連日來(lái)，歐債危機和美國疲弱的經(jīng)濟數據加劇了市場(chǎng)對全球經(jīng)濟二次探底的擔憂(yōu)。在此背景下，分析人士提出，即將在未來(lái)一周召開(kāi)貨幣政策會(huì )議的數家央行大多會(huì )將利率“停留在被允許達到的盡可能低的水平”。當然，也會(huì )有個(gè)別獨立性強的央行會(huì )根據本國的通脹情況，毅然決然地拋出加息的“殺手锏”。

　　暫緩加息仍是主流

　　歐洲主權債務(wù)危機爆發(fā)后，出于對未來(lái)經(jīng)濟形勢不確定性的擔憂(yōu)，暫緩加息成為更多央行的政策選擇。
　　歐洲央行和英國央行將于7月8日做出利率決定。目前各方分析均認為，兩家央行可能維持利率不變。有調查顯示，預計歐洲央行至少一年內將維持利率不變，明年第三季度或將加息25個(gè)基點(diǎn)。摩根大通的分析報告指出，盡管目前歐元區危機得到了控制，但未得到解決；隨著(zhù)當前的周期性經(jīng)濟提振因素的逐步消退，到今年年底，歐元區經(jīng)濟增速將減緩到1%左右。
　　英國央行貨幣政策委員會(huì )委員邁爾斯上周表示，英國通脹處于“令人不安的”高位，但目前尚不需要立刻加息。邁爾斯認為，目前還不到收緊貨幣政策的時(shí)候，在過(guò)去一年中，英國通脹波動(dòng)特別劇烈，但最新數據暗示通脹率在向2%的目標水平回歸。另一委員普森也表示，英國重新陷入衰退的風(fēng)險極大，目前并不適合加息。評級機構惠譽(yù)預測，英國真正可能加息的時(shí)間最早將在2010年第四季度。
　　由于內需強勁增長(cháng)，澳大利亞等初級產(chǎn)品生產(chǎn)國已走上加息之路。但澳大利亞聯(lián)合通訊社等當地媒體認為，在7月6日的議息會(huì )議上，澳大利亞央行將連續第二個(gè)月維持基準利率在4.5%不變。蘇格蘭皇家銀行的分析師認為，全球經(jīng)濟面臨不確定性和經(jīng)濟增長(cháng)下行風(fēng)險的不斷增加是澳大利亞央行可能暫緩加息的主因。不過(guò)，有經(jīng)濟學(xué)家預測，即將在本月28日公布的二季度通脹數據可能會(huì )讓澳大利亞央行在8月份的貨幣政策會(huì )議上做出加息決定。
　　此外，印度尼西亞央行也將在本周議息。該國中央統計局本月1日公布的數據顯示，受糧食價(jià)格上漲影響，今年6月份該國居民消費者價(jià)格指數為119.86，比前一個(gè)月提高0.97%。分析師表示，該國物價(jià)仍在可控范圍內，因此預計印尼央行在短期內不會(huì )收緊貨幣政策。

　　部分央行延續漸進(jìn)緊縮路線(xiàn)

　　今年以來(lái)，印度、巴西、澳大利亞、新西蘭等央行都采取了加息措施，尤其是上月加拿大亦成為金融危機后首個(gè)加息的G7國家。分析人士提出，許多央行并未因歐債危機而改變既定的漸進(jìn)緊縮路線(xiàn)，這部分是受益于資源價(jià)格的上漲，另一重要特點(diǎn)是，它們幾乎都實(shí)行正式的通貨膨脹目標制，央行獨立性強，貨幣政策的首要目標是控制通脹，且有“量化”的加息依據。
　　印度央行7月2日將基準的借款和貸款利率分別上調25個(gè)基點(diǎn)，這是該央行本年度第三次提高利率。分析認為，這說(shuō)明印度央行判斷，印度經(jīng)濟加快增長(cháng)構成的通脹威脅，已超過(guò)歐洲債務(wù)危機對該國造成的經(jīng)濟下滑風(fēng)險。
　　機構預測，本周即將召開(kāi)貨幣政策會(huì )議的馬來(lái)西亞央行和韓國央行也有可能會(huì )走上“非主流”加息的道路。渣打銀行經(jīng)濟學(xué)家表示，盡管馬來(lái)西亞不存在通脹擔憂(yōu)，但馬來(lái)西亞經(jīng)濟的強勁增長(cháng)將允許馬來(lái)西亞央行在7月8日的會(huì )議上升息25個(gè)基點(diǎn)，但將于2010年的剩余時(shí)間內維持這一利率水平不變。據悉，日益改善的出口和產(chǎn)出使得馬來(lái)西亞經(jīng)濟正在以過(guò)去十年里最快的速度增長(cháng)，并使馬來(lái)西亞央行先于其他亞洲鄰國升息。馬來(lái)西亞央行在過(guò)去的兩次會(huì )議上連續兩次上調基準利率，每次上調25個(gè)基點(diǎn)，將隔夜拆借利率從2%升至2.5%。
　　韓國政府官員透露，日前正在訪(fǎng)問(wèn)韓國的國際貨幣基金組織官員已建議韓國政府從現在開(kāi)始收緊貨幣政策，以避免第三季度通脹壓力加大。IMF代表團認為，即使韓國央行上調目前處于歷史最低水平的基準利率(2%)，對于韓國經(jīng)濟來(lái)說(shuō)，任何低于4%的利率仍是寬松的貨幣政策。韓國企劃財政部部長(cháng)尹增鉉上周也重申，鑒于本國經(jīng)濟繼續快速復蘇，政府需要有預見(jiàn)性地應對通脹風(fēng)險。分析人士預測，韓國央行或許會(huì )將加息的預期時(shí)間提前，不排除在7月9日會(huì )議上宣布加息決定的可能性。