定的預期。
　　伯南克周三晚些時(shí)候將面對眾議院預算委員會(huì )發(fā)表證詞。德意志銀行美國首席經(jīng)濟學(xué)家Joseph　LaVorgna表示，“我認為伯南克的講話(huà)和前晚的內容一致，就是關(guān)于經(jīng)濟復蘇。經(jīng)濟前景向好，美聯(lián)儲不會(huì )等到就業(yè)市場(chǎng)完全恢復再上調利率�！�
　　LaVorgna補充說(shuō)：“我認為歐債危機給予美聯(lián)儲進(jìn)一步商討退出策略的意外機會(huì )，因為他們能夠在并不改變聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )聲明內容的情況下作出改變�？紤]到歐洲方面的問(wèn)題，以及市場(chǎng)的緊張情緒，外加已經(jīng)獲悉美聯(lián)儲將在更長(cháng)期內按兵不動(dòng)，這樣的環(huán)境令美聯(lián)儲更容易就此進(jìn)行商討�！�

　　意見(jiàn)沖突或致加息提前

　　分析人士普遍認為，當局最早會(huì )在明年初加息。雖然歐債危機令美聯(lián)儲甚至有理由在更長(cháng)期內維持利率不變，但現在越來(lái)越多人相信當局會(huì )提早采取加息動(dòng)作，多位地區聯(lián)儲官員已在不同場(chǎng)合表達了于近期加息的必要性。周二，兩名美聯(lián)儲高級官員針對利率政策走向分別表達了完全相反的觀(guān)點(diǎn)，此舉也突出了美聯(lián)儲內部針對利率調整存在的意見(jiàn)分歧。
　　芝加哥聯(lián)儲主席查爾斯-埃文斯在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)公開(kāi)表示，高水平的失業(yè)率以及低水平的通貨膨脹均表明聯(lián)邦基準利率有必要在未來(lái)一段時(shí)間內維持在當前的超低水平。埃文斯稱(chēng)，未來(lái)一段時(shí)間內可能繼續維持寬松政策。埃文斯稱(chēng)，他預計歐洲現有的債務(wù)問(wèn)題將進(jìn)一步拖累美國經(jīng)濟，考慮到外匯市場(chǎng)中歐元兌美元的下跌，美國對歐洲的凈出口或將下降，在其他條件不變的情況下，這可能令美國國內生產(chǎn)總值未來(lái)的增幅下降。他指出，盡管最近公布的美國非農就業(yè)數據令人失望，但那只是一個(gè)月的數據。在最近幾個(gè)月中，美國就業(yè)狀況已略有改善。隨著(zhù)經(jīng)濟的繼續復蘇和企業(yè)對未來(lái)信心的增強，就業(yè)人數將更加持續穩固地增長(cháng)。他還指出，美國勞動(dòng)力市場(chǎng)仍接近“拐點(diǎn)”。
　　而其同事托馬斯-洪尼格卻在堪薩斯城論壇上重申了呼吁美聯(lián)儲盡快上調利率的觀(guān)點(diǎn)，并表示聯(lián)邦基準利率在2010年夏季末上調至1%是可以接受的。此前，達拉斯聯(lián)儲主席費舍爾、圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德和費城聯(lián)儲主席普羅索都已經(jīng)對“基準利率維持在極低水平”表示擔心。

　　援助細則搶歐洲議息風(fēng)頭

　　深陷主權債務(wù)危機的歐洲大陸恐更難實(shí)施加息。歐洲央行月度貨幣政策會(huì )議定于10日召開(kāi)，市場(chǎng)預計仍將維持1%的基準利率水平不變。歐洲央行上個(gè)月的月度簡(jiǎn)報也提供佐證，目前1%的基準利率是合適的，并預計歐洲區通貨膨脹率將保持溫和，暗示不會(huì )很快收緊貨幣政策。10日的會(huì )議是歐洲央行理事會(huì )自上月決定斥巨資購買(mǎi)歐洲政府債券以來(lái)的第一次貨幣政策會(huì )議。
　　由于市場(chǎng)局勢仍然緊張，歐洲央行行長(cháng)特里謝在政策會(huì )議后舉行的記者招待會(huì )將引起各方的密切關(guān)注。歐元在近期的交易中繼續下滑，本周歐元兌美元匯率再次創(chuàng )下了4年來(lái)的新低，至1歐元兌1.19美元以下的水平。
　　投資者想聽(tīng)到的是，特里謝將會(huì )對購買(mǎi)政府債券以支持和促進(jìn)歐洲市場(chǎng)的信心的有關(guān)計劃作何評論——特別是，這個(gè)計劃將會(huì )持續多久。
　　特里謝曾表示，央行購買(mǎi)政府債券的計劃不會(huì )引發(fā)通脹，歐洲央行通過(guò)其它的措施限制了此舉對貨幣供應量的影響�！�
　　此外，歐洲債務(wù)危機的延續令歐元區貨幣市場(chǎng)壓力高漲，也對貨幣政策當局下一步?jīng)Q策提出了挑戰。據美聯(lián)社報道，銀行存放在歐洲央行存款系統(利率為0.25%)中的資金額8日再創(chuàng )新高，達到3616.9億歐元，較4日剛剛創(chuàng )下的紀錄高點(diǎn)增加近110億歐元，同時(shí)銀行通過(guò)歐洲央行1周期再融資系統借得的資金增加430億歐元，至1220.4億歐元。
　　這兩項數字從不同方面顯示出歐洲銀行系統存在的問(wèn)題：銀行一方面不愿進(jìn)入同業(yè)拆借市場(chǎng)放貸，銀行將大量資金放入歐洲央行存款系統是因為擔心進(jìn)行放貸后會(huì )因貸款對象倒閉而遭受損失。
　　BMO　Capital　Markets駐芝加哥的全球貨幣和政策策略師Andy　Busch表示，銀行放置在歐洲央行存款系統的資金額再創(chuàng )新高凸顯了歐洲市場(chǎng)的高度對手風(fēng)險。
　　另一方面，銀行通常只有在無(wú)法從市場(chǎng)獲得較低成本資金時(shí)才會(huì )使用利率為1%的歐洲央行再融資系統。8日歐洲市場(chǎng)1周期貸款利率高達0.39%，但總計有96家銀行向歐洲央行借款，歐洲央行此前進(jìn)行的4420億歐元再融資操作將于6月底到期，市場(chǎng)人士紛紛猜測歐洲央行在此之后將如何調節市場(chǎng)流動(dòng)性。