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6月30日中國股市最大的新聞，是滬深兩市繼續震蕩下行，滬綜指收于2398.37點(diǎn)，下跌了1.18%；深成指收于9386.94點(diǎn)，下跌了1.28%。隨著(zhù)近兩日2500點(diǎn)到2400點(diǎn)的接連破位，A股半年跌幅居全球主要股指的首位，縮水了5.88萬(wàn)億。這時(shí)，我電腦上的MSN也開(kāi)始活躍起來(lái)。
找我談話(huà)的全是我在國內的親友，他們都說(shuō)我幾年前對2007下半年之后的國內A股的走勢預測太準了，并問(wèn)我A股今后的走勢如何。我反復告訴他們，其實(shí)除了上帝，沒(méi)人能夠準確預測股市。2007年我對A股走勢的預測，完全是基于突發(fā)奇想。
3年前的一天，中國股市正處于一輪大行情的前夜，那時(shí)國內的好些親友連續投入股市，初嘗了賺錢(qián)的喜悅。一個(gè)朋友來(lái)電說(shuō)他戰績(jì)斐然，要是情況穩定的話(huà)，他就可以辭職做專(zhuān)業(yè)操盤(pán)手了。我聽(tīng)這話(huà)太耳熟了。隨即不經(jīng)意的看了一下國內股市，突然一個(gè)熟悉的圖形顯現出來(lái)，我揉了一下眼睛，不會(huì )吧，怎么A股的圖形和納斯達克的圖形這么像！
從1997年到2000年，美國媒體緊跟華爾街天天吹大“點(diǎn)COM”泡沫，新聞里連篇累牘地報道某某公司的清潔工，由于公司發(fā)不出工資就用干股頂薪金，結果公司股票上市，清潔工一夜間成為百萬(wàn)富翁；硅谷更是隔三差五地傳出普通員工一夜暴富的消息。在這些故事的誘惑下，凡人能不動(dòng)心嗎？那段日子，人人都夢(mèng)想自己工作的公司能上市，老板發(fā)大財，員工發(fā)小財；人們發(fā)了瘋一般，好像不用多久，大家都可以退休享清福了。
不過(guò)早在1996年，耶魯有位著(zhù)名教授就指出“點(diǎn)COM”有泡沫。前美聯(lián)儲主席格林斯潘也看到了泡沫，他曾揮動(dòng)利率這根指揮棒，以調高利率的方式打壓美國過(guò)熱的經(jīng)濟與股市。但投資者被貪婪蒙蔽了心智，對調息的聲音充耳不聞。我雖然在華爾街混了好幾年，知道股市有貓兒膩，但還是禁不起誘惑，也加入了全民炒股的瘋狂中，先投了2萬(wàn)美金小玩玩。
到了1998年，越來(lái)越多的專(zhuān)家提醒納斯達克泡沫太明顯、太大了，一再強調泡沫馬上就要破了�？芍已阅娑�，那時(shí)沒(méi)有人聽(tīng)，人們蜂擁而至納斯達克，將納斯達克指數從2500點(diǎn)推高到4500點(diǎn)。轉眼就是千禧年，媒體反而甚少談泡沫，大概是“狼來(lái)了”太多次，沒(méi)人信了。而“納斯達克指數將超過(guò)道瓊斯”的叫囂聲，則是一浪高過(guò)一浪(當時(shí)的道瓊斯指數已經(jīng)超過(guò)1萬(wàn)點(diǎn))。不到一個(gè)月，納斯達克指數果然沖上了5000點(diǎn)。也就在那兩年，我連連得手，2萬(wàn)本錢(qián)炒成了10萬(wàn)，真后悔當初投得太少，如果投入10萬(wàn)的話(huà)，不就有50萬(wàn)了嗎？眼看股市還在升，我于是又投入10萬(wàn)，心想，如果再翻兩番，我就可以退休周游世界了。
可就在全民興高采烈之際，納斯達克突然下滑。剛開(kāi)始誰(shuí)都抱有僥幸心理，覺(jué)得只是短期的小幅調整，依然在所謂的“低位”不斷買(mǎi)進(jìn)。在一派欣欣向榮中孕育的危險，往往是最易被人忽視和喪失警惕的。納斯達克從2000年3月創(chuàng )歷史峰值的5000多點(diǎn)，跌至2400點(diǎn)，最后跌到了1100點(diǎn)，下跌幅度超過(guò)80%。損失慘重的股民們面對如此暴戾的市場(chǎng)，真是欲哭無(wú)淚。誰(shuí)能想到納斯達克瘋狂過(guò)后的報復會(huì )來(lái)得如此慘烈。我前后投入的12萬(wàn)本錢(qián)，從最高點(diǎn)20萬(wàn)一路跌到7萬(wàn)，實(shí)際虧損5萬(wàn)美金。幸虧我在2000點(diǎn)多點(diǎn)時(shí)逃了出來(lái)，還算是朋友中虧得最少的，周?chē)呐笥烟潅�(gè)10萬(wàn)美金都是小意思，傾家蕩產(chǎn)的也有所聞。
歷史往往驚人地相似。時(shí)空一換，納斯達克的戲碼演到了中國。從技術(shù)層面看，A股和納斯達克非常相似：很少股息分紅，炒作題材，再加上引入了期指，有了做空機制，走出一個(gè)和納斯達克一樣的圖形不足為奇。2007年起的A股就像1998、1999年時(shí)的納斯達克，雖說(shuō)有泡沫，但仍然一路上升，股民對財富的追逐呈現出非理性狀態(tài)，大家都支撐著(zhù)指數，期望在短期內能攀升到8000點(diǎn)，甚至上萬(wàn)點(diǎn)。
可不幸的是，前車(chē)之鑒告訴我們，有升便有跌，有急速的攀升就一定有快速的回落。到了暴跌的時(shí)候，人性是從眾的，會(huì )用更強烈的非理性的恐慌心理逃離股市，結局早已注定——大災難。所以說(shuō)觀(guān)察是否有泡沫很容易，但這個(gè)泡沫什么時(shí)候破只有天知道。不過(guò)要謹記一點(diǎn)，是泡沫遲早要破的，這是不以人們的意志為轉移的。不單A股和納斯達克，其實(shí)所有的泡沫的圖形都類(lèi)似，美國前10年的房市，今后的黃金價(jià)……為什么呢，因為“人性千年不變，而且從不吸取教訓”(黑格爾言)。
談到這兒我回答一下親友們的問(wèn)題，A股下一步走勢會(huì )如何？要是A股真像納斯達克那樣，只要對比納斯達克的圖形就可推算出，A股的底部會(huì )在2000點(diǎn)，甚至更低。但愿這只是個(gè)推測而已，拭目以待吧。（本欄目稿件只反映作者個(gè)人觀(guān)點(diǎn)，不代表本報立場(chǎng)） |